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今年的油价预测有多准确?

时间:2021-05-28 19:16:04 来源:

每年年初,我都会对来年的能源行业做出一些预测。您可以在2019年能源行业预测中查看这些预测并阅读相关内容。

2019年还剩下一周,但我相信有足够的可用信息来衡量这些预测的准确性。

一如既往,我提供了具体且可衡量的预测。根据每个预测,我讨论了2019年实际发生的情况,并以预测是对还是错作了总结。

1.2019年油价将上涨至少25美元/桶

根据能源信息署的数据,西德克萨斯中质油(WTI)的价格在2018年最后一天收于45.15美元/桶。布伦特原油年终收于50.57美元/桶。

4月23日,WTI的最高价为66.24美元/桶。较12月收盘价上涨了21.09美元/桶。今年的交易价格从未低于去年12月的收盘价。

布伦特原油的交易价格也高于全年2018年12月的收盘价,并于4月25日达到最高点74.94美元/桶。因此,布伦特原油年度最大收益为24.37美元/桶。

正如我指出的那样,我们在石油市场上以看跌情绪打开了这一年,并且这一情况在整个一年中一直持续。实际上,市场情绪是如此悲观,以至于9月对Aramcos基础设施的袭击都没有对油价产生有意义的影响。值得注意的是,即使油价达到了当年的最高值,这也不是什么好事。

尽管一年中还有几个交易日,但原油价格仍比今年的高点低约10%。因此,油价似乎不可能比去年收盘价高出25美元/桶。但是他们很接近。WTI的价格达到该价格的84%,而布伦特原油的价格达到该价格的97.5%。

判决:错误,但是很接近。

2.与2018年相比,2019年美国石油产量增速将放缓

对我来说,这是一个非常安全的预测。从2017年到2018年,美国石油产量每天增加150万桶(BPD)。在页岩热潮的大多数年份中,这是远远领先的。

实际上,夏天的增长似乎已经趋于平稳,而夏季却显着放缓。但下半年增长回升。目前的石油产量比2018年同期高出120万BPD。

2018年全年,石油平均产量为1,100万BPD。截至12月中旬,今年的平均BPD为1230万。因此,毫无疑问,2019年的增长率低于2018年的增长率,尽管高于我的预期。

判决:准确。

3,尽管特朗普总统尽了最大的努力,但汽油价格到年底将比年初高出至少0.30美元/加仑。

这一预测是由特朗普总统在一月份的推文中引发的,该推文称赞了汽油价格的下跌。正如我在这里多次讨论的那样(在多任总统任期内),总统通常对汽油价格的影响很小。从长远来看,它们可以通过影响汽油价格的政策,但短期波动不会对总统产生很大影响。

正如我在做出预测时指出的那样,我认为2019年全国汽油平均零售价不可能超过2018年平均价格每加仑2.81美元。但我的预测是,到2019年底汽油价格至少比2018年底的每加仑2.36美元高出0.30美元/加仑。

那我们呢截至12月中旬,全年汽油平均价格为每加仑2.69美元-我预计低于2018年的平均水平。

当前汽油平均价格为2.63美元/加仑,比2018年底高0.27美元/加仑。过去一个月的平均价格为每加仑2.66美元,比我们截至2018年底的平均高出0.30美元/加仑。

因此,这一点足够接近,可以说可以任意选择。如果价格在接下来的10天内上涨$ 0.03 /加仑,这将是准确的。在过去四年中的三年中,汽油价格在一年的最后一周确实有所上涨。

判决:太接近通话了,但无论如何最终的号码将接近我的预期。

4.2019年,汽油上的柴油溢价至少会翻番。

这似乎是一个奇怪的预测。我之所以这样做是因为国际海事组织(IMO)的一项新规定,该规定要求到2020年1月1日,船用燃料中的硫含量从最高3.5%降至0.5%。

世界是否能够满足对低硫燃料的需求值得怀疑,但是有一些相关的历史需要考虑。

正如我在上一篇文章中指出的那样,美国从2006年开始逐步采用超低硫柴油(ULSD)。在实施后的十年中,柴油交易价格从汽油的折价转变为比汽油价格高0.23美元/加仑。

正如我在做出预测时提到的那样,一个通配符是各国是否要求更多时间进行合规。10月,《华尔街日报》援引白宫消息人士的话说,美国将试图“减轻燃料价格急剧上涨对消费者的影响”。市场对此立即做出了反应,因为高硫和低硫燃料之间的差距开始缩小。

那么我们站在哪里呢?2018年,柴油零售平均价格为3.18美元/加仑,比汽油高0.37美元/加仑。我预计2019年溢价将达到0.75美元/加仑,但当年达到的最高水平为0.68美元/加仑。此外,这一差距全年都有所下降。

随着一年的临近,柴油的平均溢价比汽油高出0.36美元/加仑,比2018年便宜了1美分。当前的溢价为每加仑0.42美元,比去年的平均水平高出镍。

无论如何,这显然是一个错过。我的解释是,供应商在满足对新低硫燃料的需求方面没有遇到预期的问题。可能是燃料消费者一直在储存燃料,而我们可能会在明年看到这种溢价。但是现在,这是一个小姐。

判决:完全错误。

5,太阳能行业权益至少恢复20%

我相信,我们从2019年开始时就严重低估了太阳能行业。对贸易战和关税影响的担忧正在对太阳能行业的情绪产生负面影响。这导致2018年太阳能库存大幅下降。

MAC全球太阳能指数总回报指数(SUNIDX)是“景顺太阳能ETF”的追踪指数,这是一种在纽约证券交易所交易的交易所买卖基金(ETF)。2018年,其价值得以体现。下降了近30%。我预测该指数将在2019年至少增长20%。

SUNIDX于2018年收于每股88.48美元。在我撰写本文时,12月20日的最后收盘价为146.18美元,涨幅为65%。

因此,正如我预期的那样,投资者得出的结论是,未来很大程度上取决于太阳能,而2018年的负面看法将在2019年基本消失。

判决:准确,但事后看来不够积极。

结论

五个预测中有四个是准确的,或大多是准确的。错过的那条路已经走了。100%正确的两个是页岩油生产将放缓,而与此同时,太阳能股票将从2018年的低迷中强劲反弹。


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