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油价反弹可能性不大

时间：2021-08-31 14:16:22 来源：

今年春天，石油价格可能有所上涨，但我们可能会进入价格疲软的另一个漫长时期。

首先存在需求风险。中国股市的动荡引发了人们对潜在金融危机的严重担忧，毋庸置疑，这场金融危机对油价不利。

同样，希腊危机对石油市场构成风险，不是因为希腊是主要的石油生产国或消费国（两者都不是），而是因为欧元和金融市场不稳定的威胁。

这两个因素都是本月初油价大跌的背后原因，但两者都已被很大程度上纳入价格之中。而且，在显然有乐队对希腊危机的援助（但不是真正的解决方案）的帮助下，以及在最近几天中国政府的大力干预下中国股市的企稳，这两种力量可能是暂时的。相关：油价暴跌引发对负债页岩公司的恐惧

但是，石油价格还有其他危险。国际能源机构（IEA）在其每月的石油市场报告中估计，2016年全球需求增长将从今年的1.4 mb / d放缓至每天120万桶/ mb。需求疲软意味着消费者将无法吸收额外的供应。

但是，随之而来的是供应风险。欧佩克在其自己的月度报告中透露，沙特阿拉伯目前的产量创历史新高。从5月到6月，沙特阿拉伯每天增加产量23万桶，达到创纪录的10.5 mb / d。伊拉克在6月每天还增加了303,000桶，而尼日利亚每天增加了75,000桶。欧佩克继续充斥市场，卡特尔的总产量远远超过了其每天3000万桶的目标。

此外，国际能源署表示，经合组织的储油量已达到创纪录水平。尽管分析师一直关注着美国的原油库存，但其他工业化国家也正在增加石油储备。在第二季度，经合组织库存每天增加330万桶。

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但是令人惊讶的是，美国的石油生产突然看起来比以前想像的要强一些。EIA表示，美国石油产量在4月达到顶峰，5月每天下降50,000桶。但是，在得克萨斯州，司钻仍然以较高的速度抽油。5月，得克萨斯州的石油产量猛增了16％，达到3.6 mb / d。此外，在经历了几个月的下滑之后，北达科他州的产量也出现了惊人的增长。该州最新的数据显示，北达科他州的生产商在5月份的日产量提高了32,000桶，这与该州已远远超过其峰值的预测相违背。

美国石油生产商自1970年代以来继续以最高水平生产石油的能力将使价格持续疲软一段时间。根据EIA的每周估算（肯定会受到批评），尽管价格低廉，但美国今年仍设法稳步提高产量，过去一个月从9.1 mb / d升至9.6 mb / d。 d在年初。

但是，最大的供应风险来自伊朗。我们已经详细讨论了这种可能性，但是关于伊朗核计划的交易现在似乎迫在眉睫。在撰写本文时，还没有宣布消息，但是有很多传言说交易已经签署。伊朗总统哈桑·鲁哈尼（Hassan Rouhani）在7月13日发推文说：“＃伊朗交易是外交和相互尊重战胜过时的排斥和胁迫范式的胜利。”该语言听起来像交易已完成，但是该推文很快被删除。鲁哈尼随后发出了经修改的推文，其中包括“如果”一词，改为“如…果#IranDeal”，则可能是总统开枪了。相关：欧佩克在油价大战中仍占据所有席位

尽管如此，尽管存在混乱，但交易似乎已接近终点。一旦解除制裁，伊朗在多大程度上可以提高石油出口量尚有待商but，但大多数分析家认为，未来几个月内石油出口量将大幅增加。伊朗储存的3000至4000万桶也可能在今年出售。

能源专家艾米·迈尔斯·贾菲（Amy Myers Jaffe）详细介绍了伊朗的近期潜力。从保守的角度来看，伊朗可以在2015年底之前将日产量提高12万桶，在2016年将增加260,000桶。更乐观的估计表明，仅六个月内每天就有80万桶石油，明年某个时候会超过1 mb / d。

IEA表示：“ 2015年第二季度，石油市场供过于求，而今天仍然如此。”该机构预计“再平衡”将持续到2016年。所有这些加在一起，使几个月的价格疲软。


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