晶科能源阿特斯两大龙头上市申请获受理,拟融资100亿!
6月28日,上海证券交易所信息显示,已受理晶科能源股份有限公司(以下简称“晶科能源”)和阿特斯阳光电力集团股份有限公司(以下简称“阿特斯”)的上市申请。
图片来源:上海证券交易所
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其中,晶科能源拟融资60亿元,阿特斯拟融资40亿元,累计融资100亿元。数额之大,在我国上市光伏企业中并不多见。当然,两者作为早已在美股上市的龙头企业,对资金的需求也远非其他光伏企业可比。
关于晶科能源
晶科能源成立于2006年,是国内较早规模化从事光伏技术研发和光伏产品开发、制造的企业。以“改变能源结构,承担未来责任”为发展愿景,目前已是一家以光伏产业技术为核心、全球知名的光伏产品制造商。
图片来源:晶科能源招股说明书
本次晶科能源拟募资金额60亿,用于年产7.5GW高效电池和5GW高效电池组件建设项目、海宁研发中心建设项目和补充流动资金。拟使用募集资金金额为40亿、5亿和15亿元。
显然,晶科能源本次申请在科创板上市,是为了进一步加大在国内的高效电池和光伏组件产能,以降低成本和提高竞争力。
图片来源:晶科能源招股说明书
侧重电池片和组件的规划,也跟自身的情况息息相关。截至2020年,晶科能源拥有22.10GW的硅棒/硅锭产能、21.94GW的硅片产能、10.67GW的电池片产能和19.85GW的光伏组件。
可以看出,晶科能源上游的硅棒/硅锭和硅片产能要高于电池片和组件,已经形成了产业链的产能错位,本次募资用途就是为了改善此种情况,进一步提高垂直一体化能力,应对市场需求增长。
此外,晶科能源在高效电池片和组件方面也拥有领先的技术优势。招股说明书中提到,2021年公司大面积N型TOPCon电池转换效率达25.25%9,晶科能源N型单晶组件最高转换效率达23.01%。
关于阿特斯
阿特斯成立于2001年,以光伏组件为基础,后续向光伏应用解决方案和电站开发及运营领域延伸。现已是全球主要的光伏组件制造商之一,核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售,致力于为客户提供品质可靠、技术领先、性价比高的组件产品。
图片来源:阿特斯招股说明书
本次阿特斯拟募资金额40亿,用于三大项目。其中产能配套及扩充项目包含:年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片、年产4GW高效太阳能光伏电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目,分别投入10亿元、3亿元、7亿元和6.5亿元。嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目投入1.5亿元;补充流动资金12亿元。
多个项目涵盖了拉棒、硅片和光伏电池、光伏组件,是要在国内再打造一条垂直一体化产线,积极扩产以面对激烈的市场竞争。
图片来源:阿特斯招股说明书
据招股说明书显示,阿特斯2020年光伏组件有限产能为13.1GW,自有产量为11.1GW,组件销量合计11.1GW,相比2019年有不小的进步。但跟隆基股份、晶科能源等相比,还存在一定的差距。
同时,招股说明书并未提及硅片和电池片产能,很有可能自身产能比例不高,主要来源是外购,这是募资项目用途布局完善的原因之一。
此外,阿特斯的年产3GW逆变器项目,在6月初通过了苏州生态环境局的审核。跟以上项目全部投产后,几乎可独立生产光伏电站所需的大部分核心部件,有利于进一步降低成本。
美股上市龙头为何回归?
据OFweek太阳能光伏网数据统计,晶科能源和阿特斯都是光伏龙头企业,2020年组件出货量位列全球前五,其中晶科能源更是在2016-2019年连续四年稳坐组件出货量的头把交椅。即便在2020年不敌隆基股份,面对身后的天合光能跟晶澳科技,依然拥有不小的优势。
图片来源:OFweek太阳能光伏网
其中,晶科能源于2010在美国纽交所上市,阿特斯于2006年在美国纳斯达克上市。两者都拥有完善的全球销售网络和成熟的业务体系,为何会在此时选择回归A股?
其实,2020年组件出货量排名前五的企业中,只有隆基未曾在美股上市,天合光能和晶澳科技分别于2006年和2007年在美国上市,后来通过私有化回归的“海归”龙头。现在晶科能源和阿特斯也选择了回归,这种趋势的背后,反映了全球光伏产业的变迁。
2003到2005年,欧洲市场爆发,为了进一步打开海外市场和吸引国际资金的支持,我国的很多光伏企业都选择了赴美上市,截至2007年底,中国在美上市的光伏企业已有9家公司,总市值约320亿美元。
后来,因欧美地区补贴政策变动,全球光伏产业遭遇“寒冬”。直到2012年,我国开始大力支持光伏产业的发展,为光伏产业注入了强劲动力。后来的结果就是熟悉的剧情,中国光伏企业不断通过技术创新,开始了国产替代进口的进程,并将光伏打造成为我国优势产业,也引领全球光伏产业进入了新时代。
天平的倾斜,让在美上市的光伏企业失去了原来的优势,截至2013年底,在美上市的11家中国光伏企业总市值仅20亿美元左右。中国反而成为了更有利于光伏企业成长的“土壤”。
在A股市场,我们看到了隆基、通威股份、阳光电源成为千亿企业,隆基股份更是成为了有史以来全球市值最高的光伏企业,市值已逼近5000亿。
眼看晶澳科技和天合光能先后回归,晶科能源和阿特斯却成为了“失意者”。
图片来源:晶科能源招股说明书
招股说明书显示,2019年晶科能源营收为294.9亿元,2020年提升至336.6亿元,但归母净利润却从13.8亿下滑至10.4亿元。
图片来源:阿特斯招股说明书
阿特斯也不例外,其营收从2019年的216.8亿元提升至232.8亿元,但归母净利润却从17.5亿元下滑至16.1亿元。
归母净利润下滑背后,不仅是上游原材料涨价造成的毛利润下滑,还有不时涌现的贸易摩擦,在激烈的竞争之下,任何场外因素,都可能决定最终胜利的归属。因此,为了更稳定的企业环境,晶科能源和阿特斯纷纷选择回归。
不过,跟天合光能和晶澳科技不同的是,晶科能源和阿特斯并未选择私有化退市后返回A股,而是通过拆分业务的方式增加融资。
值得一提的是,晶科能源和阿特斯上市申请获受理后,股份都大幅上涨。截至美东时间6月28日收盘,晶科能源大涨22.91%,阿特斯大涨12.54%。
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