科技引领创新 智慧改变矿山
石油巨头们正处于十字路口，并且越来越多的迹象表明他们的商业模式将不再持久。廉价石油的综合作用，难以增加可预订储量的困难以及对“不可燃烧碳”的日益严格的环境监管，使得最大的石油公司不仅增长机会少，而且有被迫衰落的可能性。
几十年来，最大的石油公司一直追求一种依靠不断增长的寻找和预订新石油储量的商业模式。根据查塔姆豪斯（Chatham House）的最新报告，有充分的证据表明，这种模式已经达到极限，“有迹象表明，随着对石油需求不断增长，石油稀缺和需要增加可预订的需求的假设，股东对商业模式的失望情绪在不断上升”储备，所有这些都越来越缺乏有效性。
由于世界上大多数石油储备都在国家石油公司（NOC）的控制之下，石油巨头不得不将目光投向越来越远且价格昂贵的新石油来源。但是，复杂而昂贵的石油依赖于稳定的油价上涨和需求的不断增长。有一阵子，这个策略很有意义。但是大型项目的巨额成本超支，如里海的卡沙甘油田，或北极地区遭受的数十亿美元巨额损失，再加上墨西哥湾的深水地平线灾难，都引起了人们对主要企业带来新的生产来源能力的严重质疑。在线以安全且有利可图的方式。石油价格暴跌炸毁了许多此类项目的财务状况。
然而，至关重要的是，石油巨头也不再成功地扩大其储备基础。自2010年以来，2014年，石油专业公司新增储量最少。去年甚至更糟– 2015年，石油行业仅发现了121亿的新石油储量，是自1952年以来的最低水平。许多石油巨头未能取代他们在2015年烧掉的石油，数十年来首次使储量替代率低于100％。此外，最大的石油公司不得不处置资产，削减支出并承担大量债务，以维持其股息政策和回购股票。
但是，正如查塔姆豪斯（Chatham House）所指出的，即使在油价暴跌之前，投资者的回报也随着时间的流逝而逐渐消失。大约十年来，石油和天然气的投资回报率一直低于其他工业。相关：低油价如何消除困境
这在一定程度上与那些太大而笨拙的公司有关，在过去十年的大部分时间里，年度支出无可避免地在增长。市场已经警惕这种鲁growth的增长。查塔姆豪斯（Chatham House）指出，2013年10月，当五个最大的石油巨头宣布其来年的支出计划时，只有道达尔（Total）宣布了削减支出的计划。公告发布后，道达尔股价上涨，而其他股票下跌。这是在石油交易价格为每桶100美元时发生的。
因此这些问题困扰了整个行业一段时间。但是，最近出现了新的威胁，最重要的是石油巨头坐在“不可燃烧的碳”上，或者由于更加严格的环境和气候法规可能永远不会生产的石油和天然气储备。上周，一些专业人士就披露该气候变化财务风险而与股东决议案作斗争。尽管石油高管与气候立法斗争，对气候变化的程度轻描淡写，但股东却不那么乐观。相关：更多袭击后尼日利亚的石油产量自由下降
如果世界认真对待解决气候变化问题，并坚持将升温限制在2摄氏度的目标，那么从理论上讲，地球上将需要约三分之一的石油和天然气储备才能保留在地下。这是对该行业财务状况的巨大威胁，这一威胁尚未纳入石油巨头的未来前景。这不仅是环保主义者发出的信息，英国《金融时报》还对行业的未来进行了黯淡的评估，并告诉《大石油》（Big Oil），除变小之外别无选择。
英国《金融时报》 5月27日写道：“与其投资于可能陷入困境的石油和天然气项目，或是赌博他们不完全了解的新技术，不如让石油公司继续通过股利和股票回购的方式向股东返还资金，”。“石油公司与其屈服于气候政策，或者在悄无声息地做出投资决定的同时不给他们口头服务，反而会接受面对的局限并拥抱长期衰退的未来，从而更好地为投资者和社会服务。 ”
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