原油在疲弱的美元上明显反弹

我们首先快速浏览一下本周能源市场的一些关键数据和数据，这些数据表明，随着美元贬值而钻机数量持续攀升，石油价格已经反弹。

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本周图表

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• 在最新的《年度能源展望参考案例》中，EIA预测，美国的石油产量（包括天然气液体和生物燃料）将从2015年的每日1,480万桶（mb / d）增长到2040年的18.6 mb / d。

• 当然，这些预测总是充满不确定性，而且总是超出预期。EIA概述了几种油价平均可能低至每桶49美元或高达每桶207美元的情况。不用说，来自这些情景的石油产量数字在很大程度上受价格假设范围的影响。

• EIA认为，2017年致密油产量（即页岩）降至4.2 mb / d，但到2040年稳步上升至7.1 mb / d。

市场动向

• 摩根大通（JP Morgan）调高了康菲石油公司（NYSE：COP）从“减持”到“中性”。贝克休斯（纽约证券交易所：BHI）的前景也被Jeffries从“跑输大盘”提升至“持有”。

• 加拿大皇家银行（RBC）维持马拉松石油（NYSE：MRO），但将其目标股价从14美元提高至16美元。RBC喜欢Marathons资产进入STACK-SCOOP比赛。

• 越洋（纽约证券交易所：RIG）举行了债券拍卖，希望筹集15亿美元。但是，这家油田服务公司不得不将发行价降低至12.5亿美元，并提高收益率以吸引买家。Transocean是自英国退欧以来首家发行新债券的垃圾级债券公司，彭博社称，糟糕的表现表明债券市场对向垃圾公司贷款的犹豫。

2016年7月12日星期二

在上周惨淡的几天之后，周一石油价格再次显示出疲软。但WTI和布伦特原油期货周二早盘上涨。隔夜有数个新闻报道推高了油价，包括美元下跌，南中国海国际法院的裁决（下文中有更多报道），有关埃克森美孚油井在尼日尔三角洲遭到袭击的消息（埃克森美孚否认了这一消息）并且报告说，由于管道泄漏，一些石油出口从伊拉克延迟了。市场正在等待今天晚些时候API的原油库存估计，这可能会影响价格。

中国输掉了重大海事纠纷。海牙一个国际法庭裁定，中国对南中国海广大地区的主张没有法律依据。根据“九点划线”原则，中国​​对深陷国际公认的邻国专属经济区深处的海洋领土提出了主张。此案由菲律宾于2013年提出，可能对南中国海的向前发展产生重大影响。许多地区分析人士认为，中国由于其庞大的天然气储量而希望控制大海。中国拒绝国际法院的管辖权，并表示将不遵守其裁决。石油分析师认为该裁决对油价有利，因为该地区的紧张局势可能加剧。陷入困境的石油债务激增。风险承受能力强的投资者可能会从失败的勘探与生产公司购买的债务中获利大笔时间。彭博社报道说：“在原油价格反弹之后，至少有十几家来自深陷困境的石油勘探与开采公司的债券增加了一倍以上，而在其中一些寻求法院保护免受债权人追捧之后，原油价格就回升了。”彭博情报发现，自2月油价触底以来，Ultra Petroleum Corps 2024债券以1400％的收益率排名第一。购买不良债务是一个很大的赌注，但回报也是巨大的。彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的斯潘塞·库特（Spencer Cutter）表示：“如果最糟糕的情况不会持续下去，那么债务中可能会有一些价值。”

伊朗希望将石油出口增加一倍。伊朗官员说，他们的目标是将每天的石油出口量增加一倍，从每天2桶增加到400万桶。伊朗已经每天生产380万桶，但出口量为2 mb / d。为了提高石油产量足以产生4 mb / d的出口，伊朗需要吸引约1000亿美元的投资。许多分析人士认为，在投资大量涌入之前，伊朗今年公布的产出大幅增长可能已达到极限。但是，强硬派和温和派之间伊朗内部权力的争夺正在为伊朗新石油石油合同带来不确定性。权力斗争可能会阻止投资。

花旗集团在2017年“特别看好”大宗商品。这家投资银行表示，随着需求持续增长以及公司在供应方面削减过多，石油和其他大宗商品有望在明年出现牛市。该行表示：“随着市场进一步平衡，预计价格将在2017年恢复上升，这应因深化非欧佩克石油产量削减而得到提振。”它补充说：“钟摆显然正在从空头转向多头。”

沙特石油高级官员说，油价必须高于50美元。沙特能源部长哈立德·法利赫（Khalid al-Falih）说，全球石油行业需要油价高于每桶50美元才能维持投资。他说：“从长远来看，我们需要油价高于50美元，才能在石油市场上保持平衡。”“就像50美元太低而无法维持投资一样，超过100美元的价格也太高了。最佳位置介于两者之间。”他补充说。这位部长继续说，他认为随着北美需求增加和供应减少，石油市场将继续保持平衡。

欧佩克认为需求强劲，但英国脱欧导致增长乏力。欧佩克发布了最新的《石油市场报告》，并透露了其对石油的强劲需求的预测。在2017年，市场需求可能超出OPEC的产量，这将有助于随着存储量下降而推高价格。同时，欧佩克认为英国退出欧盟会拖累全球增长。欧佩克将其对全球GDP增长的估计从3.1％下调至3.0％。

尼日利亚中断。荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）说，由于泄漏，其跨尼日尔输油管道在尼日利亚暂停。该管道每天的产能为18万桶。该公司正在调查泄漏的原因。

壳牌再次推迟了加拿大液化天然气的决定。壳牌第二次推迟了对加拿大太平洋海岸大型液化天然气出口设施的最终投资决定。这项耗资400亿美元的项目并不一定要取消，但是是否继续前进的决定将无限期推迟。在供应过剩和需求不旺的情况下，全球液化天然气市场低迷。价格暴跌，破坏了新的液化天然气出口项目的利润预期。

巴西国家石油公司的石油产量升至历史新高。巴西国有石油公司巴西国家石油公司（Petrobras）表示，其石油产量在6月创下新高，达到每天290万桶石油当量，比去年同期增长5.5％，比5月增长2.35％。这家巴西公司的产量每天也比3月份的水平增加了近40万桶。

通过Oilprice.com的Evan Kelly：