由于空头头寸激增，空头市场激增，石油调动了十年之久

时间：2021-10-10 10:16:51 来源：

新的一周，新的月份，新的抛售。原油价格从本周初开始走低，因为出现了许多看跌指标以鼓励原油走低。混蛋，这是当今石油市场要考虑的五件事。

1）首先，沙特阿拉伯已将9月份阿拉伯轻型飞机进入亚洲的官方销售价格（OSP）削减了近一年来的最大金额。沙特阿拉伯将其OSP降低至阿曼-迪拜1.10美元/桶的折扣。尽管有人会将此解释为沙特袖手旁观以争夺市场份额的信号，但价格折扣更有可能是对亚洲炼油厂回撤的迫切需求的回应。

如下图所示，我们的ClipperData数据显示，截至今年6月，沙特约占向中国输送的水生原油的16％。2月份进口量至少是2013年以来的最高水平，使这一数字膨胀。然而，随着争夺市场份额的斗争日益激烈，沙特人流向中国的水的份额低于去年的水平。

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2）最新的CFTC数据显示，投机者将其空头（即看跌押注）增加了上周WTI原油数据所记录的最大量。这是自2006年数据开始以来的最大增幅，将WTI的净多头头寸拖至2月以来的最低水平。

CFTC数据的另一个看跌趋势是汽油定位。由于对冲基金押注持续的汽油供应过剩，汽油的投机性头寸已升至创纪录的净空头头寸。

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3）随着印度国内石油产量（见下文）随着需求的持续增加而继续降低，它已经增加了外国投资以提高其能源安全性。印度对俄罗斯石油项目的投资目前接近60亿美元，同时又向莫桑比克的天然气项目投资了60亿美元。

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下图显示了印度长期预期的石油需求增长。今年，它已超越日本成为仅次于中国和美国的世界第三大石油消费国：

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4）中国石化希望在未来几年内通过大量投资将其国内页岩气产量提高一倍。预计到2020年，它将利用中国巨大的页岩储量，接近4 Bcf / d，即使它回头依靠石油投资。

去年，中国国内消费量增长了3.3％，低于近年来的两位数。中国石化的目标是实现年增长率18％的目标。在上半年，这一比例仅为10％。

5）尽管我们之前曾对委内瑞拉的金融机构购买稀释剂与重质原油混合以出口的能力表示担忧，但其他地方也出现了金融危机。斯伦贝谢以PdVSA缺乏付款为由暂停了在马拉开波湖运营的六个钻井平台中的四个钻井平台的工作。

直到6月中旬，斯伦贝谢之前就保持六个平台正常运转达成了协议。哈里伯顿还在4月份表示，由于PdVSA的付款不足，它将减少委内瑞拉的运营，而其他服务公司也已暂停运营。

马特·史密斯（Matt Smith）

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