这将决定石油价格上涨还是下跌

石油价格似乎正处于反弹的边缘，新数据表明美国石油市场正处于拐点。尽管北达科他州的巴肯（North Dakotas Bakken）和德克萨斯的德克萨斯福特（Texas Eagle Ford）等页岩地区的产量有所下降，但最近几个月美国的整体石油产量却有所上升。

但是现在美国的产量终于下降了，这可能预示着石油市场进入一个新的阶段，在这个阶段石油减产可能导致价格上涨。美国能源情报署（Energy Information Administration）4月1日报告称，截至3月27日的一周，美国石油总产量下降，每天减少36,000桶，至938万桶。

前几周的日产量为942万桶，是三十年来的最高水平。如果产量继续下降，至少在可预见的将来，2015年3月中旬可能标志着美国石油产量的峰值。相关：三个触发因素将再次导致油灾

这将增加油价触底的可能性。他们从这里去哪里？石油价格有可能下跌吗？如果确实要上升，它们会迅速上升还是保持一会儿然后逐渐上升？

石油价格有几个主要决定因素，一个应该考虑。

1.美国生产。要注意的第一件事也是最重要的一点是美国的生产水平。每周的数据都来自EIA，我们应该更好地了解下周美国的石油流向。每周持续下降会给价格带来上行压力。

2.伊朗谈判。在短期内，很大程度上取决于伊朗谈判的结果。4月2日谈判的突破使油价立即下跌，但这可能只是暂时的。一旦市场意识到伊朗的石油不会在一夜之间开始流动，那么油价将再次改头换面，因为最终协议的签署还有几个月的时间，而联合国还需要更长的时间。核局确认遵守。从长远来看，伊朗新石油仍将阻止价格上涨过多。另一方面，从现在到六月之间正在进行的会谈破裂将加剧地缘政治紧张局势，并确保伊朗原油保持观望状态，从而导致油价上涨。

3.信贷紧缩。另一个重大发展是重新评估了不良石油钻探公司的信贷额度。银行通常会在4月和10月重新调整其对石油和天然气公司的信贷额度。从4月开始，较小的石油生产商将发现他们的资产不再像债权人眼中的资产那样物有所值。由于石油公司不具备获得大量贷款的资格，这将导致信贷大量减少。结果，垃圾石油公司可能会因为现金用光而面临流动性危机，从而使一些破产。Quicksilver Resources于3月申请第11章破产保护。位于俄克拉荷马州的Samson Resources在3月31日暗示可能会做同样的事情。破产可能会在接下来的几周内加快步伐，发生的速度越快，石油方程式的供应方就会开始迅速平衡，最终将推高油价。相关：华尔街因不良能源贷款损失数百万美元

4.储油。人们担心储油量即将耗尽。确实，转移到存储区的石油已经飙升，关键枢纽的存储罐很快就装满了。俄克拉荷马州的库欣用完了77％的存储容量。但是，随着生产速度放慢和管道网络大大改善，存储可能无法达到其极限。一旦这种情况变得明显，投资者将摆脱恐惧并抬高油价。

5.石油需求。需求也开始看起来强劲。1月，由于汽油价格下跌，美国驾驶员的行驶里程达到了创纪录的水平。美国主要的炼油厂也正在利用过剩的产能。正常情况下，这是春季维护的时间，在截至3月27日的一周中，炼油厂每天处理1570万桶，这是一年中这个时候的最高水平。随着我们迎接春季和夏季的临近，炼油厂将进一步提高处理量，从而满足需求。

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6.美联储。石油价格的另一个有影响的发展将是美联储的下一步行动。预计美联储将加息，但具体时间表尚不清楚。如果并且当利率上升时，将产生两种影响。首先，美元将升值，从而推低油价。同时，更高的利率将增加石油生产商的资本成本，有可能削减边际石油生产。廉价货币可能的终止可能意味着大量石油生产的结束，尽管这可能会随着时间而发生。很难说这两种反作用力最终将如何摆脱。至少在紧随其后的情况下，美元走强将占上风，导致油价下跌。

7.中国。与能源世界中的大多数事情一样，中国也有很多问题。中国一直在通过价格暴跌来扩大石油购买量，以填补其战略石油储备（SPR）。这在最近几个月推动了需求的增长，使价格下跌了一个底线。但是现在中国的SPR几乎已满，因此其进口可能会稳定一段时间。较低的石油需求-或至少需求的增长速度不如预期-将使石油价格不会过分上涨。