该页岩巨人已准备好反弹

自去年春天宣布与阿纳达科石油公司达成交易以来，西方石油公司（NYSE：OXY）的管理层受到了重击。投资者和股票分析师都谴责此次收购是“价值破坏者”，这削弱了OXY在这一过程中的领导地位。当然，从短期来看，他们是对的。交易完成后，OXYs的股票从上段的60美元跌至30美元的中间价。

这笔交易的规模，与雪佛龙（Chevron）（NYSE：CVX）的较早争夺潜力以及沃伦·巴菲特（Warren Buffett）出人意料的100亿美元收购来挽救这一天，都有助于增强市场对这两个二叠纪之间合作的兴趣。石油巨头。

考虑到这些风险，当卡尔·伊坎（Carl Icahn）进入市场并计划用自己的董事会取代OXY董事会时，精明的市场观察者就不足为奇了。伊坎先生本人拥有十亿美元的身分，并且处于“水下”位置，因此大声反对该交易。

伊坎在致股东的信中说：“巴菲特比喻地把她带到了清洁工手中。”“巴菲特的交易就像从婴儿身上拿糖果一样，令人惊讶的是，她甚至公开感谢他！”

“但是你不能怪沃伦，如果尽管霍尔卢布承认自己在并购方面的经验有限，但霍尔布洛夫足够自高地与巴菲特谈判达成这样的协议，而且董事会被误导了足够的橡皮图章，那么在沃伦斯的辩护中可能会说这差不多他对伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的受托责任是接受它，”伊坎补充说。

可以肯定地说，通常在五月份的年度会议上，如果没有任何变化，当前的管理层将受到严重打击。动量显然是在伊坎这边，而且市场没有像过去那样在过去六个月内股价下跌，OXY并没有受到任何好处。聪明的人押注着要在2020年5月进行一次彻底扫荡。

然后在1月2日，油田“蠕动”，情况发生了变化。卡尔·伊坎（Carl Icahn）可能不得不伸手去拿Maalox，因为他的“董事会资格不合格”的中心主题是斯皮尔（Spiel）刚戳了一个大洞。一号看上去对他来说像是步行，二号变成了笼战。

安德鲁·古尔德（Andrew Gould）加入OXYs董事会

人们（主要是投资者）向OXY的首席执行官，阿纳达科交易的架构师Vicki Hollub扔了很多东西。他们（主要是卡尔·伊坎）也一直在向OXY董事会投掷石块，提议一堆他的家伙和约翰·霍夫迈斯特（壳牌纽约证券交易所前任总裁：RDS.A） 我还没有深入探讨整个董事会，但其董事长尤金·巴切德尔（Eugene Batchelder）拥有相当不错的油田血统。大多数人认为康菲石油（NYSE： 警察） 这是现代超级大石油公司的样板，而Batchelder在2012年担任其财务总监。到那时，他在建立该公司方面获得了一些荣誉。

在我看来，霍尔卢布女士的傻瓜实在是愚蠢的，而且是自交易宣布以来，投资者对股票行动的挫败感所驱动。投资者有权承受这种挫败感，因为这是他们的财富不断减少的原因。这并没有使他们正确。VickiHollub绝对是整合这些公司的合适人选。没人知道二叠纪盆地的发展方式。她在二叠纪工作了30多年，从钻井工程师到OXY区域副总裁，都担任过各种职务。关于她过头的建议只是荒唐的，但这就是我们如今生活的世界。我已经在本出版物中撰写过有关OXY / APC交易的文章。您可能会对这篇较早的文章（西方交易中的市场正在被忽视）有所了解，以了解我在此交易背后如此坚强地排成一线的理由。

Batchelder在与阿纳达科的交易中与Hollub女士保持同步，因此我们必须假定她有信心。值得一提的是，对于低风险资产，经常将OXY和COP进行比较。人们只能怀疑Batchelder的观点在这里发挥了作用。特别是OXY决心收购美国最丰富的油气盆地中的顶级资产。

