5 2016年能源可能的惊喜

许多能源分析师喜欢在来年的年底进行预测。取而代之的是，我将指出能源方面的五种可能的惊喜，因为很少有人期望它们会发生。我并不是在预测会发生以下任何一种情况，而只是在外界可能会发生一个或多个情况下进行预测。自然，这些意外将使市场和政策辩论朝着意想不到的方向发展。

1.2016年底，原油价格将跌至每桶30美元以下。由于油价徘徊在每桶30美元的中间价位，在不久的将来，原油价格即使跌至每桶30美元以下，似乎也不令人难以置信。如果明年原油价格收于每桶30美元以下，会让大多数人感到惊讶。传统观点认为，廉价石油正在推动经济增长，从而提振全球经济增长，从而提振石油需求。人们还认为，在石油市场遭受了超过一年的金融大决战之后，高成本的生产商将只须停止钻探新的亏本油井。随着经济增长的增长，这将使供应减少，随着价格的上涨，价格将大大上涨。

另一种观点是，油价在30美元左右的区间反映了自2014年中期以来经济一直在疲软，预示着全球衰退将在2016年底全面爆发。此外，随着伊朗几乎肯定会随着制裁解除而增加目前的供过于求，并且随着欧佩克继续决心破坏美国致密油藏的生存能力，油价可能会出现下跌的惊喜，甚至测试每桶20美元。桶。

2.美国天然气产量下降。尽管美国天然气价格持续低迷，但美国的产量仍在继续增长。增长的大部分来自两个地方：马塞勒斯页岩的充足矿藏继续保持经济效益，每千立方英尺3至4美元，而得克萨斯州也产生了对深层页岩矿床中的石油的狂热压裂。天然气而无需担心天然气的价格。

由于油价低廉，全美国的石油钻探活动急剧减少，因此，与石油钻探相关的新天然气不会像2014年和2015年那样多。随着天然气的价格目前徘徊在2美元左右，即使是Marcellus中最甜蜜的甜蜜点也不大可能获利开采。

综上所述，美国天然气产量的增长一直不符合人们的预测，即面对低价，天然气产量将下降。这部分与沉重的钻探者背负沉重的债务负担，这些钻探者不得不以任何价格生产天然气以支付该债务的利息。

3.几个已批准的美国液化天然气（LNG）出口项目被推迟或放弃。所谓的页岩气革命的模因之一是，美国生产的天然气将超过其消费量，这将为向其他耗能大国的液化天然气出口开辟道路。两件事出了问题。首先，美国产量在增长的同时并未超过美国的消费量。尽管有历史上最高的天然气产量，但今年到目前为止，美国的天然气净进口量约占其消费量的3％。相关：中国的1万亿美元核计划

其次，由于世界各地的液化天然气价格在6到7美元之间，因此从美国出口的液化天然气目前没有竞争力。即使美国天然气价格为2美元，但液化和运输天然气的成本（每千立方英尺约6美元）被加到美国价格上时，仅美国供应商要实现收支平衡，降落的液化天然气价格就必须升至8美元左右。而且，当然，盈亏平衡并不是投资者非常感兴趣的主张。

现在，毫无疑问，一些出口项目已获得买家的承诺，根据长期合同购买美国液化天然气，通常以亨利·哈伯（Henry Hub）的价格定价，再加上一定量的液化和运输天然气（当然还有奖励投资者的东西）。如果签订了这些合同，那么液化天然气出口项目的建设者将不在乎美国的价格。他们不管赚钱。而且，无论它们出口的LNG数量有多大，以至美国被迫通过管道或以LNG本身的形式从加拿大进口更多，都没有关系。

买家是否做出这样的安排将完全取决于未来几十年世界现货LNG价格如何变化。毫无疑问，今天有许多长期合同的人最好在现货市场上购买。但是，当然，当价格很高时，它们就没有保护。

