这是去年最成功的能源利基市场

时间：2021-05-27 19:16:11 来源：

我原本打算在今天介绍我对2020年能源行业的预测，但这些准备还很充分。我希望在不迟于今天的一周内发布该专栏。

相反，我提供了我总是在每个季度末写的另一列：能源部门不同领域的表现。由于本季度末也代表了年底，因此我还将介绍本年度表现最佳的能源公司。

标准普尔500指数第四季度回报率为8.5％，2019年全年为28.9％。2019年的反弹是广泛的。代表标准普尔500指数的精选部门SPDR交易所买卖基金（ETF）的每个部门，本年度均上涨至少20％（除了一只）。

能源精选行业SPDR ETF（XLE）追踪标准普尔500指数中能源公司的指数。XLE代表了来自不同子行业（例如，集成，石油生产，设备服务）的大型能源公司的股票。因此，它是保守能源投资者的良好基准。XLE的一些最大持股是埃克森美孚，雪佛龙，康菲石油，EOG资源和斯伦贝谢。

在第三季度，XLE产生了5.5％的总收益（包括股息）。在整个2019年，XLE的回报率为11.7％，但能源领域的某些领域甚至超过了标准普尔500指数。

2019年能源行业最令人印象深刻的表现来自中游行业。这些是运输和储存石油和天然气的公司。但是在这一部门中，中游公司表现出色，而以有限责任合伙企业（MLP）为主的中游公司通常落后。

年度排名前20位的中型公司平均增长了15.9％，但如果仅以中型公司为例，情况会有所不同。诸如Enbridge，TC Energy（以前称为TransCanada）和Kinder Morgan等主要中游公司分别回报了36％，56％和44％。最大的MLP企业产品合作伙伴回报21.9％。TC Energys的回报率是中上游20强公司中最好的。

综合超级专业人士本季度平均回报率为2.3％，全年平均回报率为8.8％.2019年，该群体的每个成员都处于积极状态，但雪佛龙是唯一一位两位数回报率（+ 15.3％）的成员。

在第二季度和第三季度均出现下滑之后，该季度前20家最大的上游公司平均回报率为10.5％。在这一年中，这一群体的回报率为9.6％。

总体而言，加拿大上游公司的表现要好于美国同行，许多公司的收益都超过了30％。但是，前20名中表现最好的是总部位于美国的赫斯，当年的回报率为68％。排在第二位的是西方石油公司，全年下降了28％。下降的原因是西方国家对阿纳达科的收购产生了负面反应。

三大炼油企业-马拉松石油公司，瓦莱罗石油公司和菲利普斯66石油公司-本季度平均增长6.8％，而全年平均增长23.4％。瓦莱罗（Valero）和菲利普斯（Phillips）66的2019年增长均超过30％，而马拉松（Marathon）则落后6.1％。

能源和能源行业最大的阻力仍然是石油和天然气价格低迷。石油部门的问题主要是供应过多，而不是因为需求疲软。这是一个重要的区别，因为可以解决供过于求的问题。但是市场感觉似乎主要是需求减弱。

悲观情绪的转变需要一段时间，但我认为投资者放弃与石油相关的机会为时过早。如果有人知道该怎么看的话，2019年该行业会有很多机会。2020年也是如此。

罗伯特·拉皮尔（Robert Rapier）

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