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2020: 石油破产年

时间：2021-05-30 15:16:04 来源：

破产热潮冲击了石油和天然气行业，而石油行业才刚刚起步。投资者对页岩气失去了兴趣，能源债务已成为市场上最不希望的债务之一。

随着创纪录数量的能源公司的破产，该行业在2019年的大部分时间里一直处于歇斯底里的边缘。

根据能源与重组法律公司Hayes and Boones的说法，在今年的前9个月中，总共有50家能源公司申请破产，其中包括33家石油和天然气生产商，15家油田服务公司和两家中游公司。

相比之下，有43家石油和天然气公司在整个2018年申请破产。

年度最大的石油和天然气破产-实际上是自2016年以来最大-是EP Energy，该公司于10月申请破产，无法偿还约50亿美元的债务。

现在，一些观察家警告说，这次合并将在2020年出现强劲势头。

债务狂饮

在最新的页岩热潮期间，现代能源行业被推定为一流的告别者，美国钻探者大量利用随时可得的债务，因为他们利用投资者和金融家的赌注，前提是压裂作业比传统钻探者更便宜，更高效。

不久之后，石油市场充斥了大量的商品，远远超出了需求。可以预见到的是，美国已成为世界上最大的石油生产国，其近1300万桶/日的产量使它从原油的净进口国转变为原油的净出口国。可以预见，价格大幅下跌，跌至远低于许多钻探公司盈亏平衡点的水平。

突然之间，投资者对页岩油行业保持警惕，能源债务也引发了恶性循环。

他们有充分的理由感到害怕。

拥有垃圾级债券的公司拖欠的利息达到创纪录的水平，而许多背负过多债务的小型钻探公司却像苍蝇一样下降。

现在，分析师们认为这将发生更大的变化，需要更多的合并和更多的债务重组来使整个行业重塑。

正如Amundi Pioneer高产联合总监Ken Monaghan告诉CNBC那样：

“还处于初期阶段。问题是这些公司中的一些公司还有很多工作要做。他们没有2020年和2021年到期的[债务]到期日。他们将试图拖延时间，希望油价上涨。”

都铎（Tudor），皮克林（Pickering），霍尔特（Holt）的能源策略师迈克尔·布拉德利（Michael Bradley）也表达了类似的观点，他说市场不再通过积极的扩张计划来奖励能源公司，而是宁愿将利润和金钱返还给股东。

“大多数人都说我们不希望您花钱在增长上。我们希望您把钱还给我们，因为你们是假人。”

莫纳汉（Monaghan）表示，能源行业中苦恼的公司比其他任何一家都要多。由于最新的石油价格小幅上涨，能源债券只是在最近一年内一直处于亏损状态之后才转向绿色。

布拉德利（Bradley）估计，目前约有300亿至400亿美元的高收益能源债券（债券）处于风险之中。这些公司别无选择，如果他们希望活着看到另一个石油繁荣，就只能寻求破产保护和重组。

赶上22

由于他们的业务性质，页岩钻机面临困境22。年轻的页岩油井以出乎意料的快速下降而下降，许多油井在第一年就消耗了其储量的70％至75％，从而迫使页岩钻工继续钻新井以弥补失去的供应。但是，由于债务冻结和油价仍然很低，他们注定要保持产量越来越困难。

布拉德利（Bradley）看到许多中型石油公司为了在未来两年内进行并购交易，以估计2B- $ 7B的价格求助于合并。

不过，这不会是通常的带有丰厚溢价的镀金边合并，因为WPX Energy和Felix Energy之间的合作已得到证明。这是一笔明智而清醒的25亿美元的并购案，反映出投资者对该行业的兴趣减弱。

换句话说，每个人似乎都期望的整合浪潮将专注于精明的交易，或者根本不关注。

这也意味着诸如Concho Resources Inc.（NYSE：CXO）和Diamondback Energy Inc.（NASDAQ：FANG）之类的大型独立公司可能会看到其市场份额的增长。

最终，持续的动荡可能使整个行业处于更好的状态，尽管对于消费者而言，由于受制于更高水平的生产纪律而不得不面对更高的油价，这并没有那么多。


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