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石油价格大跌将给俄罗斯带来真正的痛苦

时间：2021-08-29 14:16:49 来源：

尽管在去年春天油价开始上涨时，俄罗斯可能已经走出困境，但另一个石油熊市的出现给该国带来了严重的经济和金融威胁。

由于低油价和西方制裁的结合，俄罗斯正面临日益严重的财政危机。对于一个从石油和天然气中获得约50％预算收入的国家来说，自6月份以来油价突然暴跌（布伦特原油目前的交易价格为每桶55美元），有可能将俄罗斯经济拖入更低的深度。

自6月以来的油价下跌并非完全与俄罗斯的行动无关。相关：本周能源：WTI承受压力，Rout开始

俄罗斯决定与西方合作，与伊朗达成核协议，这推动了油价下跌，因为市场预期伊朗新原油将在未来几个月到明年出现。尽管合作构成了自残的伤口，但它也推动了俄罗斯的若干战略目标。解除武装的伊朗消除了美国支持的欧洲导弹防御计划的理由，这一计划遭到俄罗斯的强烈反对。

尽管油价低廉，但伊朗与俄罗斯的交易也具有经济利益。它为俄罗斯公司在伊朗打开了商机。更重要的是，与西方的合作创造了良好的意愿，美国总统巴拉克·奥巴马甚至感谢俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的帮助。这可能导致或至少有助于取消对俄罗斯因涉入乌克兰而施加的西方制裁。

那不可能很快来。俄罗斯正处于巨额赤字，其外汇储备正在减少，从524美元降至3,610亿美元，或更糟，这取决于官方统计的准确性。相关：沙特扩大下游价格战

更糟的是，天然气生产受到打击。内需疲软和出口市场萎缩已经削减了俄罗斯天然气工业股份公司的产量，与2014年同月相比，6月份俄罗斯天然气工业股份公司的产量下降了19％。由于俄罗斯天然气工业股份公司占俄罗斯经济活动的10％，因此挫折正在损害俄罗斯经济。实际上，俄罗斯天然气工业股份公司的产量在2015年上半年同比下降了12.9％。俄罗斯天然气工业股份公司今年的收入可能仅为1060亿美元，比2014年的1460亿美元下降了近三分之一。

与乌克兰在天然气价格上的冲突，更不用说暴力僵持，迫使乌克兰寻找天然气的替代供应商。乌克兰在2014年依靠俄罗斯供应四分之三的天然气。Sberbank的最新报告显示，由于乌克兰对欧洲邻国的依赖越来越大，今年到目前为止，这一比例已降至37％。

尽管进展缓慢，但欧洲其他地区正在寻求摆脱俄罗斯天然气的多元化，这使得对俄罗斯天然气需求的任何反弹都值得怀疑。相关：为什么我们应该更担心低油价的9个原因

俄罗斯将目光转向东方的计划也遇到了一些不利因素。中国和俄罗斯在2014年宣布了一系列重大交易，宣布了建设大规模管道网络的计划，这将导致向中国出口大量天然气。但是，中国经济正在放缓。尽管眼前的危机目前已经消退，但六月股市的崩溃也引发了人们对金融危机的担忧。尽管如此，在寻找替代供应来源的同时，中国的能源需求正在放缓。澳大利亚今年将在线增加新的LNG出口能力，未来两年还会有更多。

结果，中国和俄罗斯无限期地推迟了“西伯利亚力量”管道的西部路线。这使俄罗斯计划取代其能源出口的欧洲市场疲软的计划变得复杂。

经济问题开始加剧。卢布在冬季溃烂后的春季略有反弹，但再次恶化。俄罗斯的地方政府正在受苦。由于支出过多和债务激增，俄罗斯83个地区中约有20个已经违约。随着联邦政府削减对俄罗斯地区的支持，沉重的债务负担迫使支出大幅度减少。

结果，市场开始关注俄罗斯的短期财务问题，这是非常现实的，但俄罗斯也播下了长期经济不景气的种子，因为该国未能对教育，基础设施，医疗保健和“人力资本”进行投资。

尼克·坎宁安（Nick Cunningham），Oilprice.com


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