《 MLP平价法案》禁止再生能源

MLPS简介

有限责任合伙企业（MLP）是一种公开交易的合伙企业，其税收结构使其能够吸引低成本资本。从投资者的角度来看，MLP的主要吸引力在于，MLP无需缴纳企业所得税。利润通过常规分配直接传递给单位持有人。传统公司的利润在公司一级征税，然后第二次通过个人所得税对分配的股息征税。相反，MLP分配仅在个人级别上征税一次。

但是，MLP发行的任何一项都没有立即全额征税。实际上，大部分分配（通常为80％到90％）被归类为折旧免税额下的资本回报，这是从净收入中减去资本折旧所得的事实，从而说明了管道和油井之类的资产会随着时间的推移而失去价值这一事实。

折旧免税额降低了即时税单，也降低了MLP投资的成本基础，从而在出售MLP时产生了更大的资本收益。随着时间的流逝，递延所得税的收入可以投资到其他地方，从而使投资者能够增加原本应征税的收益，同时还能获得稳定的收入。这使得MLP成为非常受欢迎的收入投资。

这些伙伴关系反过来又可以使用更广泛的稳定资本来为项目融资。目前有100多个公开交易的MLP，代表大约4,450亿美元的资本。大约有4,000亿美元投入了合格的能源和自然资源项目，其中很大一部分（也许是80％）投入了中游项目，例如石油和天然气管道。这些中游MLP通常从收费业务中获得大部分收入，使它们免受商品市场波动的影响，并使它们保持可预测的收入流。

大师有限合伙平价法

一年多前，引入了立法以扩大MLP的范围，使其包括许多可再生能源技术。大师有限合伙制平价法（MLPPA）由参议员克里斯·库恩（D-DE）在参议院和美国众议院由众议院发起。特德·坡（R-TX）。

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MLPPA（S.795，H.R.1696）的摘要如下：

Master Limited Partnerships Parity Act（主有限合伙企业平价法）–修订了《内部税收法》，关于对作为公司的公开交易合伙企业的税收待遇，以扩大此类合伙企业的“合格收入”的定义，以包括可再生和替代燃料的收入和收益（此外（包括化石燃料），包括来自热资源，废物，可再生燃料和化学品的能源，节能建筑，气化和安全地质存储中的碳捕获。

该法案对可再生能源合作伙伴关系寻求与化石燃料合作伙伴关系相同的税收待遇。当国会在1987年立法制定公开交易的合伙制规则时，它要求MLP至少90％的收入必须来自房地产或自然资源等合格来源。税法第613条要求合格的能源为消耗性资源或其衍生物，例如原油，石油产品，天然气和煤炭。

国税局最近的逐案裁定扩大了有资格享受MLP待遇的活动范围。《 MLP平价法》将把“合格”源的定义进一步扩大到涉及风能和太阳能以及闭环和开环生物质，地热，城市固体废物，水力发电，船舶，燃料电池以及热电联产的项目。

该法案得到了两党的支持，但是一些共和党人表示，只有取消某些可再生能源补贴，即当前的生产税抵免（PTC）和太阳能投资税抵免（ITC），他们才会支持MLPPA。ITC是针对住宅和商业用太阳能系统的30％联邦税收抵免，有效期至2016年底。PTC是针对每千瓦时（kWh）产生的可再生电力支付的税收抵免。PTC为风能，地热能和闭环生物质能系统提供的价格为每千瓦时2.3美分/千瓦时，而对于其他符合条件的技术（通常在运行的最初十年内）则为1.1美分/千瓦时。

共和党人认为，MLPPA只会在这些税收减免的基础上再增加一层补贴。库恩斯参议员反对取消PTC和ITC来换取对MLPPA的支持，并且该法案自此就一直卡在委员会中（这是该法案的前身在第112届国会中提出后就逝世了）。

MLPPA的好处

现在，关注科学家联盟（UCS）-敦促MLPP通过的235个团体之一-进行了分析，估计该法案将扩大可再生能源的投资者基础，并将项目融资成本降低40％或更多。分析进一步估计，较低的融资成本将使风电项目的总发电成本降低1.2美分/千瓦时，约占风能PTC价值的40％。

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UCS引用了美国国家可再生能源实验室（NREL）2012年的一项研究，估计到2025年，每年将需要500亿至700亿美元的资本投资，以将非水可再生能源增加到美国发电量的30％，在15万亿美元的美国共同基金市场和11万亿美元的设定受益养老金市场的总投资组合中，有0.7％到1％的变动可以实现资金筹集。

拥有有吸引力的长期电力购买协议（PPA）的项目可以像MLP一样运作良好，类似于具有长期收费合同的中流管道运营商。太阳能，风能，地热能，生物质能燃烧-当前所有可商购的可再生能源生产选择-都将从MLP地位中受益匪浅。

在UCS建模的情况下，如果所有MLP中约有20％是可再生能源MLP，这将提供在未来十年内将美国可再生能源发电转换为30％所需的估计资金。可以肯定地说，这是一个雄心勃勃的目标，但在我看来，这种方法比目前任意和不一致的补贴制度更为可取。

结论

虽然这笔账单似乎是明智的，但通过的预后并不好。当库恩斯离开参议院能源和自然资源委员会转入参议院拨款委员会时，通过的可能性甚至更长。该法案仍然是参议院金融委员会主席罗恩·怀登（Ron Wyden）的拥护者，但他必须在那些希望取消现有补贴的人与那些希望完全取消MLP结构的人之间妥协。 。

但是这将要求国会团结起来并妥协。一个明显的折衷办法是在未来十年内逐步淘汰PTC和ITC，或者减少它们以换取对该法案的支持。像上届国会那样，允许该法案在委员会中死亡，这是不可接受的结果。这是一种简单的方法，已经得到了两党的支持，可以使可再生能源项目获得某些化石燃料公司享有的廉价资本的同样途径。民主党人应该喜欢其中的可更新部分，而共和党人应该喜欢这样的事实，即它是通过降低税收来支付的。

这很容易。如果您同意，请向您的代表表达对该法案的支持。

作者：《能源趋势内幕》的罗伯特·拉皮尔