这 5 只廉价能源股的回报率高达 9.2%

能源价格大幅上涨，但可能还有进一步上涨的空间。石油和天然气价格上一次在 2014 年左右达到顶峰，然后缓慢下跌，直到去年春天黑色粘稠物达到负价。

为期六年的熊市需要超过 13 个月的时间才能平息。这就是为什么能源股息股票仍然相当有吸引力。

石油和天然气股票的平均收益率为4%，这比我们目前从房地产投资信托 (REIT) 中获得的收益高出近一个百分点。正如我稍后将向您展示的那样，如果我们知道去哪里寻找，我们可以从“德克萨斯茶”中挤出 5.0% 到 9.2% 的产量。

更好的是，该行业代表了市场的一些最佳价值。

过去两个月，石油和能源股几乎持平。在第一季度对刺激措施、疫苗和美国人冲出家园(以及汽车和飞机)的肆无忌惮的乐观情绪中，他们获得了最大的收益。

自那以来，由于COVID挫折，通货膨胀不安和刺激性的宿醉，投资者一直沉迷于睡眠，因为华尔街计算出华盛顿通过国会通过的下一个大规模支出计划的可能性。

我们的红利粉丝不想错过接下来的事情。我们仍处于石油最新的“崩盘与反弹”模式的早期阶段。您可以在此处阅读更多相关信息(并了解受通胀保护的 6.1% 收益率启动)，但简而言之，周期如下所示：

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由于衰退，对石油的需求蒸发了。油价暴跌。

能源生产商争先恐后地削减成本。他们积极减产。

经济缓慢复苏。能源需求回升。

但是货源不够!因此，石油价格不断攀升，不断攀升。

能源生产商恢复供应，但勘探和钻探需要时间。多年来供应滞后于需求，石油价格不断攀升。

历史已经在押韵。这意味着在这次能源反弹中，我们至少还有三、四或五年的时间。

对于收益投资者来说，这是一个双重机会。我们可以从仍在复苏的能源行业中收集到超大的红利，同时锁定未来两到三年的供需“追赶反弹”。

让我们来看看玩这个空间的五种方式，以当前价格计算，收益率介于 5.0% 和 9.2% 之间。

雪佛龙 (CVX)

股息收益率：5.1%

雪佛龙 (CVX)是一家综合能源专业，它可以完成所有工作：从从地球中提取石油到在泵中提供精炼汽油，再到介于两者之间的一切。

那挺好的。因为规模很重要。

雪佛龙的庞大规模和财务实力帮助它度过了许多能源恐慌，包括去年的能源崩盘和石油对(深度!)负价格的短暂调情。是的，雪佛龙确实不得不削减开支——就像几乎所有其他能源公司一样——但它在股息完好无损的情况下幸存下来，甚至采取了每个逆势展望读者都能欣赏的举措。

它通过在最近刚刚完成的全股票交易中收购独立的能源勘探和生产名称 Noble Energy，从而利用了低价位的优势。此举加强了 CVX 的页岩业务，为其在 DJ 和二叠纪盆地提供了种植面积。

雪佛龙很容易成为玩能源空间的“最安全”方式之一，无论好坏。其多元化的业务(勘探与生产、炼油、零售等)有助于使其免受纯公司的油价变化影响，其充足的现金流产生应使其跻身股息贵族行列。

反面?CVX 的收益率确实高于已经慷慨的行业平均水平，但它处于能源真正高收益产品的低端。此外，如果石油确实有更多的山要攀登，那么这种多样化——特别是在炼油方面，较高的投入成本会影响盈利能力——意味着雪佛龙将不会像直接的石油和天然气生产商那样获得那么多的提升。

瓦莱罗能源 (VLO)

股息收益率：5.0%

Valero Energy (VLO)是另一种更保守的手牌。这家位于圣安东尼奥的炼油厂是世界上最大的炼油厂，在美国、加拿大和英国拥有 15 家炼油厂

近年来，它还增加了其绿色证书。它是全球第二大玉米乙醇生产商，也是第二大可再生柴油生产商。今年早些时候，它宣布计划与贝莱德 (BLK)和 Navigator 合作，开发一个跨越中西部五个州约 1,200 英里的碳捕获管道系统。

