随着油价回升，但股价持续下跌，价值差距扩大

“石油、石油和更多石油”听起来像是 100 年前而非上周的投资秘诀，但这正是杰夫·柯里 (Jeff Currie) 提出的建议，而且他是世界领先的投资银行高盛 (Goldman Sachs) 的商品专家。

Currie 对石油的热爱并不令人惊讶，即使在能源转型和可再生能源和电池金属兴起的时代，这在政治上是不正确的，这些金属本应取代旧能源，尤其是石油和煤炭。

然而，令人瞩目的是，石油和煤炭自今年年初以来一直表现出色，分别上涨了 45% 和 130%。这意味着那些可能坚持使用旧能源的投资者应该会意外地获得胜利——但他们没有。

大多数石油股一直是糟糕的投资，尽管其基础商品的价格已从去年的剧烈震荡中恢复过来，当时油价暴跌至每桶 20 美元(并且在一个期货合约中为负)。

无论规模大小，接触石油(及其亲密伙伴，天然气)的公司都在苦苦挣扎，要么是因为石油对于具有环保意识的投资者来说是不可接受的投资，要么是因为其多变的价格波动意味着它太滑或被认为是不可持续的。

但如果石油正在卷土重来，正如柯里等一些专业人士所认为的那样，那么就很难忽视商品价格与大多数股价之间的价值差距。

自 1 月以来，石油(以布伦特质量原油衡量)已升至 75 美元/桶(99 澳元/桶)的三年高位，而动力煤则处于每吨 125 美元(166 澳元/桶)的 10 年高位。 /t)。

欧佩克会议可能决定油价走向

油价上涨也为几乎被遗忘的定价卡特尔——石油输出国组织(欧佩克)的回归打开了大门。

在接下来的几天里，随着阿拉伯领导的欧佩克与其最好的朋友和另一个石油资源丰富的国家俄罗斯举行一系列会议，投资者可以期待听到更多关于阿拉伯石油输出国组织的消息。

欧佩克和俄罗斯(简称欧佩克+)的会议曾在该组织位于奥地利首都维也纳的总部引起媒体狂潮，但随着 COVID-19 的传播，它们已成为通过计算机链接进行的沉闷事件。

本轮欧佩克会议承诺不会乏味，主要焦点是该组织成员计划适度增加产量，以缓解由欧佩克鼓励的生产限制导致的迅速出现的石油短缺。

Currie 认为，全球经济正迅速从 Covid 放缓中复苏，以至于石油消费量在短短几周内从每天 9500 万桶增加到每天 97MMbpd，而在经济放缓期间造成的石油过剩迅速耗尽。

未来几天将决定油价的走向。Currie 估计它将达到 80 美元/桶(106 澳元/桶)，但市场上也有可能在圣诞节前达到 100 美元/桶(133 澳元/桶)，特别是如果欧佩克对其提议的供应增加或需求继续快速增长——或两者兼而有之。

在澳大利亚股市上，有几家大型石油生产商自年初以来表现不佳。

Woodside Petroleum (ASX: WPL)下跌 3% 至 22.28 美元。Beach Energy (ASX: BPT)下跌 31% 至 1.26 美元，而Santos (ASX: STO)小幅上涨 12% 至 7.21 美元——这些举措是在油价上涨 45% 的背景下进行的。

石油部门的小端情况也好不到哪里去，尽管如果欧佩克未能提供显着的供应响应，在那里可以产生最大的杠杆作用。

值得关注的小盘石油股

Warrego Energy (ASX: WGO)和Strike Energy (ASX: STX)– 完全独立的公司，但通过位于珀斯以北的西澳大利亚沿海小镇东加拉附近的共享气田加入资产基地。

West Erregulla 油田(以及附近的 Waitsia 油田)的发现使 Dongara 在首次发现后 50 多年重新出现在天然气地图上，随后经历了短暂的繁荣和长期的衰退，这是大多数石油和天然气的本质领域。

但是，拥有新天然气发现的 50% 的股份并不意味着所有者正在提供同步的投资业绩，Warrego 的价值为 2.34 亿美元，而 Strike 的投资额已达到 6.25 亿美元。

差异可能是因为 West Erregulla 的两位所有者提议如何处理他们将在未来几年开始生产的天然气。Warrego 计划将其天然气出售到西澳管道系统，为 Alcoa 等大型天然气用户供应，而 Strike 则提议投资下游加工以生产化学品和化肥。

自今年年初以来，Warrego 的股价已下跌 0.5 美分(下跌 2%)至 0.24 美元，而 Strike 股价上涨 0.025 美元(上涨 8.6%)至 0.32 美元。

Carnarvon Petroleum (ASX: CVN)是三年前的股市明星，当时它与 Santos 分享了在西澳大利亚州西北部海岸附近发现 Dorado 油田的发现。然而，尽管 Dorado 的发展越来越近，但今年 Carnarvon 已经消退。

Santos 拥有该油田 80% 的股份(Carnarvon 拥有 20%)，上周宣布，Dorado 开发的前端工程和设计已经开始，预计将耗资约 20 亿美元，以初始流速上线每天生产 75,000 至 100,000 桶优质原油。

在上层 Carnarvon，其股票市值为 3.99 亿美元，股价为 0.24 美元，每天将接收 20,000 桶石油，价值每天 150 万美元(199 万澳元/天)。

增加 Carnarvon 吸引力的是繁忙的勘探计划，其中包括今年晚些时候在东帝汶水域钻探 Buffalo 勘探区。

Cooper Energy (ASX: COE)曾经是一家活跃于澳大利亚中部同名库珀盆地的公司，如今已成为一家完全暴露于澳大利亚东海岸天然气短缺的海上吉普斯兰盆地天然气生产商。

Cooper 的主要资产是 Sole 天然气平台，该平台通过陆上 Orbost 处理中心向维多利亚州和新南威尔士州的客户输送天然气。

去年的油价暴跌和 Sole 项目的缓慢完成使 Cooper 的股价从去年年初的 0.63 美元暴跌 61%，最后销售额为 0.24 美元，但随着收入的增加，Cooper 可能会重新评级并增加其温和的市场价值 3.83 亿美元。

一个值得关注的微型股是Triangle Energy (ASX: TEG)，它在市场上是一个小公司，但拥有珀斯盆地最大的土地面积，包括已经在生产的 Cliff Head 油田。

该公司的另一件事是其在State Gas (ASX: GAS) 的大量股权，该公司旨在通过开发昆士兰的 Reid's Dome 项目来利用东海岸的天然气供应机会。首次天然气生产的目标是 2023 年。

Triangle 最近通过配股筹集了 1000 万美元，并指出新老投资者的“巨大”兴趣是对公司珀斯盆地扩张战略和 State Gas 股份的认可。

还值得注意的是，虽然其市值目前为 1470 万美元，但其对 State Gas 的投资价值约为 2500 万美元。

Empire Energy Group (ASX: EEG)是一个野心勃勃、管理团队关系密切的外卡，如今的股票市值为 1.41 亿美元，但它可能成为澳大利亚下一个大型石油和天然气产区，北领地陆上的 Beetaloo 盆地。

在勘探方面，Beetaloo 是一个具有巨大理论潜力的“大象”国家，但需要进行大量科学分析和钻探来证明该地区成为经济上可行的石油和天然气来源的概念。

对于寻求最大收益的无畏投注者来说，Empire 可能是一个有益的旅程，特别是如果它的技术团队可以破解 Beetaloo 的坚硬岩石。