油价飙升并不像许多人想象的那样遥远

我们开始看到全球石油市场迅速恢复平衡的最初迹象。石油输出国组织（OPEC）约占世界石油供应量的40％，无法独自满足未来的石油需求。

• 5月11日，美国能源信息署（EIA）报告称，截至2016年5月5日的六周内，美国原油产量每天减少206,000桶。

• 在同一周的报告中：

o截至2016年5月6日当周，美国原油库存意外下降341万桶

o汽油库存下降12.31百万桶

o馏分油库存减少16.47万桶

• 国际能源机构（IEA）表示，夏季夏季对运输燃料的需求已开始逐年上升。

当石油市场供过于求时，控制石油期货市场的投机者往往会忽略他们认为是短期的供应中断。例如，艾伯塔省的森林大火在5月初每天关闭了超过一百万桶加拿大重油产品，似乎对油价没有太大影响。随着供求关系恢复平衡，这种规模的停运将使NYMEX带钢价格急剧上涨。由于大火而关闭的油砂项目现在恢复在线，但是要完全恢复生产还需要几个月的时间。相关：高盛（Goldman Sachs）看到泥浆转向赤字，油价攀升

尼日利亚有更大的问题

5月13日，星期五，一场爆炸关闭了雪佛龙在非洲最大的石油生产国尼日利亚的第二座工厂。爆炸是激进分子发动袭击的结果，激进分子对其政府感到不满。70％的尼日利亚人每天的生活费不足1美元。他们看到“排名第一的Percenters”像国王一样生活，而他们却找不到足够的食物来吃。显然，他们有足够的钱来购买枪支和爆炸物。

埃克森美孚（Exxon Mobil）在5月13日还报道说，一台钻机损坏了一条管道，关闭了更多的原油生产。在这两次事件发生之前，尼日利亚的石油产量已经每天减少60万桶，这主要是好战袭击的结果。在发生激进的威胁之后，壳牌现在正从其邦加油田撤离工人。自2月份爆炸以来，壳牌的Forcados出口码头已关闭。要说尼日利亚是一团糟，那就轻描淡写了。

使该国问题更加严重的是，它们在支付油田服务发票方面落后了一年多。斯伦贝谢有限公司（SLB）已将人员和设备撤出尼日利亚，显然已经厌倦了呆帐。

委内瑞拉：另一个欧佩克国家急剧下降

拉丁美洲的石油产量现在比一年前的水平下降了近50万桶。

5月6日，彭博社报道，由于石油行业最严重的金融危机期间缺乏付款，哈里伯顿（HAL）已与竞争对手斯伦贝谢一起遏制委内瑞拉的经济活动。

全球第二大石油服务提供商哈里伯顿（Halliburton）在5月6日向美国证券交易委员会提交的文件中说：“在2016年第一季度，我们决定开始削减委内瑞拉的活动。”“我们在从委内瑞拉的主要客户收取应收账款的付款方面遇到了延误。这些应收款没有争议，而且我们历史上也没有与该客户有关的重大冲销。”

总部位于休斯顿的哈里伯顿公司的应收账款与2015年底相比，在第一季度增长了7.4％，达到7.56亿美元，占其应收账款总额的10％以上。如果您拥有Halliburton股票，请为今年晚些时候的巨额坏账准备做好准备。相关：沙特阿拉伯失去穆迪的最高信用评级

在等式的需求方面，5月是对基于碳氢化合物的液体燃料需求逐年飙升的开始。国际能源署（IEA）在其2016年5月12日的月度石油市场报告中预测，从今年第一季度到第三季度，需求将每天增加166万桶。

如果历史重演，需求高峰将更大。在2010年，即上一个主要石油价格周期的最后一年，国际能源署（IEA）预测今年该国每天将增加100万桶。实际需求增长为每天330万桶。2010年的预测错误是IEA计算需求的公式未考虑较低的燃油价格对需求的影响。我相信这次他们犯了同样的错误。

IEA报告的重点：

• 在印度，中国以及更令人惊讶的俄罗斯强劲增长的带动下，2016年第一季度全球石油需求增长被上调至1.4 mb / d。俄罗斯的冬天寒冷，他们仍然需要大量的石油来加热太空。

• 经合组织的石油库存增长开始放缓。在1Q16，它们的增长速度是自2014年4Q以来最慢的，而在2月，它们是一年来的首次增长。

• “本月石油市场报告中数据的变化”确认了石油市场走向平衡的方向。我们改变供求数据的最终结果是，我们预计全球石油库存将在1H16增长1.3 mb / d，然后在2H16急剧下降至0.2 mb / d。

• “我们对2016年全球石油需求增长的前景保持不变，保持在1.2 mb / d。然而，尽管北半球冬季比平常温和，但修订后的数据显示，2016年第一季度需求增长更快，达到1.4 mb / d。强劲的2016年第一季度业绩可能会提高人们对需求将保持在这一强劲水平的预期，从而导致我们提高2016年的平均水平。”如您所见，IEA已经在其预测模型中看到了错误。像大多数政府机构一样，它们永远也不会说出来搞砸了。

在第一季度，由于中国对石油的需求将在今年疲软的预测，油价承受了压力。中国的需求增长已从前十年的快速步伐放缓，但仍在增长。这部分归功于在中国仍在攀升的SUV销量。显然，中国人（像美国人一样）越来越受到地位驱动，在中国拥有一辆越野车表明您的家人已经加入了上层中产阶级。

根据IEA报告，印度正在迅速成为全球需求增长的领导者。第一季度印度的石油需求每天同比增长40万桶。相关：特斯拉在乎其股价吗？

（点击放大）

结论：历史总是重演

我在上游能源行业工作了38年。在我的职业生涯中，该行业经历了六个主要和几个次要的油价周期。由于原油，天然气和液化天然气（NGLs）制成的产品对世界经济至关重要，因此它会幸免于难。我们的高生活水平取决于稳定的石油供应。

石油价格周期不能很好地结束。大型企业，这是有史以来规模最大的企业之一，超标并导致供应短缺。随着欧佩克现在的生产趋于平缓，世界上几乎没有多余的生产能力。2016年底后，当石油供需恢复平衡时，所有重大供应中断（即加拿大大火，尼日利亚激进分子，ISIS在中东的袭击等）将使原油价格暴涨。华尔街分析师说，我们永远不会再看到油价超过每桶100美元，这将是在吞噬这些话。

正如您在上表中所看到的那样，石油价格不会在一条直线上上下波动。随着这一周期回到长期趋势，那些可以避开短期噪音并投资于最佳公司的投资者将收获市场的丰厚收益。