我希望安德鲁·古尔德（Andrew Gould）的加入是由Batchelder推动的，从而为OXY板带来了经验丰富的知名声音。安德鲁·古尔德（Andrew Gould）在斯伦贝谢（纽约证券交易所：SLB） 董事长兼首席执行官，并负责SLB一段强劲的增长期。他的名字公认，董事会中没有其他人，包括伊坎（Ecahns）的约翰·霍夫迈斯特（John Hofmeister）。

除其他外，我可以看到古尔德（Gould）加入维克·霍尔卢布（Vicki Hollub），恢复了他对钱展的支持。我认为古尔德的到来是一个好举动，将有助于缓解伊坎5月份对股东的要求。

Batchelder对Gould的到来发表评论：

西方国家委员会主席吉恩·巴切尔德（Gene Batchelder）表示：“安德鲁（Andrew）通过在石油和天然气行业担任首席执行官的丰富经验为董事会带来了宝贵的观点。”“在他的漫长职业生涯中，他在管理全球业务的同时推动了巨大的价值创造。随着西方国家继续致力于为股东创造回报，安德鲁斯的知识以及该行业数十年的运营和财务领导地位将使董事会受益，并增加宝贵的见解。”

据我估计，大多数分析师选择了古尔德或霍夫迈斯特都会选择古尔德。为什么？

安德鲁·古尔德（Andrew Gould）在斯伦贝谢（SLB）任职30年多的任期内，一直致力于成为油田服务的杰出提供商。他从这些经验中知道石油公司在前进过程中需要什么。作为BG集团的非执行主席，他在2016年壳牌收购中也发挥了关键作用。古德（Gould）打了所有票，正如巴切德（Batchelder）在上面的报价中指出的那样，他是个赚钱的人。同样值得注意的是，古尔德（Gould）是沙特阿美（Saudi Aramco）（您可能听说过的一家小公司）和BJ Services的董事会成员，后者是贝克·休斯（Baker Hughes）的私人控股子公司（NYSE：BKR) 在2016年哈利伯顿（Halliburton）在贝克休斯（Baker Hughes）跑步时。

在我看来，古尔德将为OXY的董事会带来不容置疑的地位，并应消除伊坎对监督和治理的担忧。伊坎会承认这一点并站下来吗？永远不会，但是在一天结束时，古尔德将担任现任管理层和董事会成员的那一天。

分析师升级

至少有两位分析师认为该公司的发展日趋明显。1月8日，瑞穗证券宣布“西方国家最糟糕的时期已经过去,并以“到2022年可持续的股息增长”为目标，将目标价格定为58美元。

就在前一天，摩根士丹利（纽约证券交易所股票代码：MS）将目标股价定为59美元，并将该股票称为2020年首选股票。这位分析师继续说，他“看到通过减少债务，实现协同增效和改善运营来使股票重新定价的明确途径。”

它是一个油田准则。任何时候只要您可以选择管理不善的精选资产，然后解决这些问题，就可以像OXY那样一路跳过。

我们非常满意地注意到，这些高薪分析师得出的结论与我们六个月前所做的结论相同。

你的外卖

如果不是OXY的分红历史，并且经常说要保持股利，那么考虑到2020年的增长和资本支出会回落，我可能会担心。管理层一再承诺分红的事实也给了我一些安慰。

CXY首席财务官Cedric Burgher

“我们已经制定了2020年的资本预算，我们希望它将充分优化自由现金流，并使我们能够以资本有效的方式增加产量，同时保持股息的安全性。”

OXYs首席执行官Vicki Hollub

“我们将在较高价格的环境中产生大量的自由现金流，再加上我们在较低的商品价格环境中支付行业领先的股息的能力，这是无与伦比的。”

Q-3 CC

因此，我们已经确定公司面临着一些挑战。这些天哪家石油和天然气公司没有？在过去的五年中，这项业务已经被唤醒。

好消息是，WTI的价格在去年的大部分时间里一直在55美元以上，并且由于新年开始的各种原因，似乎都在增强实力。现在还处于初期，但目前的石油趋势，包括本周大量库存的抽涨，均是有利的。

如前所述，我相信OXY从质量的角度已经回答了伊坎对董事会的挑战。随着公司继续发挥协同作用，并继续执行协同效应预测，这是上周刚刚宣布的最新结果，应该为股东带来股票增长的回报。