信贷市场锁定油田服务

“现在正在回升，但我无法通过增加的工作来赚钱。剩下一百万人吗？”

这是上周一位老伙伴的电子邮件回复，他已经经营了自己的油田建设公司超过30年。我问他生意是否正在好转，的确是这样。但是，当油田服务（OFS）行业陷入如此深渊时，您就不会走开。如果您做到了，那就会爬行。许多人永远不会。

今年年初，我的朋友的长期银行家在没有警告的情况下给他200万美元的营业额打电话。尽管他已经在同一家贷方工作了多年，但忠诚却毫无意义。OFS是周期性的，但所有者已经有足够的好年限从其公司中牟利。这就是您自己创业的计划。但是，在这种低迷时期，成功的私人公司并不少见，他的高级抵押贷款人认为，在这个市场上与该客户保持在一起的风险大于过去或未来业务的收益。因此，操作线被终止。立即付清或很好地夺取您的资产并关闭。

由于OFS的所有信贷市场都处于紧缩状态，而且期限很短，我的朋友不得不用自己的现金亲自支付。幸运的是，他想起了在美好时光中留下的一些钱，并拿出200万美元来维持自己的生活。现在电话响了，他正在招聘。但是他没有营运资金，也没有现金。他的前银行家有这个。这是通往OFS繁荣之路的又一个障碍。

就像OFS中几乎每个希望借钱的人一样，与贷方有关的唯一财务报表是最近两年，当然，该财务报表一直处于持续下降的状态。债务市场不仅普遍压制了石油和天然气贷款，而且还收紧了以应收账款担保的经营信贷额度。值得信誉良好的石油天然气公司客户的应收账款与公司拥有的现金最接近。从历史上看，这是最容易借用的资产类别。不在2016年。

除非您曾从事过这种特殊的业务，否则大多数人都不了解OFS在为日常运营提供资金方面所面临的挑战。在许多企业中，每笔销售交易都是货到付款。在交付产品之前或之后立即付款。想想零售什么或上门维修或保养服务。对于公用事业，您通常必须提前付款。普通企业的现金管理（定义为相对较快地获得钱来支付人工，存货，产品和交货费用）是一项挑战，但没有像OFS所必须忍受的斗争。

在这个行业中，您今天要工作，并希望在从交付到付款的整个工作季中得到报酬。一个季节定义为90天，例如从冬天的第一天到春天的第一天的91天。每个客户的情况各不相同，希望三个月是销售和现金之间差距的最外端。大多数公开这些事情的大型上市公司都在管理其财务状况，以使其平均工作时间降至60至70天。这些机构通常将总部设在卡尔加里，并设有专门负责管理工作单/发票/收款流程的人员。在农村地区经营的小型私营公司通常被迫等待100天或更长时间才能获得报酬。如果西方世界因现金管理方面的挑战而生意变差，请告知作者。

问题在于，OFS必须立即支付燃料，人工和生活费用。尽管您可能在Imperial / Esso，Shell，Husky或Suncor / PetroCanada工作，而他们最终将始终向您付款，但这并不意味着您在购买燃料时会遇到信用期中断，从而使您的人员和设备达到他们的购买地。每两周应支付劳动和生活费用。根据消耗品和运营耗材的不同，OFS可能没有库存，这意味着他们已经预先购买了产品。现在，供应商必须等待数月，才能用现金补充运营用品或库存。

利润很少或没有利润的市场会加剧这种情况。OFS中的大多数以成本或微薄利润为工作。一旦添加了必须立即支付或无库存的燃料，人工和消耗品，还有哪些其他费用？设备维护和更换的实际利润已成为过去。为了使OFS能够随着活动的改善而交付，公司必须找到他们没有或不能借来的流动资金来吸引客户。尽管没有人这么说，但是补贴仅在您同意不劳而获的情况下才雇用的客户并不是特权。

