陷入高债务无现金恶性循环的石油钻工

时间：2021-10-17 12:16:46 来源：

欧佩克和俄罗斯在谈论冻结甚至削减原油产量以恢复市场平衡，并在此过程中推高价格的同时，钻机钻探者和制造商正在努力使收支平衡。

对于美国和其他地区的E＆P来说，这当然是艰难的几年，但是对于钻井技术制造商和承包商而言，情况甚至更加艰难。一方面，就像页岩臂架一样，使臂架成为可能的钻探者大量借贷，现在正面临着账单。另一个原因是，为了在价格下跌开始之时生存，钻探者严重地打折了他们的服务，这一举动并没有真正改善他们的现金状况。

现在，钻探段被困在非常类似于恶性循环的东西中。

E＆P迫切需要更高效的钻井技术，这将进一步降低其收支平衡点，因此转向资金短缺的钻井技术开发商，他们需要在研发方面进行大量投资。另一方面，这些资金短缺的创新者无法继续进行高风险投资。在萧条中幸存下来的已经负债累累的公司必须专注于低风险投资，这些投资可带来更正的现金流，以解决其巨额债务。

问题是，当然要获得这些现金并不容易。正如Drillmecs Gilberto Gallo准确观察到的那样，对新钻井技术的投资通常落在使用开发商设计和制造的钻机及相关设备的承包商身上。然而，接触者现在正处于令人不安的油价环境下，以令人不安的短期合同开展工作，并不十分愿意在必要时投入于创新。

E＆P可能会提供帮助，最终将获得钻井设备制造商提出的效率创新的好处，但E＆P领域的现金状况也很紧张。

上周，法律公司海恩斯和布恩（Haynes and Boone）的一份报告显示，制造商和承包商对他们的债务状况感到悲观，许多人预计银行将借贷基准削减多达29％，平均预期将削减20％。同时，银行预计借款基准会减少16％。

钻进这个紧要关头，钻探人员正在寻求进一步的资产出售（在Haynes and Boone调查中占32％的受访者），贷款谈判（38％），重组或寻求私募股权支持（每一项均为13％）。除此之外，还有更多的破产案正在发生，它们将不仅仅属于勘探与生产企业。

尽管过去几个月来石油和天然气生产商一直在增加钻机，但随着原油价格开始上涨，钻机数量的增加还不足以消除钻井设备制造商和承包商的担忧。尽管如此，尽管钻机数量已经连续数周上升，而且截至上周五，它们仍是自2月份以来的最高水平，当时原油触及每桶30美元以下的底部。

司钻们无法通过自己的引导程序来振作起来。承包商和E＆P可能会度过艰难时期，从而承担一些财务负担，但正如已经指出的那样，即使他们愿意，也并没有在财务上大放异彩。除非油价迅速接近60美元，并且在那儿停留超过两天，否则在设备制造商和钻井承包商中将会看到更多的破产情况，而当钟摆向后摆动时，勘探与生产商将不得不为之付出代价。他们现在正在打折。

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