国家大基金减持芯片封测龙头通富微电/长电科技

“国家队”又出手了，这次目标是A股芯片封测龙头。

三天两次出手，两大封测龙头遭减持

5月19日晚间，通富微电子股份有限公司（以下简称“通富微电”）发布大股东减持股份预披露公告称，持有通富微电股份227，663，017股（占公司总股本比例17．13％）的股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“国家大基金”）计划在本减持计划公告发布之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持持有的公司股份不超过26，580，738股（即不超过公司股份总数的2％）。

（公司公告）

无独有偶，5月17日晚间，国内另一封测龙头江苏长电科技股份有限公司（以下简称“长电科技”）发布公告称，公司第一大股东国家大基金计划以集中竞价交易方式减持不超过35，591，060股，占公司总股本的2．00％，且在任意连续90日内，减持股份的总数不超过公司总股本的1．00％。

（公司公告）

财报表现靓丽，为何却此时遭遇减持？

频频遭大基金减持是为何？是公司基本面发生了变化吗？实际上，无论是通富微电还是长电科技，其2021年一季度业绩以及2020年年度报告均是靓丽表现。

通富微电一季度业绩显示，2021年第一季度营收约32．68亿元，同比增长50．85％；净利润约1．67亿元，同比增长1905％。公告表示，2021年一季度，集成电路封测产能继续维持2020年四季度出现的供不应求局面，通富微电抢抓订单，提升产能利用率，提高营收，盈利能力大幅提升，较上年同期实现扭亏为盈。

同时，通富微电2020年的年报显示，2020年，通富微电业绩创新高，国内客户订单明显增加；国际大客户利用制程优势持续扩大市场占有率，订单需求增长强劲；海外大客户通讯产品需求旺盛，订单饱满；特别是第四季度，公司产能供不应求，产销两旺。

东吴证券认为，当前半导体封测市场景气度高涨，受益于AMD等大客户的快速崛起，通富微电为大客户提供7nm等高端产品封测服务，占据后者封测的主要供应份额。此外，5G、存储器、显示驱动IC、汽车电子等高成长市场驱动下，配套联发科、紫光展锐等客户的业务规模快速增长， DRAM存储器和显示驱动IC的封测均已实现量产，大功率SOP模块等车用功率器件封测技术取得重要突破。

同样，长电科技财务报告也显示出公司盈利能力持续提升，2021年一季度实现营收67．12亿元，同比增长17．59％；归母净利润3．86亿元，同比增长188．68％，再创历史新高。

2020年，长电科技实现营收264．64亿元，同比增长12．49％；归母净利润13．04亿元，同比增长1371．17％。长电科技也在业绩说明会上表示，芯片短缺是产业循环正常的规律，也反映了集成电路产业正在蓬勃发展，在整个产业链中发挥越来越重要的作用。

值得注意的是，这是国家大基金第二次减持长电科技。在2020年10月至2021年1月期间，国家大基金已经减持了公司3205．73万股股份，占公司总股本2％，减持总金额13．43亿元。国家大基金持股数量从3．05亿股下降到2．72亿股，持股比例从19％下降到17％。

预计年内大基金套现将超50亿元

除通富微电、长电科技以外，国家大基金还在2021年上半年连续减持了晶方科技、兆易创新、中芯国际。此外，安集科技、北斗星通、长川科技都已经在大基金的减持计划之中，预计年内大基金套现将超50亿元。

众所周知，国家大基金的特殊地位和体量，在投资市场的一举一动都牵动着市场的强烈关注。此时减持封测龙头企业，是否中短期的一个市场信号？众所周知，国家大基金于2014年9月成立，由华芯投资担任管理人，股东包括财政部、国开金融、中国烟草、亦庄国投、华芯投资等资方。

国家大基金的投资不在于股票收益，而在于帮扶具有短板的中国科技企业。大基金一期已经在2019年投资完毕，涵盖集成电路制造类、装备材料、封装、设计等领域，深度布局半导体产业，目前已经进入回收期。从大基金二期投资方向不难发现，半导体依然是大基金专注的投资方向。如今果子培育成熟，国家大基金也要“享受”果实了。良性退出可以让回笼的资金在后续重新投入到半导体产业中，形成健康的正反馈。