页岩减速到底有多严重？

时间：2021-06-01 13:16:15 来源：

尽管分析师在放缓幅度有多大方面存在分歧，但美国页岩气的增长可能会受到冲击。

美国能源情报署（EIA）表示，今年美国页岩油增速将放缓，但该机构的增速仍然相当乐观，为每天110万桶（mb / d），从而使2020年的年均水平为13.3 mb / d。该机构确实在2021年看到了更为显着的放缓，仅增长了0.4 mb / d。

Rystad Energy对此乐观的评价表示赞同，Rystad Energy预测美国页岩油的日产量将增长1.9 mb / d，尽管该数字包括天然气液体。该公司预计巴西和挪威将再增加1.3 mb / d，这综合了今年使石油市场供过于求的风险。里斯塔德在一份报告中说，最近宣布的欧佩克+削减“可能不足以将油价维持在每桶60美元。”

就在提示时，欧佩克+的传闻将其3月的会议推迟到6月在周二发布。在这种假设情况下，原定于第一季度末到期的削减措施将推迟到6月。欧佩克的谣言工厂并不是什么新鲜事，但是在最新交易生效仅两周之后，匿名泄漏给媒体已经成为事实。

但是其他市场观察家警告说，页岩热潮可能比通常认为的更接近顶峰。Waterous Energy Fund的投资者Adam Waterous表示，二叠纪盆地已达到或接近生产高峰。他对彭博社说：“北美石油市场已经严重过剩，这是不可持续的。”“不可能继续有不经济的生产和资本支出。”

即使EIA接近标准，超过1 mb / d的增长数字仍是年均数字。根据每周数据，美国年终产量约为12.9 mb / d，因此达到13.3 mb / d可能不如年度变化所暗示的那么令人印象深刻。德国商业银行在一份报告中表示：“这一势头正在显着下降。”“钻井活动的下降和勘探成本的上升可能会减慢产量的增长速度。”

在有关产量增长的头条新闻下方是页岩地带的持续运营挑战。

JBC Energy在一份报告中表示：“自2015年年中至2018年4月，每口井的平均累计产量一直在增长，直到2015年4月达到顶峰，此后略有下降。”

这家能源咨询公司表示，北达科他州的初始生产率近年来有所提高，但要权衡的是下降幅度更大。JBC说，人们普遍认为，油井设计中的生产率提高以及沙，水，侧向长度等的增强，都是为了从给定的井中生产更多的石油和天然气，这些提高被下降率的急剧下降所抵消。。

“因此，即使在乐观的假设下，即在过去一年中累计产量停滞不前，并没有进一步下降，为了保持增长，仍需要增加新井的数量来弥补不断增长的传统井队的下降。”JBC的报告标题为“美国页岩增长棺材中的另一个钉子”。

这不是一个新故事，但它仍在不断发展。无论哪种方式，急剧下降的速度都使已经存在严重危险信号的商业模型更加复杂。

同时，最新的EIA库存数据显示精炼产品又有增长，油价下跌。短期走势可能并不重要，但是页岩行业对价格非常敏感。随着WTI回落至每桶50美元，并且分析师警告持续供过于求的问题，这可能导致页岩气增长预测位于这些预测范围的下限。

不利的一面是，如果产量低于市场普遍预期，则可能导致市场紧缩，最终将是看涨趋势。但就目前而言，主要市场叙述仍假设美国页岩继续增加新产量。每周的EIA数据还显示，上周产量首次超过了13 mb / d。

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