我们今年会发现哪些项目与买方签有合同，哪些没有。尚无此类合同的合同几乎肯定会被推迟或放弃。对于那些继续进行的人来说，如果投资者不小心了解长期合同已占用了项目容量的多少，以及在现货市场上将出售多少容量，那么如果他们承担的风险太大，可能会感到意外。到现货市场，该市场仍然疲软。

4.美国国会出现了两党对气候变化措施的支持。您肯定会认为我正在到达这里，如果发生这种情况将是一个惊喜。但是对于最近在巴黎召开的气候会议的期望却非常低。然而，世界各国领导人已经敲定了一项协议，要求双方定期进行排放限制。是的，没有执行机制。但是即使如此，这个结果还是比大多数人预期的要好。

在气候问题上陷入僵局的美国国会也可能会遇到同样的情况。即使共和党多数派认为，不管科学如何，共和党人最好反对任何应对气候变化的措施，但并非所有共和党人都采取了这种极端立场。如果有足够多的人剥离并以很小的幅度加入民主党，这将标志着进步-尽管在选举年来临无疑会是一个惊喜。

5.世界石油产量下降。过去，在长期的价格上涨和第二次世界大战以来（即直到2008年）最严重的衰退之后，世界石油产量仅在衰退期间或在1980年代初曾下降一次。从2000年开始，我们经历了长期的价格上涨，随后出现了严重的衰退。但是生产仍在继续增长。相关：欧佩克：95美元的石油，但直到2040年

根据美国能源信息署（Energy Information Administration）的数据，在截至2005年的9年中，包括租赁凝析油（即石油的定义）在内的全球原油产量增长了15.7％。尽管价格和投资达到创纪录水平，但从2005年到2014年的9年期间，产量仅增长5.3％。

如果全球产量下降，那几乎肯定是因为钻探者只是放下了更多的钻机，而公司却推迟了加拿大沥青砂开采项目的开发，以等待更高的价格。这种限制将不得不抵消伊朗对世界生产的预期增长，伊朗将在2016年取消制裁，使其大幅增加石油产量和出口。如果利比亚爆发和平，那么利比亚石油产量的增加可能会阻止世界产量的总体下降。

回顾2015年可能出现的意外清单

1.美国原油和天然气产量分别自2008年和2005年以来首次下降。尽管2015年美国原油产量看起来将超过2014年的总产量，但今年6月产量开始下滑并持续下降。因此，对于那些认为所谓的“页岩革命”可以在没有高油价的情况下继续进行的人们感到惊讶。天然气产量持续增长，因此毫无意外。

2.世界原油收盘价低于每桶30美元。这还没有发生，可能要到2015年才剩下几天。但是，油价在30美元左右的区间肯定使很多人感到惊讶，特别是那些吹捧年中价格回升至60美元左右作为新的石油牛市的人。因此，这的确令人惊讶，但还不完全到每桶30美元的价位。相关：只要行业声称，太阳能电池板的使用寿命是否长？

3.太阳能热能的发展表明，它可以解决可再生能源的电能存储问题。广泛使用可再生能源发电的最大障碍可能是人们需要时储存该能源以备使用的高昂成本。马里兰州的一位发明家仍在努力筹集资金，用于可能具有革命意义的太阳能热捕获设备的原型，他声称该设备的效率为90％。还没有原型。也许在来年，我们将找出索赔是否可以确认。因此，这里还不足为奇。

4.巴黎的一项气候协议要求约束温室气体排放限值。好的，温室气体排放限制没有约束力。而且，当然，这不足为奇。让我感到惊讶的是，世界各国领导人对气候变化问题的共识如何，以及他们对协议限制的具体程度如何。

5.2015年12月31日前，油价达到每桶100美元。这一可能的惊喜是建立在强劲的世界经济和欧佩克对美国的油菜籽和加拿大的焦油砂之战不懈的前提下的。欧佩克之战仍在继续，世界经济在年底似乎比开始时更弱。

库尔特·科布（Kurt Cobb）