Bakken：十大水井

在这篇文章中，我将介绍一些我用来根据北达科他州巴肯矿井的估计最终采收率（EUR）上的实际NDIC数据获得估算值的方法。

Bakken在这里被视为一个大实体。由于[由于地质原因] Bakken页岩并不普遍，因此，矿床，地层和公司之间将存在差异。

评估轻质油（LTO）井和大量井的效率的一项指标是研究储量与产量（R / P）比率的变化。

R / P比是一个快照，它提供了一个理论持续时间（通常以年表示），可以用该年年底的生产储备维持特定年份的生产水平。

此外，由于LTO井的数量急剧下降，并且总采出量的很大一部分来自不到2年之前开始的井，因此这占了储量/产量（R / P）的比例。来自大量高流量井的流量急剧下降导致R / P比率低（反之亦然）。

R / P度量标准从绝对意义上谈不上抽取，这是另一个需要考虑的度量标准，以便获得对预期发展的更完整了解。

各类油井总数的发展

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图1：在上方的图表中，约有10,000口井，流量在12个月或以上（从08年1月8日至7月15日开始）被分为5类[参考图例]，平均月流量与总流量[平均值]已为每个类别绘制。72个月（6年）后已中断，因为随着时间的推移，井数的减少使计算容易受到噪声的影响，例如尾部重新编排以及井数的减少。

这种方法可以识别每种井的EUR轨迹。Bakken的平均井现在在绿线以下2-4％轨迹（在最初的12个月流动后，井高于75 kbo，低于100 kbo）。

在开始流动的第12、24、36等个月后，彩色虚线[向右上方倾斜]连接每个类别。

现在估计巴肯的平均油井价格为320 kbo欧元。千桶油= 1,000 bo]。基于此，第一口井平均流量在第一年流量后的R / P为2.7，这表明第一口井流量在第一年就可以收回其27％的欧元。相关：燃油补贴制度像中东的多米诺骨牌一样下跌

其他人根据NDIC的实际数据估算，巴肯的平均欧元汇率略低于300 kbo。

从什么时候开始油井到达其经济寿命的终点，现在有根据的猜测范围从10 bo / d（0.3 kbo /月）到25 bo / d（0.75 kbo /月）。

Enno Peters友好地提供了格式化的NDIC数据，该网站的运营人身是网站shaleprofile.com，该网站上有大量图表，这些图表是根据页岩层，公司等要勘探的井对实际数据进行排序的。

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图2：上表显示了Bakken（ND）年度R / P（储量与产量）比率的变化估算，基于08年1月和16年6月的平均价格为320 kbo欧元。

注意：R / P比不提供有关提取水平的信息。

简而言之，该图说明在油价暴跌之前，生产井的快速增长对提高R / P比率没有多大作用。债务推动了油井的增加，这在一定程度上促进了产量的增长，但是由于LTO油井的急剧下降，它对所维持的水平能维持多久几乎没有作用。

如果在6月16日之后不增加井数，这将通过开采量的持续下降而实现，而R / P比率则缓慢下降（可能下降至8-9），然后才下降。

Simplistic解释说，LTO井以理论上的生产管柱为中心排出理论水平的油缸。

LTO井设计的主要目标之一是在练习良好的储层管理的同时，尽快回收该“油缸”中的油。这些公司希望尽快收回投资（达到支出）并开始获利。

钻探，完井和启动井使公司可以将探明储量（已探明已开发生产（PDP）和已探明未开发（PUD））预订。钻井和启动的井越多，可以预订的储量就越多。

储备金是公司用于资产/权益估计和PV10（折现未来净现金流量的标准化度量）的重要参数之一，而主要实物则用作承担债务的抵押品。

研究了几家主要石油生产（超过90％）来自巴肯的上市公司的SEC 10-K文件，发现其2015年底的R / P比率在6至10的范围内。

SEC的准备金估算采用了一些风险调整，使这些调整较为保守，目的是保护投资者和债权人。

值得注意的是，应用实际数据得出的Bakken的R / P比率大约为4，而从SEC 10-K提交的公司得出的R / P比率为6-10。

与此相比，根据挪威石油管理局（NPD）的数据，2015年底在挪威大陆架（NCS）上流动的所有常规油藏（下降速度较慢）的R / P比率约为7。

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图3：上图显示了截至2009年1月和2016年6月（北卡罗来纳州）的Bakken（ND）制造业LTO井的CAPEX累积净现金流量的发展估算值（红色区域和rh比例）以及CAPEX估计的每月净现金流量（黑柱和lh标度）。

