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“便宜”的油有多便宜?

时间:2021-08-08 12:17:37 来源:

每个人似乎都同意,世界上已经没有廉价石油了。但是便宜有多便宜?直到我们很难确切地说出世界即将耗尽,或者甚至根本无法耗尽。显然,需要有人在廉价石油上投入一美元,我在这里尽力提出一个数字。

在开始之前,我们需要定义“便宜”。Websters将其定义为“价值超过所付出的价格”,这可能与任何定义都一样好,因此我们将使用它。但是,我们如何定义何时石油的价值不再超过支付的价格,即不便宜?当世界停止购买时。当然,没有确切的时间发生。从理论上讲,随着价格上涨,石油的价格将逐渐降低,而消费增长将逐渐降低。但是,油价会升至足以使消费增长变为负值的时候,为了分析起见,我将其视为“廉价”石油门槛。

现在,使用此标准,我们将简要探讨此阈值可能出现在哪里的问题。

首先将基本数据作为参考。这是自1965年以来的世界GDP,世界石油消耗和石油价格(西德克萨斯原油)的图。请注意,GDP和石油价格以当前美元计:

接下来是一个图表,该图表显示了世界历史上其在石油上的支出百分比,其计算方法是将消耗的石油价值除以世界GDP。在1965年至1974年之间,世界在石油上的支出不到GDP的2%。在1974年至1980年之间,这一比例翻了两番,达到7.5%。在1980年至1986年之间,这一比例下降到2%。在1986年至2003年之间,它的波动幅度约为2%,在1998年短暂下降至1%。自2003年以来,它已翻了一番,达到4%左右:

下一个图将世界石油消耗量按这些百分比叠加。自1970年以来,出现了三次突然的油价上涨,与消费量的大幅下降相吻合。首先是1974-1975年的“石油危机”,其次是经过多年持续增长的消费量短暂下降,其次是1979-1980年的石油危机,其次是更长久的下降,其次是2008-2009年“大萧条”期间的消费下降与2008年油价飙升同时发生(请注意,全球GDP在石油上的支出百分比在短期内可以替代油价)。

在1986年之前,支出与价格之间存在密切的关系(R平方= 0.73),当世界将其GDP的5.5%以上用于石油时,趋势线将变为负值,这是我们定义的“廉价”石油门槛。因此,根据这些结果,我们可以得出结论,在1986年之前,石油不再以每桶20美元左右的价格“便宜”,这是达到5.5%门槛时的近似平均价格水平:

但自1986年以来,情况就大为不同了。趋势线接近于平坦,并且不会交零,直到世界将其GDP的8%用于石油,而现在世界将其GDP的4%用于石油,相当于油价约为200美元/桶。因此,根据我们的定义方案,并基于最近28年的数据,廉价石油的门槛现在为200美元/桶。

当然,这个粗略的估计有很大的不确定性,但是如果我们假设它是正确的,那么问题就变成了;如果油价仍然低至199.99美元/桶,廉价石油将持续多久?麻烦留给别人去解决。

罗杰·安德鲁斯(Roger Andrews)

文章最初出现在《能源问题》上


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