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能源股可能是美国投资者的避风港

时间：2021-08-25 08:16:28 来源：

如果可以相信上周发布的数字，那么美国股市至少将经历急剧的回调。上周五，在对过去几个月的GDP增长进行了修订时，又发布了另一项统计数据，该数据几乎没有发挥作用，但应该向股票投资者发出响亮而明确的警告。根据经济分析局（BEA）的数据，2014年，公司利润下降了170亿美元以上，与2013年相比下降了8％。这是自2008年以来最严重的跌幅。

当然，至少在压力不大的CEO看来，我们知道原因。美元走强是2014年业绩不佳的借口，尤其是在第四季度。但问题是数字不支持这一点。美元的大部分升值的确是在第四季度，当时该指数上涨了5.04％，但这并不意味着该季度利润下降了1.6％。相关：美国精油故事被严重夸大

海外销售占标准普尔营收的46％，因此美元升值5.04％导致营收下降2.33％（占5.04的46％）。标普500指数的平均利润率为10.5％，而美元的走强直接导致第四季度总利润仅下降0.53％。当对一年进行相同的计算时，强大的美元只能解释0.62％的跌幅。与实际记录的8.3％相比还有很长的路要走。

即使考虑到强劲的本国货币对出口商造成的竞争劣势，这些数字也表明总体盈利能力也在下降。但是，在全球宽松的货币和通货膨胀政策的推动下，美国股市去年录得巨大涨幅，并且今年迄今为止再次上涨。市场具有两个基本功能；它反映了当前的公司利润和未来增长的前期折价机制。这些数字表明，它在第一方面是失败的，而第二方面则可能导致过于乐观的期望。换句话说，必须进行重大修正。相关：T。布恩·皮肯斯（Boone Pickens）将手指指向美国页岩

但是，对于大多数投资者而言，问题在于可能不会马上解决。即使库存下降是合乎逻辑的，老交易员也认为，市场保持不合逻辑的时间要长于保持破产的时间。因此，由于大多数散户投资者都有多年投资期限，因此此时完全断货是不可行的选择。但是，投资组合中的一些变动旨在将跌幅的影响降到最低，这可能是明智之举。

具有讽刺意味的是，从去年下半年开始，最隐蔽的地方之一可能是表现最差的领域。能源。大多数与能源相关的股票下跌40-60％是由于油价暴跌。多数人都知道，这主要是由于美国产量的增长，但石油交易商对全球增长也有些担心。相关：取决于伊朗核谈判的油价下跌或飞涨

如果这些担心是正确的，那么在预测全球经济增长放缓时，石油将首次超过股票。但是，由于石油价格的急剧下跌，以及总体上对能源库存的压力，该行业已经消化了经济放缓的影响。这使得当其他市场赶上能源时，能源的表现可能会跑赢大盘。

预测库存会大幅下降，然后建议投资传统上看似不稳定的行业，似乎有些疯狂。但是，并非所有的校正都一样。每种情况都是不同的，当经济增长放缓已将其消化为能源的结果而导致下跌时，这样做就很有意义。


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