有关以上图3中呈现的估计所使用的假设的更多信息，另请参见本帖子中图2的文本。

由于所有实际原因，最近几个月的Bakken留有一定的毛利（由于排除了套期保值，天然气和NGL），因此出于所有实际原因，其现金流都是中性的。

运营商现在的总收入约为每月4亿美元（WTI为47美元/桶），或约为5 B / a。

估计数不包括天然气和NGL（天然气液体）的销售收入，在过去两年中，天然气和NGL的亏损为2至3美元/千立方英尺。[1 bo LTO现在带有约1.6 Mcf。]

仅要收回估计的债务总额（约360亿美元，包括DUC，SDW的成本，不包括套期保值以及天然气和NGL的收入/亏损），开采时间和价格应为6月16日的水平。

估计的剩余储备支持[理论上；参照图2中的R / P比率，在目前的开采水平下大约需要4年，因此（平均）石油价格需要提高才能使总债务有序地退休。

下面的估计值是到2040年的临界值，是针对从08年1月和6月16日开始的井。

名义上偿还所有债务（到达支出）将使截至6月16日的所有运营中的油井的（平均）未来油价接近65美元/桶（WTI）。这是没有任何利润的。

在$ 85-90 / bo（WTI）的范围内，Bakken（将其视为一个实体）的回报约为7％。

急剧的下跌和持续的低油价（45美元/桶）造成了一种恶性变化，我将以6月16日为基准来说明这一点。

对于截至6月16日生产的油井，这些油井的总开采量将在17年6月降低约40％，并将其剩余储量消耗约20％。通过假设该操作保持现金流中性，总债务在17年6月保持在$ 36 B。

从17年7月开始，现在需要这些油井的平均油价约为73美元/桶（WTI），才能名义上偿还所有债务（到达支出）。额外的油井将增加偿还全部债务所需的价格。有关：耶胡斯胡希部队声称导弹袭击沙特阿美石油设施

如果现在要获得7％的回报，则未来平均油价为$ 110 / bo（WTI）。

这说明了为什么持久的低油价使服务和偿还LTO开采所承担的​​债务变得更加困难。

石油价格的暴跌使几家公司通过预先打包的第11章文件和股票/资产销售来解决其债务问题（加强其资产负债表）。

Bakken（ND）的前12个月前十大井总数

接下来是截至6月16日Bakken的前10口井。这些孔是根据前12个月的总数进行选择的。这些井占运营井的0.1％。

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图4：上图显示了自08年1月在巴肯（北达科他州）启动前10口井以来，每月LTO开采量的变化。

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图5：上图显示了自08年1月以来Bakken（北达科他州）前10口井的LTO总量的发展情况，并从16月6日开始流动。

上图给出了有关LTO井的采出率如何随时间降低的一些想法，并提供了有关这些井的EUR轨迹的一些指导。最近的一口井Riverview 102-32H，在13个月后，总数为10。

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图6：上面介绍的油井从15年6月开始开采时大约为3,000 bo / d，而在6月16日下降至大约400 bo / d，即在12个月（一年）内下降了约86％，参见图4 。从图5中可以看出，所提出的油井的总增长率已经大大降低了。

该井一直处于机密状态，直到11月15日为止，因此NDIC在15月11日之前未披露实际运行天数和天然气产量数据。石油的使用被用来代替6月15日-10月15日的生产。

请注意，自2月16日以来，GOR（汽油比率）从大约3到4迅速增加，而LTO率下降了大约50％。

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