弱势基础将迫使沙特人采取行动

随着油价从周二盘中的两周低点反弹，我们将快速查看本周能源市场的一些关键数据和数据。

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• 在经历了大约二十年的稳步下降之后，英国的石油产量实际上在2015年有所增长。• 每天增加的100,000桶来自于2012年启动的新的海上石油项目，当时石油价格高得多，再加上从现有油田中挤出的额外石油。•石油价格暴跌摧毁了对新项目的投资，由于多年的交付周期，其结果将在2018年至2021年的时间范围内体现出来。2015年获批的新项目数量不到2013年和2014年水平的一半。• 结果，从2018年开始，英国可能会出现更严重的产量下降。

市场动向

• 全球七大石油公司仅更换了2015年生产的石油的75％，这是多年来储量首次出现大幅下降。埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）仅替换了其生产的67％。雪佛龙（NYSE：CVX），总计（纽约证券交易所：TOT）和Eni（纽约证券交易所：E）替代了100％以上，但其他专业则没有。• 以色列高等法院否决了一项规范天然气行业的提案，因为该条款将在10年内阻止重大的法规变更。以色列政府有一年修改提案。该决定可能会延迟来宝能源公司（纽约证券交易所：NBL）和Delek Group（OTC：DKDRF）。• 许多四面楚歌的页岩钻机正在重新进行信用评估。像LINN Energy LLC（NASDAQ：LINE）和SandRidge Energy Inc.（OTCMKTS：SDOC）已经达到了他们的信用额度上限。对于那些努力偿还债务的公司来说，任何信贷额度的削减都可能迫使他们破产。一些分析家预测，陷入困境的页岩钻探者最多可削减30％。

2016年3月29日星期二

石油价格在过去一周的大部分时间里一直徘徊在每桶40美元，因为市场试图避免自2月以来的强劲反弹后回落。投资者看到页岩油产量下降，需求持续增长，这表明石油市场正在保持平衡。但目前尚不清楚，从2月份的每桶27美元到今天的略低于每桶40美元的价格反弹是否会继续下去。基本面虽然朝着正确的方向发展，但仍然薄弱。相关：低油价迫使沙特阿拉伯实现经济现代化

印度的石油消费量将超过日本。印度在2015年每天增加300,000桶石油消耗，预计将继续保持强劲的增长速度。就石油需求增长而言，印度将成为世界上最重要的国家，随着中国经济的持续放缓，印度将摆脱中国的覆辙。IEA预计，印度将在2016年每天消耗420万桶（mb / d），超过日本成为世界第三大石油消费国。印度政府希望通过刺激国内石油生产来满足不断增长的需求。

美国能源部批准了风电传输线。美国能源部批准了一条价值25亿美元的输电线路，该线路将有助于将风力发电引入东南地区。该项目由Clean Line Energy Partners提出，是一条705英里的输电线路，将从俄克拉荷马州向田纳西州输送4,000兆瓦的风电。美国能源部使用的法规将覆盖对该项目的州反对意见，该法规过去曾困扰州际传输线。该决定肯定会面临诉讼，但如果一切按计划进行，该项目可能会在2017年开始建设并在2020年之前完成。

USGS发布地震地图。美国地质调查局首次发布了新地图，用于识别容易发生“人为地震和自然地震”的区域，而在过去，仅识别自然地震。这些地图之所以重要，是因为它们在俄克拉荷马州的水力压裂国家的心脏地带描绘了一个很大的阴影区域。俄克拉荷马州的地震活动激增，科学家将其与废水注入井联系在一起。经过几年的无所作为，俄克拉荷马州的监管机构已加紧努力遏制这种做法。

沙特阿拉伯失去了市场份额。英国《金融时报》称，过去三年来，沙特阿拉伯在向石油出口的前15个国家中，有9个失去了市场份额。尽管自2014年11月以来产量有所增加，但这种情况还是出现了。例如，沙特阿拉伯在中国石油进口中的份额从2013年的19％下降到2015年的近15％。同样，沙特阿拉伯在同一时期在美国的市场份额从17％下降到14％。

但是，沙特阿拉伯也将成品油出口作为优先事项，而成品油出口价格较高。它希望将炼油能力提高一倍，达到10 mb / d。此外，尽管沙特阿拉伯可能在某些地方失去了市场份额，但它也在全球范围内的大型炼油厂中入股，从而帮助其为其原油锁定了客户。

同时，根据最新数据，截至2月份，沙特阿拉伯的现金储备减少至5840亿美元，原因是石油王国试图保持其经济的稳定发展并保护其货币。与2014年8月的7370亿美元的峰值相比有所下降。相关：俄罗斯的叙利亚战役是否针对土耳其能源安全？

投资者开始做空德克萨斯银行。卖空者已经开始瞄准与能源行业有联系的德克萨斯银行，他们认为受损的石油和天然气钻探者也会损害他们的贷方。今年到目前为止，对德克萨斯州地区性银行的空头押注增加了35％。能源贷款通常仅占大多数银行贷款组合的一小部分。但是对于能源占其投资组合超过4％的银行而言，其股价暴跌了22％以上。

美联储和利率。美国联邦储备委员会主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）将于3月29日在纽约经济俱乐部发表演讲，她可以提供一些有关联储思想的见解。美联储在12月提高了利率，并暗示2016年将出现多次加息，但最近几周采取了更为鸽派的立场，表明美联储可能会从那些计划的加息中退缩。美元贬值了一点，导致油价上涨。

坦桑尼亚的主要天然气发现。迪拜的Dodsal Group宣布在坦桑尼亚发现2.7万亿立方英尺的天然气。这个东非国家与邻国莫桑比克一起积极推进能源勘探，不仅希望满足国内天然气需求，而且希望成为贸易中心和向国外出口液化天然气。Dodsal Group预计未来两年将在坦桑尼亚投资3亿美元。几天前宣布这一消息之前，有新闻报道称埃克森美孚公司正在考虑从意大利石油公司埃尼公司手中收购莫桑比克海上天然气项目15％的股份，这是对该地区感兴趣的迹象。

美国天然气市场低迷。在该国大部分地区，天然气产量接近创纪录的水平以及异常温暖的冬季之后，达到了多年来的最高水平。冬季通常是一年中由于需求旺盛而价格上涨的时间，但现货价格低于1.90美元/百万Btu，比年初以来下降了22％以上。美国东北部的大部分地区都经历了一个多世纪以来最温暖的冬天。现在，随着天然气市场开始“注入季节”（需求低迷时期导致存储水平上升），价格反弹的可能性很小。低于2美元/百万英热单位的天然气可能会停留相当长的时间。

中石化预计利润将下降30％，但好于预期。中国石油巨头中石化公布2015年利润为50亿美元，较上年下降30％，但好于分析师的预期。国有石油公司通过其下游部门来弥补亏损。由于低油价，预计今年中国的石油产量将下降3-5％。