石油价格战的必然结果

一个合理的假设是，当王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mobmed bin Salman）发出信号说，沙特阿拉伯将再次进行最大程度的石油生产，以在全面的油价战中使油价暴跌时，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）可能落马他在西伯利亚的某个地方赤着胸骑着，因为他笑了很多。俄罗斯情报界有一句话，就是无知的人在没有秘密行动的情况下被残酷地使用，这是一个有用的白痴，在这种情况下，很难想到有比在沙特阿拉伯提出的人更有用的人了。最新计划。不管油价战如何发展，俄罗斯都将获胜。

从纯粹的基本石油经济学角度来说，俄罗斯今年的预算盈亏平衡价为每桶布伦特原油40美元：沙特人84美元。俄罗斯每天可以生产超过1100万桶石油，而不会产生汗水。从1973年到现在，沙特阿拉伯的平均油价刚好超过8 Mbpd。自2016年12月首次达成OPEC +协议以来，俄罗斯主要的石油生产商Rosneft就一直在向总统普京请求其生产和出售更多石油。沙特主要的石油生产商阿美公司在这种情况下只会遭受价值损失。这包括那些对MbS有足够的信任来购买Aramcos最近IPO的股票的人。从预算和外国资产储备的角度来看，俄罗斯可以应对低至每桶25美元的油价，长达10年；沙特最多只能管理2年。

俄罗斯之所以能比沙特阿拉伯更长寿的一个关键原因实际上是由于MbS自己。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）上周赞扬了OPEC +小组在过去三年中的合作，这突显了这一点，而且俄罗斯确实像他们一样具有非常卑鄙的幽默感。他补充说：“已经为俄罗斯赚了10万亿卢布（1400亿美元）。”大概只是为了进一步凸显这种讽刺意味，俄罗斯财政部随后做出了有益的努力，即先前OPEC +协议中的累积资金将帮助俄罗斯支持卢布，还将帮助俄罗斯应对低至每桶25美元的油价长达10年。诺瓦克补充说，比喻的锦上添花是“如果需要，我们可能[与欧佩克达成新协议”。实际上，这意味着，如果沙特阿拉伯破产所需的时间实际上比俄罗斯原先认为的要长，并且开始对俄罗斯产生任何负面影响，那么莫斯科将全力以赴，而利雅得将开始签字。一项新的OPEC +产出上限交易。

但是可以肯定地说，沙特有没有破产的机会？实际上，如上所述，如果沙特继续这场石油价格战，它将绝对破产。正如沙特阿拉伯自己的副经济部长穆罕默德·图瓦伊里（Mohamed Al Tuwaijri）上一次在2016年10月明确表示，沙特人在2014年至2016年尝试了同样的策略：“如果我们（沙特阿拉伯）不采取任何改革措施，并且全球经济保持不变，那么注定要在三到四年内破产。”就是说，如果沙特继续生产过剩以压低石油价格（就像现在又一次那样），那么它将在三到四年内破产。由于各种原因，时间框架已减少了一半，这是我在最近关于此主题的文章中概述的。

但是，俄罗斯从沙特破产中可以获得什么呢？从经济上讲，这意味着沙特将拖欠主权债务和公司债务，将无法为关键行业服务，也将无法满足其主要石油和天然气合同的要求。在俄罗斯及其盟国（尤其是伊朗和伊拉克）的同一个空间中，仅仅减少沙特石油和天然气的竞争就足以为俄罗斯带来好处，但也有更大的附加利益。其中之一是破坏自1945年以来一直存在的美国和沙特阿拉伯之间已经紧张的关系。当时，正如我在有关全球石油市场的新书中深入分析的那样，这笔交易是在当时的美国之间达成的。当时的总统富兰克林·罗斯福和沙特国王阿卜杜勒·阿齐兹（Abdulaziz）在苏伊士运河大苦湖段的美国海军巡洋舰昆西上任职，因为只要沙特拥有美国，美国将获得所需的所有石油供应。石油，作为回报，美国将为该国和执政的沙特议院提供安全保障。

在过去的几年中，美国对维持这种关系的支持已经明显减少。态度上的这种改变是在引起美国公众注意时才真正开始的.19名劫机犯中有19名劫机者是美国沙特国民，他们中有19名劫机者乘坐的飞机与美国9/11恐怖暴行有关。2017年9月28日，美国国会前总统巴拉克·奥巴马（Barack Obamas）否决了《反对恐怖主义赞助者法》的否决权之后，沙特政府参与资助此类恐怖主义的程度就显得至关重要。这使9/11恐怖袭击受害者的家属有可能起诉沙特阿拉伯政府要求赔偿。在这种逆转之后的短时间内，联邦法院发生了七起主要诉讼，指控沙特政府为9/11袭击提供了支持和资金，而且预计还会有更多诉讼。

随后的事件并未消除这种负面看法，美国国会对由沙特领导的也门战争，沙特在欧佩克+组织中向俄罗斯放宽的持续压力，以及2017年时任总理的黎巴嫩总统米歇尔·奥因的指控萨阿德·哈里里（Saad al Hariri）被沙特人绑架并被迫辞职。随着持不同政见的沙特记者Jamal Khashoggi于2018年10月2日在土耳其伊斯坦布尔的沙特领事馆被谋杀，事情变得越来越糟，连中央情报局得出的结论都是MbS亲自下令。这些年来，这种情绪从沙特阿拉伯转移开来，以至于美国总统府承受着越来越大的压力，以最终实施《禁止石油生产和出口卡特尔法》（NOPEC）。这项法案仍然可以实施（顺便说一句，显然MbS还没有考虑到其他问题），它将像石油输出国组织和沙特阿拉伯一样，人为地限制石油（和天然气）产量或设定价格是非法的。

该法案还将立即取消美国法院目前对欧佩克集团及其单个成员国的主权豁免权。这将使沙特阿拉伯可以根据美国现有的反托拉斯法受到起诉，其总债务约为其在美国的1万亿美元投资。以及上述所有其他事件，导致MbS完全找不到任何阿美IPO的国际上市目的地。正如在OilPrice.com上的先前文章中首次公开募股之前所强调的那样，正是出于以下关键原因，阿美股票的市值正在大跌：无论考虑因素如何，该公司都将被用作政府政策的工具-无论考虑如何股东。

此外，在周末，阿美公司公布的数字显示，由于油价下跌，2019年将下降21％，而这是MbS实施新的价格崩盘策略之前！该战略宣布后，这些股票的交易价格比发行价低15％。此外，它再次掩盖了先前的说法，但在上周末出现，尽管沙特王国已证明其荒谬的说法是将供应增加到前所未有的水平。除了长期的供应协议外，阿美公司还拒绝了至少三家亚洲炼油商（一名韩国人，一名台湾人和一名中国人）4月份增加原油需求的请求。

因此，与沙特阿拉伯处于石油价格战或更好的破产之中的俄罗斯，都将从中受益。俄罗斯的长期目标是直接或间接控制中东什叶派新月形力量的所有关键参与者，包括黎巴嫩，叙利亚，伊拉克，伊朗和也门（通过伊朗）。所有这些国家都有大量的石油和天然气储备和/或有用的海岸线，可满足俄罗斯的军事和商业需求（地中海通道或阿拉伯海通道）。为此，俄罗斯的核心外交政策战略是制造混乱，然后投射出俄罗斯的解决方案，从而在这种混乱中发挥力量。在这方面，MbS再次对俄罗斯人很有用。