资源市场错失了巨大的投资机会

Impax资产管理公司首席执行官Ian Simm告诉Anna Simpson，为什么能源，水，食物和废物解决方案对投资者特别有吸引力。

“当降雨在萨赫勒地区落下时，牧场可能在很短的时间内变得非常茂密。但是，如果牧群去了错误的地方，他们将过度放牧，这将使沙漠蔓延。”

伊恩·西姆（Ian Simm）的职业生涯始于西非，在欧洲委员会的资助下，利用卫星图像研究了撒哈拉沙漠的蔓延。这与颇尔购物中心相去甚远，颇尔购物中心的各大办事处与绅士俱乐部并驾齐驱，西姆现在领导一家资产管理公司，管理着约20亿英镑的资产。但是，他的角色基础并没有改变：仍然需要精确地观察和绘制资源，专业知识和对估值的洞察力。

在与麦肯锡公司和公共管理硕士一起从事环境咨询工作五年后，西姆深信，解决环境问题的最佳方法之一是通过私营部门。他找到了一种进入公司融资的方式（“块状的，不可预测的业务，尤其是小规模的业务”），并专门从事可再生能源，直到1998年，他被世界银行授予合同，帮助其设计和运营太阳能投资基金。印度和非洲。这是Impax资产管理公司的开端，该公司现在投资于“自然资源稀缺所创造的机会”。从圣詹姆士广场（St Jamess Square）的有利位置看，西姆（Simm）观察到全球能源效率市场，从能源到水，废物，粮食和农业，并说服主流机构投资者–养老基金，保险公司和富人–这可能是一个好地方吃草。

“我们本身没有道德要求”，西姆很快就断言。“正在努力为该领域的投资者赚钱。我们通常对合乎道德的投资者很有吸引力，因为我们的工作符合他们的目标，但我们也为那些最多说不合乎道德的投资的投资者管理资金！他们被一个知道自己在做什么的经理暴露在高增长区域而被吸引。从长远来看，他们应该能够从这个领域取得比其他任何事物都更好的回报。”

那么，为什么要完全关注资源效率呢？是归因于Simms个人对萨赫勒地区的压力和颇尔购物中心污染的敏感度，还是在发挥更多顽固的，基于市场的因素？

“如果您将与环境问题相关的业务增长驱动力加在一起，那将是一个非常引人注目的故事。到2050年，世界人口估计将达到90亿，生活水平不断提高，城市化水平不断提高，发达国家的基础设施薄弱，发展中国家的基础设施不足，在错误的地方用水，美国以外的能源成本高昂，亚洲存在政治风险尤其是进口化石燃料的过程中，您可以了解为什么对解决这些问题的产品和服务的需求不断增长，从用于高效照明的LED或用于水循环利用的过滤器到风力涡轮机，光伏等等。显然，这些将做得很好。”

问题是：如果在这些领域进行投资的理由如此明显，那么为什么没有更多的资产管理者挤占这一空间呢？Simm认为，部分原因是因为许多具有类似专业知识（环境管理和商业原则的结合）的个人已经成立了风险投资公司。他不愿意加入他们。

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“实际上很难从风险投资中赚钱。我们市场中的法规可能随时更改，恕不另行通知，而且许多业务计划都取决于技术的成功开发。此外，该地区还缺少高素质的管理团队。”

Impax不是唯一在此领域进行投资的资产管理公司。其他包括更广泛的投资组合中的清洁能源和资源解决方案。但是，这些市场非常复杂，西姆（Simm）认为，要认识到机遇，就需要对世界各地的技术，法规和更广泛的市场环境有深入的了解。那么，他如何发现值得投资的东西呢？

他解释说：“从根本上说，基础市场必须以有吸引力的速度增长。一个很好的例子是中国对水基础设施的需求。然后，公司的商业模式必须具有吸引力。中国水行业的一家小企业不会获得很多合同，因为它将被大公司削弱。在这种环境下，您想去一家大型公司，该公司将能够满足监管机构的要求，并能够满足建造新基础设施的合同要求。或者，您可能想考虑支持正在提供将用于这些项目的设备的公司。这可能根本不是一家中国公司：它可能是美国或日本公司。因此，市场是第一位的，业务计划是第二位的，然后显然我们希望看到管理团队具有所有专业知识和良好的业绩记录。”

