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荷兰皇家壳牌首席执行官本·范·伯登(Ben Van Beurden)制定了一项雄心勃勃的计划,以取代埃克森美孚成为世界第一大石油公司。
在1990年代之前,壳牌公司是股东总回报率的领先者,但是,它的竞争对手为获得领导地位而疯狂地进行交易,而壳牌公司则不进行任何收购。现在,伯登先生相信,壳牌公司能够在收购BG集团之后重拾失去的荣耀。
在概述了公司在伦敦的长期战略后,伯登说:“我决心使我们升至第一名。”彭博社报道:“我想为壳牌及其股东创造一个世界一流的投资案例。”
壳牌公司的市值达到2166亿美元,要想超过埃克森美孚的3795亿美元的市值,还有很多工作要做。
如果考虑价格/收益,价格/账面价格或其他一些指标,则投资者会青睐埃克森美孚并给予其溢价估值。估值较高的原因是,人们相信埃克森美孚能够更好地应对当前的油价下跌,而且与壳牌公司相比,它是一家管理更完善的公司。
壳牌公司的毛利和营业利润率,股本回报率以及资产与现金流量之比都远低于埃克森美孚公司。尽管壳牌缩小了股东总回报的差距,但埃克森美孚仍然占据上风。
收购BG后,壳牌的总债务已增至810亿美元,而埃克森美孚拥有430亿美元的债务,可以根据需要选择借贷的余地。
壳牌计划增加其每股自由现金流,提高回报率,并保守经营公司。为此,壳牌将直到2020年的年度投资上限设定为300亿美元,并且在原油价格徘徊在当前每桶50美元的水平或下跌的情况下,它保留了将支出减少到低于其250亿美元的较低目标范围的选择。在它下面。
该公司还计划放慢对液化天然气业务的投资。
Beurden先生提出了一个雄心勃勃的目标,即在本十年末之前,以每桶60美元的油价将使用的资本回报率提高到10%。对于公司而言,这将是一次巨大的飞跃,因为从2013年到2015年,当油价定为每桶90美元时,壳牌公司的平均资本回报率为8%。
如果壳牌公司设法实现这一目标,那么其自由现金流将在未来四年内增加到20到250亿美元之间,而过去三年中平均达到120亿美元。相关:依赖石油的非洲国家急于寻找新市场
在70多个国家/地区拥有业务的壳牌公司希望在10个国家/地区出售其石油和天然气业务。作为300亿美元资产出售战略的一部分,该公司还计划到2018年将其产量的10%卸掉,以专注于在巴西,澳大利亚和美国的业务。
伦敦麦格理资本有限公司(Macquarie Capital Ltd.)分析师伊恩·里德(Iain Reid)表示:“每个人都非常喜欢关注资本支出上限,也不再关注对液化天然气的投资,因为他们已经通过购买BG进行了巨额投资。”彭博社报道:“如果他们能够按照上周概述的方式改变业务,那么他们就有超过埃克森美孚的机会”。
该公司强调了中期优先事项,即巴西和墨西哥湾的深水项目以及美国和中国的化学品部门。据路透社报道,从长远来看,该公司的目标是阿根廷和北美的页岩油气生产以及其太阳能,生物燃料和氢气的替代能源部门。
路透社报道,投资者将关注壳牌的执行水平,因为壳牌迄今为止的总收益为负3.2%。在巴西,BG集团的大部分资产与国有的巴西国家石油公司(Petrobras)合作,它们可能因各种腐败和贿赂指控而陷入困境。最近的政治动荡只会拖延恢复正常的道路。
尽管壳牌在未来几年内可能不会超过埃克森美孚,但其计划将使股东受益。同时,埃克森美孚将对竞争做出回应,并采取必要步骤以保持其领导地位。最后,看来这两家石油巨头之间的竞争最终将使股东受益。
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