前5月IPO累计募资达1821亿元 巨无霸三峡能源成今年以来“募资王”

年内“募资王”中国长江三峡集团有限公司旗下中国三峡新能源(集团)股份有限公司(股票简称“三峡能源”)5月31日正式开始申购。三峡能源预计募资227.13亿元，或将成为今年最大的A股IPO。同时，它也是2016年新股发行制度改革以来网上申购数量上限最高的新股，因此有望成为今年最容易中签的新股。

从2021年内已上市企业的募资规模来看，三峡能源稳居年内A股最大的IPO之位。

同时数据显示，以发行日期为基准，截至5月31日，今年以来共有204家公司首发募资，累计募资金额达1821.25亿元，单家公司平均募集资金8.93亿元。

整体来看，今年以来募资超过百亿元的大型IPO数量较以往偏少。除三峡能源外，东风集团、两大电信运营商中国移动和中国电信回A有望成为未来规模居前的IPO。

募资额“一骑绝尘”

公开资料显示，三峡能源主营业务为风力、光伏、水电的电力销售。截至2020年底，三峡能源的业务已经覆盖全国30个省、自治区和直辖市，资产总额超过1400亿元，登陆后将成为A股总资产最高且是唯一一家千亿级风能、太阳能公司。

其招股书显示，近几年来，三峡能源的业绩表现较为喜人，呈稳步增长态势。具体而言，三峡能源2018年至2020年的营业收入分别为73.83亿元、89.57亿元、113.15亿元，增速由2018年的8.88%逐年提高至2020年的26.33%；同期实现净利润分别为27.09亿元、28.40亿元、35.89亿元，亦呈逐年增长趋势。

与此同时，三峡新能源预计2021年一季度实现营业收入约为36.13亿元至39.01亿元，同比增长35.60%至46.41%。

由于当前大多风、光等清洁能源头部公司均在港上市，如大唐新能源、龙源电力等，导致风能、太阳能公司成为A股稀缺标的。本次三峡能源上市后，将成为A股最大的新能源运营商，且将改写A股目前无大型新能源运营商现状。

据悉，三峡能源此次IPO募集资金将主要用于海上风电项目和补充流动资金。

从今年已经首发上市的企业募资金额来看，三峡能源募资金额鹤立鸡群，成为年内目前唯一一家募资规模超过百亿元的企业。

数据显示，以发行日期为基准，截至5月31日，今年以来共有204家公司首发募资，累计募资金额达1821.25亿元，单家公司平均募集资金8.93亿元。分区间来看，募资金额超10亿元的有37家，其中，募资金额超百亿元的有1家，募资金额5亿元至10亿元的有73家，募集资金在5亿元以下的有94家。

天能股份募资规模目前位列年内前列，达48.73亿元，与三峡能源差距较大。

资料显示，天能股份是一家以电动轻型车绿色动力电池业务为主，集电动特种车绿色动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体的国内绿色电池行业企业。

据数据显示，2021年内A股募资规模居前的企业还有华利集团(38.87亿元)、重庆银行(37.63亿元)、贝泰妮(30.10亿元)、尤安设计(24.16亿元)、中望软件(23.31亿元)、达瑞电子(21.93亿元)、之江生物(21.04亿元)、生益电子(20.66亿元)、中红医疗(20.25亿元)。

三家公司大型IPO可期

除三峡能源外，近期A股IPO动态中，中国移动和中国电信两大运营商回A股大额募资的消息也引来不少市场层面的关注。

5月17日晚间，中国移动官宣拟登陆A股市场。而三周前的4月27日，同在港交所上市的中国电信发布公告称，中国证监会已受理其A 股首次公开发行上市申请材料。

据此前收盘价和港股公司A股IPO发行价确定先例，此次两家公司A股IPO所募集资金将合计超过900亿元。其中，中国电信计划募集544亿元(扣除发行费用)，有望创造港股回A最大IPO之一。

资深投行人士王骥跃称，两大运营商回A 提了很多年，其实一直都有预期，原先一直没启动，可能与融资规模大有关，担心较大规模融资冲击市场。

“两大运营商今年回A主要的考虑是因为美股的存托凭证被退市，两大运营商当前正在推进5G通信建设，并且在未来要布局5G应用的推出，方方面面都需要钱，而美股的退市让两大运营商的资金来源少了一个重要的渠道，所以开拓A股融资渠道成为两大运营商的突围方式。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在受访时表示。

两家公司在相关公告中也明确说明，本次A股IPO募集资金主要用于5G网络、云网融合等信息基础设施项目建设，将在一定程度上缓解5G建设的资金压力，进一步加快新基建，助力网络强国建设。

估值方面，王骥跃表示，由于两大运营商是已上市公司，有市场交易价，一般会参照港股价格对A股初步定价。

“回A股后，个人认为两大运营商的估值会比较理性，从发行估值来看，两大运营商应该会以1倍PB的方式发行，但中国电信市净率港股只有0.48，中移动也只有0.75，所以A股发行价应该会高于港股股价。”盘和林进一步表示。

他补充说：“上市过程中的看点在于，上市之后A股的两大运营商能否维持对港股的溢价，并带动港股股价的提升。”

相比起中国移动和中国电信回A，另一家大型公司东风汽车集团股份有限公司(以下简称：东风集团)整体上市料将更快落地，并有望成为创业板开板以来规模最大的IPO。

2020年12月11日，东风集团均顺利过会。这意味着，在H股上市15年后，东风集团将正式加入A股上市汽车梯队。东风集团也将成为继比亚迪、广汽集团和长城汽车后，第四家“A+H”股的整车制造企业。据悉，东风集团本次募集资金投资项目规模为210.33亿元，打破金龙鱼此前创下的纪录，成为创业板开板以来发行规模最大的IPO。由于公司早在去年年底即已过会，因此业内普遍预计东风集团有望于今年完成A股首发上市。

料对市场冲击有限

大型公司IPO由于募资金额较高，对市场的冲击一直被关注。多位行业人士指出，经过了多轮洗礼后，大型IPO料对A股冲击有限。

有券商研究报告指出，从历史上大型IPO所对应的市场位置来看，2008年之前的大型IPO 并没有阻止市场上攻的步伐，而2010年后足足有五年没有巨型IPO，A股却还是走出了连续四年的熊市。由此可见，大企业巨额融资上市短期内将会对市场流动性造成一定冲击，但不改变市场内在的运行规律，即大型IPO对于市场流动性往往具有较为明显的短期冲击，中期影响偏中性。

对于本次两大运营商的大额募资，盘和林指出，当前IPO常态化发行的环境下，A股流动性会被新上市公司不断稀释。短期来看，随着三大运营商在A股齐聚，会吸引很多投资人介入到电信运营商的投资领域，短期内会对市场产生一定的影响。不过，A股对于大盘蓝筹股的估值都较为理性，因此未来两大运营商回A 应该都能够平稳过渡。

“大型公司IPO对市场投资者的心理影响较大，但实际对市场的影响非常有限，历史上各大型公司上市都平稳过去了，没掀起巨浪。A股的承载力已经大大增强了，不会有太大冲击。”王骥跃亦表示。

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