页岩泡沫已经破裂吗？

就像19世纪著名的淘金热一样，美国页岩气的开发被证明是一个有限的区域性市场机会。在整个大西洋地区，水力压裂的高昂经济和人力成本也意味着，欧洲应该忘记任何重复美国页岩热潮的幻想。

页岩是否达到了临界点？照片来源：迈克尔·G·麦金恩/ Shutterstock.com

许多击败页岩“革命”鼓声的美国页岩公司现在正面临着油气井的枯竭。2013年2月，美国能源信息署（EIA）警告说：“规模收益的递减和高生产率甜点的枯竭有望最终减缓致密油产量的增长速度”。这是一个谨慎但有趣的声明。

著名的页岩怀疑论者亚瑟·伯曼（Arthur Berman）在得克萨斯州舒格兰（Sugarland）运营迷宫咨询公司，对此并不感到惊讶。页岩气现象主要由债务和股票发行筹集资金。在这一点上，对于许多公司而言，进一步的债务和股权摊薄是不可行的 –他几个月前在《石油鼓》博客上写道。

就像19世纪著名的淘金热一样，美国页岩气的开发被证明是一个有限的区域性市场机会。

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据报道，巴肯组（美国最大的致密油开采区）的油井平均枯竭率在第一年为69％，在头五年为94％（在巴尼特组为37％和50％）。由于缺乏有关页岩行业的可靠数据，许多专家（例如，能源政策论坛的Deborah Rogers）正在等待将来可能对页岩资产进行减记。自然，较小的投资者不会听到有关该消息减记的消息。

除非技术发生根本变化，否则美国市场上的最低天然气价格将使钻探更多的油井和维持目前的生产水平极为困难。

“美国的廉价价格泡沫将在两到四年内破灭，”加拿大潜在天然气委员会负责非常规天然气的地球科学家，前团队负责人戴维·休斯（David Hughes）认为。“以足够高的价格，当钻探地点变得稀疏时，供应泡沫可能会在10至15年后破裂。”

这意味着天然气市场目前正在成功吸收页岩气产量。

页岩气井的急剧拐点是由于水平钻井和水力压裂技术的一个众所周知的缺点造成的。生产达到一两年的峰值，但随后的初始流量逐渐减少。在德克萨斯州，页岩井的总寿命约为8年。钻井公司必须不断投资新井或对旧井进行压裂。相比之下，传统的垂直钻井表现出了20-30年的稳定输出。

在2009-2012年间，商业模式破裂的基础是投资者对天然气大富翁的美好承诺所吸引的巨额现金流。同时，以美元计算，页岩油井的表现明显不佳，这使整个业务都具有很高的风险。缺乏统计数据的利润丰厚。

国内天然气价格是否高到足以支付来年的持续勘探和开发费用？这几乎不可能。彭博社报道，由于美国库存增幅超过上周预期，2013年9月和2013年10月天然气期货在纽约跌至五个多月以来的最低价。

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也有一些轰动性的行业报告，揭示了投资银行家如何促进页岩泡沫，以便从短暂的能源繁荣中获利。次级抵押贷款危机表明，华尔街非常善于制造金融泡沫。

据《福布斯》杂志的罗伯特·艾尔斯（Robert U. Ayres）教授预测，现在许多受尊敬的投资刊物招募的小投资者可能会亏损。页岩气的繁荣在2009年是有利可图的，但现在小型企业晚饭了。

欧洲必须忘记重复美国页岩热潮的幻想

欧洲大力开展抗压裂基层运动证明，欧洲大陆的人们也了解页岩气开发的潜在危险。尽管欧洲能源价格是美国的两倍，但欧洲大陆的许多国家还是搁置了不切实际的页岩项目。德国为防止水力压裂设置了强大的障碍。法国总统奥朗德阻止了页岩气倡议。总部位于巴黎的国际能源署对欧洲的页岩气表示强烈怀疑，指出缺乏钻井设备，人口密度增加和环境问题。在欧盟，唯一的水力压裂辩护者是英国。伦敦受到试图在岛上出售钻探设备的美国公司的强烈影响。

2013年5月，欧盟Cimate专员康妮·赫德高（Connie Hedegaard）强调说，欧洲页岩的地质和地理因素并未使其大规模开采像北美地区那样具有成本效益。最后，欧盟委员会DG环境部战略总监Robin Meige最近表示：“在最乐观的情况下，欧洲页岩气只能弥补国内常规天然气的下降”。在线行业杂志OilPrice.com写道，换句话说，欧洲必须忘记重复美国“页岩气”的幻想。

纯粹出于政治原因，一些东欧国家不顾本国人民的利益，正在推动页岩议程。例如，波兰政府就页岩气的“革命”发表了大声而毫无根据的言论，从而陷入了困境。尽管自2010年以来，石油专业人士已在该国钻探了约40口井，但没有公司宣布可以为商业目的开采天然气。但是，严重的反对裂缝的游说导致了严重的腐败丑闻。上个月，有七名官员因勘探和开发页岩气矿藏的许可证而被捕。

同时，波兰农民发起了针对页岩气开发的大规模抗议活动。看来他们比伦敦的许多专业能源分析师了解情况要好得多。

上周在华沙举行的一次抗议活动中，村民斯特凡·贾布隆斯基（Stefan Jablonski）对IPS说：“如果他们继续在地下数千米处进行钻探，我们的水将受到影响，我们的田地将不再有生命。”“更不用说我们最终可能也没有气体和水。”

通过。伊戈尔·阿列克谢耶夫（Igor Alexeev）