但是，即使所有这些因素齐头并进，一些绿色投资也不会起飞。为什么不？Simm说，因为投资者并不总是与市场的可能增长或公司的长期潜力保持一致，这使得股票市场的反应难以预测。服用生物燃料。

“六七年前，在美国涌现出许多新的生物燃料业务。我们知道这并不是一个特别困难的行业：人们已经在厨房里制造酒精已有数千年的历史了，因此大规模地开展这项工作并不是众所周知的火箭科学！但是，建造一座崭新的生物燃料工厂需要大量资金，因此其他人可以轻松进入，成本略低，并且可以抢占市场份额。对于投资者而言，关键问题不是生物燃料是否会被消耗，或者是好事还是坏事。如果您遵循法律和目标的原样，并且相信法规会很健全，那么您必须问，谁会赚钱？显然，在工具包无法给您带来竞争优势的世界中，它并不是制造昂贵工具包的人。因此，我们没有投资任何生物燃料业务，当股价暴跌时，我们也并不感到惊讶。”

长期稳定的监管是英国许多人吟的话题。2011年，政府对太阳能光伏板的上网电价给予了支持，将其削减了一半，导致安装需求在三周内下降了近90％。Simm是否在寻求政策上的进一步明确？他想看到更多还是更少的监管？

“绝对的黄金法则是，从长远来看，法规需要可靠且健壮。

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在合理的范围内，它们到底是什么并不重要，因为如果市场在财务上无法运作，那么我们和其他所有人只会在其他地方进行投资。如果以欧洲可再生能源部门为例，过去20年中，德国可再生能源投入了大量资金–不仅是因为上网电价高昂，而且因为它们一直稳定可靠。 ”

如今，西姆（Simm）观察世界各地能源需求的变化，就像观察非洲的雨一样。但并非所有市场都受到这种变化的影响：他指出，与水相关的商品和服务的需求要少得多。此外，“该部门的公司范围很广，从公用事业，在高科技市场上表现良好的高增长，以技术为主导的业务，从公用事业（在金融市场中由于其安全性而被认为是安全的）到表现良好的公司。”该公司的投资包括清洁页岩气开采中使用的水的技术。尽管西姆（Simm）承认，美国对页岩气的兴趣可能会在短期内扼杀其可再生能源市场，但他认为，将资金引向有助于提高压裂效率和法规遵从性的解决方案，同时扎根于可再生能源的增长也没有利益冲突。林提醒，对机遇的敏锐眼光可能不愿看到全彩的广泛含义。

最近，Impax推出了一个新的上市股票基金，投资于粮食和农业：一个渴望解决方案以支持不断增长的人口的行业，而该行业人均消耗的卡路里越来越多。Simm承认，推动力来自公司投资者，他们被吸引来改善生产的机会。当然，我提示，满足不断增长的食品需求的关键方法之一是减少供应链中的浪费。

Simm肯定地说：“绝对”。“正在投资于粮食生产和效率。ICT是最有趣的领域之一，即使是优化超市和批发包装商之间的订购系统。适当的运输包装已产生了巨大的变化，冷藏是温暖气候中的关键[请参阅“在炎热气候中为新鲜食物提供的太阳能冰箱”]。然后在巴西这样的地方就具有道路基础设施的简单特征：实施需要花费大量时间和金钱，但是减少腹地和港口之间的运输时间非常重要。

通常情况下，看似简单的问题导致了业务中最令人惊讶和重大的新想法。Impax赞助了新的Ashden UK能源创新奖。这显然是该公司在这一领域提高知名度的机会，但西姆（Simm）相信Impax可以为聚会带来一些好处。

“我们坚决同意阿什登的观点，即如果您支持合适的企业家，将有助于向更清洁世界的过渡。凭借我们看到清洁能源公司如何成长的经验，我们能够为选择最引人注目的创新和商业可行的方案做出贡献，并为获胜者提供一些指导和指导。过去，我们为许多非常早期的业务提供了资金，并且熟悉他们所面临的挑战。”

屡获殊荣的创新技术加上高增长的市场，完善的商业计划和Bootellip的导师最好在牧场密密麻麻的情况下进入那里。

通过。安娜·辛普森（Anna Simpson）