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大石油筹集债务以度过价格崩盘

时间：2021-05-21 15:17:54 来源：

当价格暴跌时，超级大佬们使用了他们拥有的最后一种工具，然后才开始潜在地考虑削减股息，增加债务的痛苦想法。

国际石油巨头在几天之内对最近历史上最大和最快的油价暴跌之一做出了反应。大幅削减资本支出（资本支出）指导，誓言将降低运营成本，并暂停股票回购。

但这还不够。因此，超级专业人士诉诸于他们拥有的最后一种工具，然后才开始潜在地考虑削减股息的痛苦想法。该工具正在利用债券市场的资金来弥补30美元/桶的现金短缺。

据路透社估算，道达尔，荷兰皇家壳牌公司，Equinor和奥地利的OMV仅在本周就在债券市场上筹集了总计超过100亿美元的资金。

仅挪威的Equinor筹集了50亿美元的新债务，以减少石油危机的不利影响。

“ Equinor在应对市场波动和不确定性方面处于有利地位。此次交易与我们降低成本的30亿美元行动计划相结合，将进一步增强我们的财务弹性和灵活性，并确保优先项目的流动性。”首席财务官Lars Christian Bacher说。

在进入债券市场之前，Equinor暂停了半年前推出的50亿美元计划的股票回购。壳牌和道达尔还暂停了各自正在进行的回购计划。

除2019年12月签署的100亿美元信贷安排外，Shellannounceda本周还新增了120亿美元的循环信贷安排承诺。

壳牌表示：“加上现金和现金等价物约200亿美元，可用流动资金将从300亿美元增加至超过400亿美元，”同时警告称，由于价格上涨，其第一季度的税后减损费用为400-800百万美元崩溃。

在价格暴跌以及大石油公司的债务增加，现金流量受到限制以及一些大型公司（甚至在崩盘之前为负）之后，评级机构开始下调石油专业公司的评级。

例如，美国超级巨头埃克森美孚（ExxonMobil）在穆迪（Moodys）失去了AAA评级，该机构周四将埃克森美孚（Exxon）的评级从Aaa降至Aa1，前景仍为“负面”。

穆迪高级副总裁皮特·斯佩尔（Pete Speer）表示：“在油价暴跌之前，埃克森美孚（ExxonMobil）产生了负的自由现金流，并处于Aaa评级之内。”

“尽管我们预计该公司将减少资本支出和运营成本，但持续负的自由现金流以及即使在复苏中仍会不断上升的债务水平增加了进一步将其评级下调至其评级的风险，” Speer补充说。

穆迪指出，在这一点上，在该行业不利的情况下，不太可能恢复到AAA评级。评级机构表示，为获得升级，埃克森美孚将不得不大幅削减债务，并对能源转型中油价波动加剧具有弹性。

在此之前的一天，尽管穆迪肯定了Aa2评级，但已将壳牌的看法从“稳定”从“稳定”改变为“负面”。“将壳牌评级展望更改为负面反映了不断下跌的石油和天然气价格将对2020年公司的财务状况造成重大影响。虽然我们预计壳牌公司强大的流动性和财务灵活性以及油气价格的正常化将支持其2021-22年信贷指标的恢复，但我们认为不确定能否满足我们对Aa2评级的要求在接下来的12-18个月内，”穆迪高级副总裁Sven Reinke说。

不断上升的债务和负现金流可能给超级大国施加压力，让他们开始考虑削减股息，尤其是如果30美元的油价持续超过一，二季度的话。据伍德·麦肯齐斯公司分析团队称，大石油公司2020年的平均公司现金流量盈亏平衡点为每桶布伦特原油53美元，资产负债表尚未为长期的低油价做好准备。

尽管经济衰退甚至萧条可能是“埋葬坏消息的好时机”，例如可能削减股息，但“伍德杰斯董事长兼首席分析师并没有做出重大决定，而是重大决定，”西蒙·弗劳斯，这周写了东西。

大型石油公司（Big Oil）不会急于削减股息支出，但可以考虑所谓的以股代息（scrip股息）–投资者可以选择以股票而非现金支付的计划。WoodMacs Flowers说，在保持不可持续的股息与削减股息之间的中途选择将导致“保留派息，但节省现金，这一选择在上次价格暴跌后获得成功。

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