20万亿美元的威胁可能引发下一次金融危机

时间：2021-06-01 17:16:07 来源：

由于气候变化，数万亿美元的市场价值可能会烟消云散。

损害以多种方式打击了全球经济。首先是最明显的。来自更强大的自然灾害的物理损害正在上升。风险和再保险公司Aon表示，2017年和2018年是与自然灾害相关的经济损失最昂贵的连续年份。

但是，当物理损坏开始对整个资产类别的一部分重新定价时，危险就更加严重。一个明显的例子是海岸线沿线的房地产市场，随着威胁变得越来越明显，它既会受到物理损害，又会引起剧烈的定价。这是通过多种机制实现的：人们离开，分区条例限制了建筑，保险公司撤回了支持，投资者撤回了资本，等等。

美国进步中心（CAP）在11月份的一份报告中写道，如果到2100年海平面上升6英尺，那么估计有9000亿美元的美国房屋将“字面意义上-进而是财务上-在水下”。

最终结果是该部门的价值仅是过去的一小部分。这只是气候变化的一个方面，仅影响一个特定部门。

这涉及到气候风险的另一方面。各国政府肯定会最终采取行动，以应对气候变化，这可能会改变有价值和无用的东西。负责任投资原则的一份新报告发现，不可避免地收紧气候政策将使一系列化石燃料公司的市值缩水2.3万亿美元。负责任投资原则（PRI）是代表管理着86万亿美元资产的投资者的团体。

行业团体总是指出，只要有需求，他们就会继续满足这一需求。但是，随着气候变化的影响越来越严重，政策反弹的可能性也相应增加。到本世纪末，世界正处于3摄氏度的升温轨道，是科学家和政府期望的两倍。

PRI首席执行官菲奥娜·雷诺兹（Fiona Reynolds）上个月写道：“极不可能让各国政府让世界滑落到2.7C，而不必早日被迫采取有力行动。”PRI预计到2025年将采取“不可避免的政策对策”，而且由于该行业拖延了脚步，并且由于政府推迟了行动，因此政策对策可能会“有力，突然而无序”。如果几年前采取行动，能源过渡本来会更加顺利。

PRI说，随着高成本的煤炭，石油和天然气储备成为搁浅的资产，化石燃料行业可能会损失其当前价值的三分之一。根据历史学家亚当·托泽（Adam Tooze）的说法，可能搁浅的能源资产在1到4万亿美元之间，而更广泛的工业部门则有20万亿美元。

但是，更大的问题是，影响各种行业的一长串影响是如何影响整个金融体系的。CAP写道：“在大型，复杂且相互联系的金融机构（一家具有系统重要性的公司）中的压力，或者在所有面临相同风险的较小公司中的相关压力可能会在整个金融系统中传递压力。”

一类金融资产出现无序破坏的前景变得越来越主流。“这种情况-长期否认并随后由恐慌导致的脱碳-是央行最关心的问题。“它最接近我们的现实。”亚当·图兹（Adam Tooze）在今年早些时候的《外交政策》中写道。

实际上，人们猜测，对资产进行大规模的重新定价以及与气候变化有关的日益严重的物理损害的综合作用可能引发金融危机。银行，保险公司和其他金融中介都陷入了石油天然气联合体。随着这些资产的价值减记，财务损失可能成倍增加。数万美元的价值可以消除。

目前，尽管无所作为的程度因政府而异，但政府仍继续进行相对微薄的改革。由于这些规则基本上仍处于“一切照旧”的轨道上，因此投资继续涌入可能遭受气候破坏的行业。自2018年以来，石油行业已向与《巴黎气候协定》不符的项目投入了500亿美元，这些项目在碳排放受限的世界中将不可行。

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