10亿来袭 飞腾全面启动共飞腾生态支持计划!
正如《金融时报》 7月12日报道的那样,沙特阿拉伯的石油产量在2016年6月达到了历史新高。沙特阿拉伯将日产量280,000桶/日提高至1,060万桶/日,再次摆脱了OPEC要求不要用石油供过于求的要求。
事实证明,经济原则解释了为什么沙特人在2014年底开始尽可能快地或尽可能快地开采原油。实际上,沙特王子们恐慌和高涨是有充分理由的。
让我们看一下生产的简单分析。石油的经济生产率由以下公式确定:P – V = MC,其中P是每桶石油的当前市场价格,V是每桶石油的现值,MC是每桶石油的边际开采成本。
要了解驱使沙特阿拉伯增加产量的经济因素,我们必须了解倾向于提高沙特阿拉伯折扣率的力量。为了确定一桶储备的现值(在我们的生产方程中为V),我们必须预测在某个将来的日期清算一桶储备所获得的价格,然后将该价格折现为现值。结果,当贴现率提高时,储备价值(V)下降,当前生产总值(P – V)上升,当前生产率的增加是合理的。
当谈到中东的政治动荡时,普遍的看法是该地区紧张局势加剧将减少石油产量。但是,经济分析表明,政治动荡和紧张局势(阅读:少一些产权)将有助于增加石油产量。相关:石油萧条给艾伯塔省造成了损失,孤儿数量增加了45%
让我们假设,在没有任何征用财产的可能的情况下,实际风险调整后的贴现率是沙特阿拉伯的20%。现在,考虑一下如果交战方在未来10年内有50-50的可能性推翻沙特议院的话,折扣率会如何变化。在这种情况下,在任何给定年份,都有6.7%的可能性被推翻。沙特人的这种风险将导致他们计算新的实际风险调整后的贴现率,并有可能没收其石油储备。在此示例中,相关折现率将从20%增加到28.6%(有关替代方案,请参见下表)。贴现率的增加将导致准备金的现值急剧下降。例如,10年后1美元的现值在20%时为0.16美元,而在28.6%时它仅值0.08美元。储备现值的减少将使增加的当前生产更具吸引力,因为当前生产的总价值(P – V)将更高。
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因此,沙特王子今天感到恐慌并抽油-这是一种赚钱并经营的策略-因为他们知道明天的石油储备可能不属于他们。正如他们所说,附近地区不稳定。因此,财产权是有问题的。这种状况导致石油储备的迅速开采。
通过Zerohedge.com
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