葛洲坝将于9月13日终止上市
当2008年油价飙升，一些评论家预测油价将达到每桶200美元时，许多专家和政客将价格推高归咎于投机者和对冲基金。那段高价时期过去了，投机商避免了任何严格的新规定，部分原因是围绕价格波动原因的各种经验证据。现在，情况正好相反。对冲基金做空石油的原因可能是近期的动荡和当前油价低迷。有关：美国未能利用水电潜力
考虑到低油价给消费者带来的好处，关于防止对冲基金做空的新法规很少有人谈论，但是目前尚不清楚该法规在任何情况下是否都能起到很大的作用。尽管对冲基金头寸与油价之间存在相关性，但尚不清楚对冲基金是否正在引起油价变动，或者石油市场是否只是在对第三类未观察到的因果关系做出反应。
在基本水平上，石油价格是基于供求关系的。供应方面是从欧佩克到美国压榨商的生产商。需求方稍微复杂一点。当然，消费者和企业属于需求类别，但是对冲基金也可能在这里发挥作用。如果对冲基金和其他投资者预期未来价格会回升来购买石油，那么他们可能能够帮助支撑石油价格，甚至推动石油价格上涨。在2007年和2008年通常就是这种情况。
相关：其他能源公司被指轻描淡写的气候变化
肯定有一些证据正在发生。当投资者购买和储存石油时，他们最终将不得不出售石油，这将他们推向了价格方程式的供应方。结果，从理论上讲，投资者应通过预期未来的更高价格进行购买和预期未来的较低价格进行出售来帮助限制石油市场的波动。随着每种交易的取消，它可以充当市场的稳定器，并应有助于缓解价格变化。即使对冲基金和其他机构做空石油也是如此，因为最终他们不得不购买以弥补这些空头头寸。
更大的问题仍然是对冲基金和其他投资者的规模是否足以实质性地推动整个石油市场的发展。石油市场是全球所有市场中规模最大，流动性最高的市场之一。据巴克莱银行（Barclays）称，尽管对冲基金行业整体上管理着约2.7万亿美元的资产，但托管的期货或商品交易顾问（CTA）仅管理约3,300亿美元。为了进行比较，整个石油市场每天交易约96-97百万桶石油。以每桶平均价格约50美元计算，这意味着每天交易的所有石油总价值约为48亿美元。有关：银行间利率飙升，沙特现金危机加剧
显然，考虑到其资产水平和石油交易市场规模，至少在短期内，CTA公司可能会影响石油价格。当油价过低时，CTA公司可能会占市场需求的10％，而在油价过高时可能会占市场需求的10％。那将是可行的，并且需要约5亿美元的资本，而CTA的总AUM为330B。仍然在一年的时间里，石油交易的总价值超过1.25万亿美元，这使CTA资产相形见and，在整个对冲基金行业中占相当大的一部分。
那么这个故事的寓意是什么？目前尚不清楚CTA公司是否会对石油行业产生巨大影响，但它们可能会在短期内出现。从中长期来看，石油市场规模太大，无法一贯受到对冲基金或其他投资者的影响，特别是因为在任何给定时间点，投资者很可能会采取同一交易的对立面。
郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。
相关阅读
猜你喜欢
-
关键指标低油价正在提升需求
2021-09-10 -
油价暴跌引发新兴市场货币危机
2021-09-10 -
石油价格因美国库存减少而上涨
2021-09-10 -
被破坏的伊朗核协议可能成为油价反弹的催化剂
2021-09-09 -
这是石油价格的底部吗？
2021-09-09 -
为什么油价波动如此之大？责怪投机者
2021-09-09 -
欧佩克认为油价已触底
2021-09-09 -
油价持续下跌的利害关系
2021-09-09 -
石油趋势吗？Twitter如何影响油价波动
2021-09-09 -
石油价格-“长期下降”实际上意味着什么？
2021-09-09 -
投资者在紧缩市场中的信心增强，油价上涨
2021-09-09 -
当前油价上涨背后的数字
2021-09-09 -
油价因库存增加而停滞不前
2021-09-09 -
石油价格下跌创11年新低
2021-09-09 -
随着库存增加，油价测试八月低点
2021-09-08
2021-09-10
新能源
