石油危机结束了吗？石油专业人士报告现金流量为正

时间：2021-12-15 10:17:03 来源：

在过去的两到三年中，油价上涨和支出削减已经改善了许多石油巨头的现金流状况，减轻了债务螺旋上升，信用评级下降和股息减少的前景。

就在几个月前，最大的石油公司之间的债务正在以令人担忧的速度增长，埃克森美孚公司（通常被认为是同业中财务状况最好的公司）报告称，第三季度末的债务令人46目结舌的460亿美元2016年第四季度。去年，埃克森美孚甚至失去了梦co以求的AAA信用评级，因为评级机构警告称其杠杆率不断提高。

其他石油巨头的表现并不好得多。壳牌拥有高达780亿美元的债务，已举债巨额为其购买BG Group的500亿美元融资。雪佛龙在第三季度末拥有450亿美元的债务。据彭博社报道，自2014年以来，这五个“超级大国”的集体债务翻了一番，达到2200亿美元。

但是他们最终可能会转弯。杰富瑞国际有限公司（Jefferies International Ltd.）的分析师表示，石油巨头现在可以用现金流量满足支出水平和股息，这意味着他们不再需要承担更多债务。例如，如果油价平均每桶55美元，法国石油巨头道达尔（Total）预计将在2017年报告正现金流10亿美元。Jefferies分析师Jason Gammel说：“作为一个整体，他们现在处于最高债务水平。削减开支，裁员，搁置高价石油项目以及提高钻井效率，都有助于改善财务状况。

未来几天将公布第四季度收益报告，彭博社估计，至少有三大石油巨头将自2014年以来首次实现同比利润增长。

对于石油专业人士而言，很难夸大这一发展的重要性。石油大公司的分红政策对债务的收尾不利使许多人难以承担。石油高管们认为，向股东支付的股息是难以企及的，因此，管理层倾向于削减其他地方，包括支出，人员，新钻探，出售现有资产，以免通过削减股息而激怒华尔街。但是，如果油价继续跌破每桶50美元以下，那么推算的日子早晚会到来。

但是，欧佩克在11月下旬进行了救援。自那时以来，石油的交易价格已经可靠地超过了每桶50美元，这使最大的公司脱离了危险区域。现在，投资者不再担心股息减少，至少在不久的将来不会减少。

这对于下周的收益报告来说是个好兆头。伍德·麦肯齐的高级副总裁汤姆·埃拉科特（Tom Ellacott）告诉彭博社：“我们经历了2 1/2年的厄运和忧郁，我们正处于上游油气行业进入新复苏的风口浪尖。”“我们希望心情音乐会更加乐观。”

石油巨头将以不同的方式应对财富的突然增长。BP经过多年的收缩，一直在关注增长。壳牌已经试图在经济低迷中成长，为BG Group投入了巨额资金。凭借异常高的债务水平（仅次于巴西国家石油公司，这是世界上其他石油公司中第二大债务负担），壳牌无力以任何重大方式增加支出。

埃克森美孚（ExxonMobil）刚刚在二叠纪盆地引起轰动，本月早些时候斥资56亿美元将其多产的页岩气开采面积翻了一番。埃克森美孚倾向于迟到，要花更多的钱在收购上。这家石油巨头在2009年向XTO能源公司投资了超过300亿美元，这笔交易被普遍认为是美国页岩气革命的一项昂贵且后期的尝试。但是，作为世界上最大的上市石油公司之一，它有很多钱可以花。

石油行业的财务改善不仅限于专业。IEA在其12月的石油市场报告中表示，美国页岩油行业整体在2016年第三季度成为现金流中立，这是有史以来第一次。他们补充说，较高的油价将把许多最强大的页岩公司推入今年的盈利领域。

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