领先的基金经理说，阿美被高估了

时间：2021-05-17 13:16:13 来源：

在阿美公司宣布将在沙特证券交易所上市的股票的最终价格的前一天，该公司的坏消息清单就更长了。一项对基金经理的调查显示，他们中的大多数人认为该公司被高估了三分之一。

这项调查是由伯恩斯坦公司对31名资产管理人进行的，他们管理着3.8万亿美元的资产，并由《财富》杂志报道。它的结论支持了许多观察家几个月来一直在说的话：由于不确定性太多，包括缺乏国际投资者习惯的透明度，国际投资者对阿美股票的兴趣不太可能很大。

当阿美公司上个月宣布其浮动价格区间时，其均值使该公司的估值约为1.7万亿美元。这比穆罕默德王储对阿美的最初目标估值低了3000亿美元。这也意味着，如果发行5％的股票，IPO筹资额为1000亿美元。

但是，原始计划已更改。阿美石油公司下周将提供其股票的1.5％，并将几乎全部提供给沙特投资者。事后有传言说，阿美石油公司可能会列出比最初计划多出5％的股份，甚至最多可列出10％的股份。

在石油世界中，情况可以快速变化，而且变化很快，对阿美而言，更糟的是两个月前，当时其油田和加工厂遭到无人机和导弹袭击。9月14日的袭击给这家沙特公司可能遇到的问题清单增加了另一个潜在问题：供应安全。同时，银行和分析人士继续争论阿美公司的价值。

IPO的组织者之一高盛（Goldman Sachs）对阿美的估值甚至超过了利雅得：2.3万亿美元。然而，其他人对其估值仅为1.2万亿美元。在这些极端之间，还有许多其他数字。但是，如果没有人购买股票，它们都不重要。

对于阿美公司而言，幸运的是，有很多人愿意购买其股票。上周，阿美石油公司表示，截至散户投资者表达对上市的兴趣的截止日期之前，该公司已经吸引了价值443亿美元的投标。那就是散户投资者。该公司还指望本地和区域机构投资者。

据报道，该国主权财富基金阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Authority）将购买价值10亿美元的股票。据路透社不愿透露姓名的消息人士称，科威特主权财富基金也承诺购买价值10亿美元的股票。其他消息人士称，两项承诺都更高，分别为1.5美元至20亿美元。

但是，这仅占阿美公司所关注收益的一小部分。这意味着它将不得不压倒性地依赖散户投资者，或者紧急寻找不太担心透明度的机构投资者。除非利雅得将一些投资者藏起来，否则后者在正式上市后几天就不太可能发生。这意味着它可能将不得不非常依赖散户投资者。

这些是散户投资者，他们正在借贷以负担得起购买Aramco股票的能力。因此，他们也是投资者，他们将在上市后价格上涨的那一刻开始出售股票。抛售开始的时刻将是股价下跌的时刻。现在可能是国际投资者购买阿美公司的好时机。毕竟，它仍然是世界上最大的综合石油公司，拥有最大的储量（可能是最大的生产能力）以及许多下游业务。什么不喜欢？

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