realme凭什么挺进全球手机市场TOP6？
所有能源投资者都知道，对于石油和天然气公司来说，这是可怕的一年。许多股票已从52周的高点下跌了一半或更多。然而，在这场大屠杀中，一个能源集团（炼油厂）表现出色。
去年，Valero（VLO）和Phillips 66（PSX）等公司的股价持平，甚至涨得更高。原油供应过剩降低了这些公司的投入价格，而汽油和柴油的持续稳定需求导致更好的裂解价差，在很大程度上推动了这一现实。裂缝利差是指炼油厂将油变成汽油，柴油和喷气燃料等制成品所获得的每桶石油利润。
尽管2015年对于下游运营商来说是强劲的一年，但炼油厂可能很快会跟随石油公司的下滑轨迹。随着供求规律的平衡，裂缝的蔓延越来越受到压力。高利润的裂解价差正在吸引更多在线精炼能力，并导致更多衍生油产品的供应增加。成熟的炼油厂正在努力通过削减主要工厂的产量来应对已经很高的汽油和其他产品的库存，但是这种努力不太可能在短期内帮助维持高利润率。能源分析师预测，裂解价差将大幅下降，并且由于最终交付产品的存储容量有限，中西部等地区的某些地区的利润率已承受巨大压力甚至为负。相关：阿联酋向印度提供免费石油以缓解储运困境
海外情况好一点。亚洲燃料生产商正面临来自中国的日益激烈的竞争，而中国正在出口不断增长的精炼原油产品。预计今年中国净产品出口将增长31％，高于去年强劲的出口增长。去年，来自中国的柴油出口增长了75％，这令印度和韩国的炼油厂感到不满。
就像在美国一样，由于新供应涌入以利用该领域有利可图的机遇，裂化的利润已大幅下降。2016年迄今为止，新加坡迪拜的裂解利润约为每桶1.90美元，而2015年第四季度为每桶3.96美元。
那时，中国正以两种方式伤害炼油厂和全球石油市场。首先，中国经济模式的突然转变减少了国内石油需求，导致油价下跌和国内对工业石油衍生物的需求下降。第二，为了帮助中国炼油厂应对新的严峻的市场条件，中国开始允许许多独立的中国炼油厂将其产品运往国外。柴油利润率尤其受到威胁，因为该产品的中国国内需求显着放缓，因此出口量迅速增长。相关：生产冻结令石油市场失望
鉴于中国授权的柴油出口量每天达到180万桶，而去年为90万桶，毫无疑问，亚洲柴油价格将大幅下跌。这可能会导致连锁反应，使反应缓慢扩散到西方，甚至最终也会阻碍欧洲的利润率。
投资者无能为力阻止这种负面事件，而且短期内情况没有改善的迹象。尽管原油已经设法从近期低点反弹，但这种现实对大多数投资者而言是冷淡的安慰，并且仅掩盖了一个事实，即油价可能至少比大多数生产者所希望的价格低20美元/桶。如果最终利润率下降到相同的相对深度（或缺乏利润率），那么对于炼油厂而言，2016年确实是严峻的一年。
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