石油大壳牌计划随着石油反弹缩水

时间：2021-11-20 12:16:22 来源：

石油价格上涨，该行业有望反弹，美国页岩油支出定于2017年飙升。但是对于荷兰皇家壳牌公司来说，由于多年的高支出和不断扩大的赤字迫使这家英荷石油巨头缩水，今年将变得更加平凡。

尽管新年承诺将大大改善包括壳牌在内的全球石油公司的财务状况，但并不是每个人都会以同样的方式应对石油市场的反弹。资产集中在一些高利润地区（例如二叠纪）的较小的美国页岩公司正计划大幅增加支出和钻探。但是，石油巨头们并不那么灵活，其资产的上，下游资产多元化，分布在全球各地。他们能够比较小的同行更好地度过石油价格的下跌，但是他们对石油市场波动的反应要慢得多。对于许多希望避免波动的投资者而言，这种稳定性是其特征，但这也意味着2017年可能不会给大型股带来太多兴奋。

壳牌今年将寻求比其同行更少的足迹。在向BG Group投入超过500亿美元之后，军方的资金投入一直处于低位。最重要的是，壳牌的债务激增至惊人的780亿美元，远远超过其他石油巨头。这比埃克森美孚公司在2016年第三季度末报告的462亿美元债务高出40％。壳牌资产负债率（债务与权益之比）超过29％，也高于同行。

壳牌公司坚称，为BG集团付出的高昂代价最终将证明是值得的。这项收购是液化天然气的长期业务，在澳大利亚和东非拥有大量资产。壳牌现在是世界上最大的液化天然气出口商之一，并且该公司将赌注押在对天然气的需求不断增长上，尤其是在未来数十年。壳牌为了使自己成为全球主要的天然气供应商而增加了债务，该公司高管认为，此举将在未来几年中大获成功。

但是，在等待看到这些投资的回报的同时，壳牌将不得不在此期间收紧腰带。甚至在收购BG Group之前，壳牌公司就制定了一项多年剥离计划，以偿还债务。BG集团500亿美元的价格标签更加迫切地要求削减成本，缩小业务范围以及出售资产以筹集现金。壳牌正在实施一项为期三年，价值300亿美元的资产剥离计划，该计划从2016年到2018年进行，但资产处置的步伐落后于公司的目标。根据《华尔街日报》的报道，壳牌在2016年只出售了50亿美元的资产，略低于其希望的6至80亿美元。

壳牌债务问题令股东担忧。偿还债务和出售生产效率最低的资产是维护公司神圣的股息政策不可或缺的组成部分。壳牌公司坚称其股息不会改变，但控制债务将是说服股东这样做的关键。研究公司桑福德·伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）在最近的一份报告中写道：“高净债务和其撤资计划进展缓慢是投资者面临的最后一个主要问题，认为这仍然是削减股息的主要风险。”给客户。

壳牌坚称将实现其撤资目标，这表明资产销售今年可能会加快。壳牌在全球范围内拥有生产石油和天然气的资产，这可能在砧板上，包括新西兰，伊拉克，泰国，加蓬和英国的北海。

同时，随着壳牌公司试图收缩，其英国同行BP希望随着石油市场的反弹而增长。BP在2016年底签署了大量协议，宣布计划斥资数十亿美元在阿布扎比，毛里塔尼亚和塞内加尔，埃及近海和美国墨西哥湾的石油项目。BP和壳牌在发展过程中处于不同点–在2010年Deepwater Horizon灾难发生后，BP已经经历了长达十年的裁员，在这段时期内，壳牌开始大举支出。现在壳牌削减了成本，BP准备成长。达德利几周前对彭博电视台表示：“现在是BP开始成长的时候了。”“我们经历了美国的许多困难，以至于我认为该公司现在处于发展的有利位置。”

如果2017年油价继续上涨，它将趋向于提振能源领域的所有船只。但这并不意味着每个公司都将利用这种改进来追求增长或加强钻探活动。

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