当我沮丧时，随意踢我！我习惯了！

可以从银行或信用合作社获得传统信用额度的选择。它们都很昂贵，但不一定是无法克服的。

一种是“代销”应收账款，您今天将发票卖给金融服务公司并立即获得大部分现金。没有长期债务义务。一旦您证明工作已经完成并且客户信誉良好，就将发票发送给保理公司，他们会立即向您发送发票金额的95％之内的款项。大多数人不会在其网站上公布其总费用，但是与标准运营线路相比，这是非常昂贵的。一个网站只为“净30天”发票提供此服务，这意味着其中一些资本提供者甚至不会考虑“我到那里时付钱给我”系统OFS及其客户在此下工作。

是否可以选择保理真的取决于您的保证金。如果您以现金成本工作，从长远来看这不是解决方案。与长期公司融资替代方案相比，因地制宜可能是一种更好的短期解决方案。但是提供这项服务的人会认识到这一点，并据此进行营销。

这种流动资金形式的另一个挑战是客户关系。一旦他们购买了发票，一些保理公司就毫不留情地收取现金。这导致客户反对使用此融资工具的OFS供应商。客户的想法不仅是不及时付款，而且还会惩罚那些在每块石头下寻找营运资金的供应商，这似乎是残酷和不寻常的惩罚。但这就是当前的商业环境以及OFS与客户之间的特殊关系。

第二个是商业银行或被分类为“次级债务”或“次级债务”的银行。在这里，金融公司向企业提供营运资金，但对于抵押品，它们将采取次级担保地位（在有抵押放款人之后），甚至是无抵押贷款。就是个好消息。坏消息是，次级债务总是很贵，通常在18％以上的范围内，借款人仍然必须证明它是值得信用的，这意味着它可以提出一项商业计划以证明其偿还能力。

与当今市场上的客户进行的坦率而明智的讨论是，关于流动资金的挑战会导致明智且相互同意的加速付款条款，这也是当今市场上另一种可能的选择。客户声称他们想要好的价格和好的性能。考虑到两年的降价和收入下降后的资产负债表实力，OFS可以轻松地证明自己负担不起。甚至协商确定的30天付款时间表也将有所帮助。

OFS经理说，被解雇的工人对返回补丁犹豫不决。难怪。等他们了解潜在雇主正在努力挣扎的薪水后，再等他们。

最后的选择权（虽然只有少数人可以使用）是通过发行股票大量稀释股票来筹集债务和股本。11月23日，热带稀树草原能源服务公司宣布将以每股1.45美元的价格向阿尔伯塔投资管理公司（AIMCo）出售1300万股普通股，该公司将在扣除费用前筹集近1900万美元。几年前，稀树草原股票的交易价格为9.10美元。此外，AIMCo已同意以第二留置权优先担保信贷安排的形式提​​供高达2亿美元的资金。随附一些认股权证。根据行使的认股权证数量，AIMCo将拥有公司11％至16％的股份。

这种注资仅适用于拥有大量资本资产的大型上市公司。许多所有者很乐意出售股票，但没有流动性的小型公司几乎没有兴趣。

但是，无论现金来自何处，随着市场的复苏，能够筹集营运资金以满足客户需求的公司无疑将具有竞争优势。

关于石油公司如何控制成本，生产力提高以及美国轻质油可以随着油价迅速反弹的评论很多。这是基于这样的前提，即OFS像大城市的消防部门一样，拥有训练有素，有薪资质的合格人员，可以在公司体育馆随时待命，准备耐心地等待电话响起。没有东西会离事实很远。就像削减OFS的方式一样可怕，将供应链提升到可行的水平也面临着挑战。大多数提出快速生产反弹的论点的人都不了解企业的​​运作方式。这将花费时间和金钱。两者都供不应求，运营商希望冬季钻井季节更加活跃。

就是说，与整个OFS部门两年来的大规模而痛苦的收缩相比，改善业务并不得不寻找人员并找出支付工资的方法是一个更好的问题。与往常一样，OFS会解决这一问题。但这当然不会容易。如果客户可以进行钻探并为某种营运资金提供服务，或者至少与供应商就他们的挑战进行公开坦诚的讨论，这也不会造成伤害。