港口库存持续降低 电煤价格高位坚挺

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2021年第32期）显示，增产保供措施继续推进，国家发改委、能源局多地督导稳供、增供措施，同时控制煤价上涨。下游电厂日耗平稳，刚性补库需求减少，但北方地区电厂备冬储煤已开始，加之建材、化工等行业备货积极，民用需求持续释放，资源供需紧张的格局仍未改变，坑口煤价高位小幅上涨。

港口方面，大秦线日发运量不足110列、处于低位，环比持平，北方港调入不及调出，库存震荡下降，秦皇岛港库存快速下降至400万吨以下。各港区货船排队现象普遍，海运费报价水涨船高。目前港口实际资源紧缺，在动力煤主力合约高涨等利多因素影响下，港口现货报价持续上探，成交低迷，电厂刚需采购对价格接受程度被动提高，煤价继续高位上涨。CECI曹妃甸指数（日）、CECI沿海指数（周）现货成交价高位上涨，CECI进口指数到岸综合标煤单价继续上涨；CECI采购经理人指数及其分指数均处于扩张区间，除供给、航运分指数环比下降外，其余分指数均环比上升。

本期，CECI沿海指数5500大卡、5000大卡综合价分别比上期上涨20元/吨、13元/吨。8月份5500大卡、5000大卡月度综合价为1053元/吨和829元/吨，分别比7月份月度综合价上涨129元/吨和43元/吨。

本期CECI进口指数到岸综合标煤单价1201元/吨，较上期上涨31元/吨，环比增加2.6％，连续9期上涨且再创历史新高。近期内贸煤价上行，进口煤市场情绪渐浓，但国际海运费继续上涨，价格倒挂形势并未得到缓解。加之印尼南加部分煤矿因大雨宣布不可抗力，资源紧张情况加重，价格继续高位。

本期，CECI采购经理人指数为52.03%，连续26期处于扩张区间，环比上升0.29个百分点。分项指数中，所有分指数均处于扩张区间；供给和库存分指数环比下降，需求、价格和航运分指数环比上升。供给分指数为51.2%，环比下降0.78个百分点，连续5期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为51.54%，环比上升0.06个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅基本持平。根据中电联《电力行业燃料统计日报》监测电厂耗用煤量走势平稳，8月27日至9月2日，纳入统计的发电企业日均耗煤量473万吨，环比持平，同比增长6.6%；其中，海路运输电厂日均耗煤量147万吨，环比增长0.1%。库存分指数为50.56%，环比下降0.71个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电厂综合可用库存继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为56.59%，环比上升1.53个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤价格继续增加，增幅有所扩大。航运分指数为54.33%，环比上升1.78个百分点，连续9期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所扩大。

国家有关部委高度重视增产保供措施落实情况，并要求核查涨价煤矿，内蒙古部分煤矿随即下调在售价格，榆林地区开展抑制煤价百日行动，煤矿主产地保供、稳价政策逐步深化。当前，耗量降低短暂缓解供需紧张，但中间环节及终端用户处于低库存待补状态，且钢铁等用煤用电行业采购需求较高，民用需求也陆续增多，叠加期货连续大涨对市场预期的影响，电煤保供工作仍需高度关注。建议：一是稳供、增供等政策措施加快推进，切实缓解供不应求局面。针对自然资源部通报2020年土地卫片执法数据异常的7个县（市）的煤矿生产受到影响，建议尽快明确影响的产量、弥补措施和方案，确保资源供应总量不受影响。二是对主产地新增释放产能，督导做好长协合同签订工作，协调做好兑现工作，切实发挥保供、控价作用。三是督导提升长协合同兑现率，确保按兑现率要求完成当月发运量，前期未达进度兑现率要求企业限期完成兑现率，切实发挥中长期合同“压舱石”和“稳定器”作用。四是大秦线秋季集中修开始前，需尽快提升港口库存至合理水平。五是电力企业研究制定合理的采购策略，分批次、分区域有序提升库存，加快东北地区备冬储煤，确保迎峰度冬供电供暖安全。