到2015年天然气价格将飙升

菲尔·弗林（Phil Flynn）是位于芝加哥的The Price Futures Group的高级能源分析师和期货客户主管。他是全球领先的能源市场分析师之一，也是Fox商业网络的每日撰稿人，在那里他提供市场更新和分析。HAI总编辑Sumit Roy最近与Flynn会面，讨论了能源市场的最新发展。

HardAssetsInvestor：天然气最近一直在上涨，现在已经达到七个月高位。是仅仅因为寒冷的天气抬高了价格？

菲尔·弗林：显然其中很多是低温。天气很冷，根据我们看到的天气预报，天气不会变暖。在接下来的两周中，我们应该会看到库存的大量减少。话虽这么说，是的，这绝对是我们采取这种动态措施的寒冷天气，但您不想低估与热量无关的需求。到处都有需求增长。

虽然现在寒冷的天气似乎盖过了这一点，但这绝对是一个持续的故事。制造业将利用天然气价格低廉的优势，并且您将看到与热无关的需求继续增长。

这将继续使人们震惊。我们的出口强劲得多；我们将看到大量天然气流向墨西哥，而且他们批准额外出口的速度比任何人想象的都要快得多。

天气绝对是您的头条新闻，如果天气不是寒冷的话，我们可能不会像这样上升，但肯定不仅仅是天气。

海：您认为现在进入冬季运行对投资者来说为时已晚吗？

相关文章：天然气管道瓶颈导致新英格兰地区价格上涨

弗林：我不这么认为。显然，我们会在此过程中看到一些回调。但是对我来说，这个市场可能还有很大的上升空间。目前，我们唯一担心的是市场有点超买，它可能会试图将某些人赶走。但话虽如此，我们还是突破了上行的主要渠道。

我们似乎确实确实获得了一些动力。虽然我们可能可以将价格拉回4美元，但有趣的是，在此之前，许多人认为4美元将是一个上限。从长远来看，现在看来它可能是地板。我可以预见一个场景，如果其中一些较冷的长期预测得以实现，我们可以很容易地测试4.50美元。我们甚至可能使某些人感到惊讶，并进一步提高。

这些寒冷的温度过早了。过去，我们一直不愿入睡，因为最近几年，我们的冬季比平常温暖，夏季比平常凉爽。我们真的还没有在全缸上测试这个市场。

现在的天气情况，本季节的早期，我们可能会真正测试需求方的极限，这可能会让一些人感到意外。正如我所说，主要是因为我们也看到了许多非热相关的需求。您可能会看到上行带来的惊喜多于下行带来的惊喜。

海：长期来看如何？我知道您过去曾经推荐过长期的天然气认购期权。您仍然对此感兴趣吗？

弗林：它是。我们一直在说，我们预计到2015年，天然气将达到约7美元。而且我知道这听起来有点疯狂，甚至听起来有点昂贵，但从整体上看，如果您考虑一下他们在欧洲和其他地方为LNG支付的价格，那么7美元的天然气并不是真的那么贵。我敢打赌，他们很乐意锁定7美元的汽油。

您将看到向其他市场的回归。随着出口开始增加，需求开始增加，我们可能会将市场推高一点。那不一定是一件坏事。我们将看到的是经济增长的大幅增长。

最终，我们不仅仅将天然气凝结在一个区域；在某个时候，我们将开始移动天然气凝结，因为天然气太贵了。低价将治愈低价。您将找到一种导出它的方法，您将找到一种使用它的方法，因为它太便宜了。

我要作的比较是1999年油价升至10美元或11美元时，每个人都认为由于石油供过于求，油价会升至7美元。但是发生的事情是，当价格降到这么低的时候，低价就治愈了低价，然后在中国和印度等新兴市场，您就拥有了所有这些异常的需求增长。其中很大一部分是由经济改革所驱动，也受到廉价价格的驱动。

相关文章：Marcellus页岩应考虑的10件事

在我眼里，您看到天然气这种商品的兴衰周期。它从历史最高点跌至历史最低点（当您调整通胀因素时）。现在您应该可以恢复到正常价格。如果15美元是高端，而2美元以下似乎是支撑，则在7美元左右的中间价位将是合理的成本，并且仍然使美国在价格较高的世界其他地方处于优势。

海：石油呢？您是2014年的牛市还是熊市？

弗林：我短期内是熊熊。当油价高于每桶100美元时，我在写一些评论，认为油价将测试88美元的交易区间下限。我们的价格在102-103美元之间，我说如果跌破100美元，我们就会越过Rubicon，这是无回报的地步，石油价格应该会崩溃。而且我认为我们可以快速测试一下88美元。好吧，我们没有达到$ 88；我们打了下来，我们达到了$ 91，还有一些零钱。而现在，我们正朝着97-98美元反弹。

在美国，我们的需求肯定会上升，因为炼油厂正在大力推动需求。我们开始从俄克拉荷马州的库欣（Cushing）抽油。随着基斯通（Keystone）管道的南端开始从该地区抽油，我们将其推回原位。由于北海有更可靠的供应，而且伊朗出口可能增加，因此我们看到了价差的增加。

我们看到WTI在短时间内上涨了很多，并且我们已经看到布伦特原油在短时间内下跌了很多。我们看到的并不是美国这里的石油反弹，因为美国的石油产量达到25年的最高水平。相反，您将看到布伦特-WTI价差的年末调整。

2014年，布伦特原油是否会在WTI上获利？还是WTI将从布伦特原油中获利？好吧，老实说，我不在乎。我认为明年两者都将下降。而不是在$ 120和$ 90之间传播，我们可能会在$ 80和$ 90之间传播，或者在双方上都更合理。我们将看到产量全面增长。

从长远来看，WTI将在某个时候重新确立自己的全球基准，主要是因为美国将成为最大的石油生产国之一，最大的进口国之一，最大的出口国之一。石油将要发生的一切都将在美国发生。而且我认为这将成为全球经济增长的良好晴雨表。

通过。苏米罗伊