与雪佛龙一样，瓦莱罗在 COVID 经济低迷期间并没有动摇其股息，因为与该行业的其他部门相比，其资产负债表令人羡慕。但是，就像雪佛龙(实际上更是雪佛龙)一样，瓦莱罗的业务性质可能并不完全适合于利用未来的油价上涨。

切记：提炼商所关注的指标不仅是布伦特原油或西德克萨斯中质油价格，它是“裂痕价差”，实际上是炼油商的利润率，计算方法是根据原油等原始原料与可出售其精炼产品的差额来计算为了。

好消息?尽管如此，VLO 的 2021 年还是富有成效的，上涨了 42%，超越了更广泛的行业。至少在短期内，像 VLO 这样的炼油厂仍然可能升温，因为需求的极限是无限的。上个月，欧佩克将 2021 年的石油需求预测上调了 190,000 桶/天，今年全年的消费量约为 9650 万桶/天。

乍一看，VLO 的估值令人恐惧;该股票的交易价格接近今年每股 76 美分的预期收益的 100 倍。没关系。Valero的股价在2022年的“更正常”每股收益5.59美元的市盈率是14倍，更令人接受。

Antero Midstream (AM)和Equitrans Midstream (ETRN)

股息收益率：9.2% (AM), 7.1% (ETRN)

中游业务——历史上被认为是主要有限合伙企业 (MLP)，尽管越来越多的管道公司已经放弃了这种结构——长期以来一直与高收益联系在一起。例如，Alerian MLP ETF (AMLP)目前的收益率为 7.4%。

Equitrans Midstream (ETRN)是美国第三大天然气生产商，拥有和/或运营着约 2,850 英里的管道和集输线，其收益率也相差不远，为 7.1%。

和安特罗中游(AM)，该公司拥有多于370英里天然气收集管道，以及压缩站，分馏植物，甚至淡水管道和存储，是远远超过曲线在9%以上。

诸如此类的基础设施业务确实会随着整体能源价格上下波动，但同样不如勘探与生产公司。相反，因为他们实际上是从流经他们系统的商品中赚钱的“收费者”，所以最重要的是高产量，因此是高需求。

然而，距离宣布削减 27% 的股息只有一个月的时间，并且充其量是合理的估值，而 ETRN 拥有 47.8% 所有权的 Mountain Valley Pipeline 项目要到 2022 年才会投入使用。

收益率不错，但从这里开始上涨将是一场斗争，尤其是在短期内。

阿洛克 (AROC)

股息收益率：6.2%

能源行业中没有比设备和服务类股票更具高风险、高回报的领域了。这些公司的生死存亡取决于石油和天然气价格——当价格飙升时，勘探与生产公司需要他们能获得的所有帮助，但当价格下跌时，这些第三方供应商会迅速获得启动。

举个例子?

在过去的一年中(截至5月初)，WTI原油价格上涨了114%。在过去的 52 周里，服务和设备公司几乎翻了一番，对其他主要能源子行业造成了冲击。

但是，当石油打滑时，疼痛可能是完全无法忍受的。想想过去三年，石油仍未从 2018-20 年的下跌中完全恢复。设备和服务已经完全昏​​昏欲睡。

这将我们带到了Archrock (AROC)，这是一个能源基础设施公司，其设备压缩天然气，使其能够在整个管道中移动。它向主要位于二叠纪盆地、南德克萨斯、中大陆和墨西哥湾沿岸的客户销售该设备并提供售后压缩服务。

Archrock 的吸引人之处在于，它的运营几乎不像其行业伙伴那样不稳定，鉴于其财富与“收费者”管道公司有关，这是有道理的。2020 年的收入有所下降，但下降幅度不到 10%。它遭受了净亏损，但预计今年将大幅反弹。它不得不停止增长其健康的股息，但它并没有削减它。

但是，这种稳定性是双向的。在经济低迷时期，它的跌幅小于其他服务和设备供应商。但与许多同行相比，它在 2021 年的反弹表现平平，而且它从天然气价格上涨中获得的收益并不像实际开采天然气的公司那样多。

Brett Owens 是Contrarian Outlook 的首席投资策略师。如需更多出色的收入创意，请免费获取他最新的特别报告：您的提前退休投资组合：永远每月 7% 的股息。