顺丰“慢跑”：转型还是兜弯？
10月被认为是关键的月份，负债累累的页岩公司将削减其信贷额度，从而促使该行业更快地整合，从而为反弹铺下种子。
但银行似乎采取了比预期更宽松的方法。杰弗里斯（Jeffries）的最新报告称，在20多家公司中，仅削减了4.5亿美元的借贷基础。这仅占可用信贷额度的2％，远低于分析师预期的减少15％。换句话说，银行允许钻探者继续借款，这可能会延迟市场所需的不可避免的平衡。
正如杰弗里斯在报告中所说的那样，在银行“出人意料地温和”之后，一波破产浪潮的可能性可能会被搁置。相关：石油市场摊牌：俄罗斯能否超越沙特阿拉伯？
这并不一定意味着负债累累的页岩公司可以改正这艘船。这可能只会延迟石油市场的调整。“对我而言，目前看来，这似乎是一种可以采取的方法，但这确实将推算的日子推到了明年第一季度，” Halliburton董事长兼首席执行官Dave Lesar于10月19日报告季度收益时告诉投资者。
实际上，杰弗里斯（Jeffries）将2016年春季看作是挣扎钻探者，希望保持信用额度畅通的更为关键的截止日期。杰弗里斯分析师杰纳森·沃尔夫说：“我们认为，银行通常会给生产商更多的时间来改善财务状况，并且，如果没有大宗商品价格的大幅改善，春季的16次重新确定可能会更加困难。”
对于那些试图坚持下去的公司来说，这不是一个总的胜利。维持获得资金的机会可能是有代价的。杰弗里斯（Jeffries）期望公司将不得不提供更多的抵押品或同意更多限制性条款。相关：低迷触底，但高储油量可能延迟恢复
此外，杰弗里斯说，未来几年大量高收益债券将到期，这增加了需要再融资的可能性。从本质上讲，债券市场已被排除为高收益生产者的新融资来源。这意味着与贷款机构的信贷额度成为不得已的手段。勘探与生产公司可以借贷以偿还到期债务，这与向一张信用卡收取债务以清除另一张债务一样。
尽管如此，从短期来看，放贷机构的宽大处理可能会推迟许多人原以为反弹开始的希望。踢罐头意味着产量可能不会像预期的那样下降，这意味着油价可能不会像某些人希望的那样开始上扬。相关：油价暴跌将如何使市场更加高效
穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）认为，收缩幅度太小，不足以对全球供应链造成重大影响。评级机构将其2016年的预测油价降至每桶48美元。穆迪在最近的一份报告中总结道：“尽管资本支出大幅下降，美国的钻机数量下降了一半以上，但美国的产量才刚刚开始下降。”“此外，沙特阿拉伯和俄罗斯都将产量提高到1990年代初以来的最高水平。”穆迪预计，2015年和2016年全球石油产量每天将增加100万桶。
俄罗斯和沙特阿拉伯不仅保持了产量的增长，而且中东石油产量的新增长也可以抵消美国的任何下降。尽管油价低以及与ISIS有关的安全问题，伊拉克今年仍在稳步增加产量。同样，尽管人们对伊朗是否有能力将部分能力返回市场的猜测很多，但这种结果出现的可能性越来越大。伊朗石油部长坚持认为，该国已经获得了每天50万桶石油的买家，伊朗认为，解除制裁后，伊朗可以立即增加这一数量。
这将保持美国页岩的压力。但是目前，银行正在帮助负债累累的公司保持生机。
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