沙特阿拉伯通过增加产量破坏欧佩克协议

时间：2021-12-20 18:16:42 来源：

由于石油市场在最近几天大幅下跌后陷入混乱，国际能源机构（IEA）告诫所有人放慢脚步，保持稳定，因为欧佩克（OPEC）的削减行动需要时间。总部位于巴黎的能源机构在最新的《石油市场报告》中表示：“市场需要时间才能感受到减产协议下大规模减产的全部影响。”

IEA并未对其年度预测做出任何重大更改，但仍预测了今年上半年的供应短缺。每天140万桶的需求增长将继续吞噬盈余，为油价提供坚实的基础。

但是，即使重申了其预期，IEA本身也听起来比最近几个月更加担忧。“对于那些寻求重新平衡石油市场的人来说，传达的信息是他们应该有耐心并保持神经。同时，正如国际能源机构（IEA）定期警告的那样，上周突然爆发的动荡可能会再次发生。”它还承认，“市场仍在处理大量过去的供应，”这需要很长时间才能解决。IEA似乎是在说，不要惊慌，让我们看透这件事。

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这一切都是好事，但只有OPEC继续高度遵守减产协议，并且可以说也决定将减产期限延长至今年年底，“循序渐进”的方法才真正奏效。

但是新的数据可能使这些希望破灭。在欧佩克的最新《石油市场报告》中，沙特阿拉伯似乎实际上在1月至2月之间增加了石油产量，从而破坏了其已大幅削减到其承诺目标以下的说法。作为欧佩克协议的一部分，沙特阿拉伯承诺将产量削减至每天1005.8万桶，比10月份的水平每天减少约50万桶。到一月，沙特官员吹嘘说他们已经削减了超出要求的数量，将产量降低到9.8 mb / d以下，同时也暗示可能还会进行更多削减。

然而，沙特阿拉伯显然告诉欧佩克，它在2月份将产量提高了263,000 bpd，使产量增至10.011 mb / d。需要明确的是，它仍然遵守其承诺的目标，但是由于沙特官员最近几周通过削减超出承诺的数额来夸大其非凡的单方面牺牲，因此数据表明，他们的削减幅度没有想象的那么大。沙特官员低估了这些数字，称“市场观察到的产量与任何给定月份的实际供应水平之间的差异，是由于运营因素受到仓储调整和其他每月月份变量的影响。”

但是，假设这不是某些数据异常，那么输出增加的意义何在？为什么沙特阿拉伯自吹自ing地承担着很多负担，为什么会在2月提高产量？首先，也许沙特人开始对这笔交易的其余参与者失去信心，少数欧佩克和非欧佩克国家被证明履行承诺的速度有些慢。加拿大皇家银行资本市场有限责任公司大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）表示：“沙特人再次像在欧佩克会议召开前几天那样，表现出严峻的姿态，并试图让落后者履行诺言。”彭博社在接受采访时。

其次，也许沙特阿拉伯越来越对美国页岩的迅速卷土重来保持警惕。这当然是推测，但在沙特能源部长哈立德·法利赫（Halid al-Falih）上周在休斯敦警告美国页岩油行业说，欧佩克不会“负担搭便车者的负担”，也不会“承保其他国家对我们的投资”自费。

无论如何，产量增加可能会产生影响。沙特阿拉伯面目全非，在推动大幅削减产量和遵守历史水平的说法后增加了产量，这可能会破坏其他成员国减产的意愿。鉴于每个成员都有作弊的动机，欧佩克一直在努力遵守法规。交易拖延越多，成员放弃承诺的压力就越大。如果油价未能上涨，尤其如此。毕竟，如果油价不上涨，削减和失去市场份额的意义何在？

重申一下，沙特阿拉伯并没有作弊-其产量仍低于目标。但是，如果看来沙特阿拉伯的决心-交易的关键，削减的最大贡献者，以及交易的最大推动者-开始动摇，则合规问题将变得更加糟糕。如果石油价格继续下跌，跌至40美元左右，并且沙特阿拉伯承诺的分歧开始浮出水面，那么其他国家可能会决定单独解决。至少要让每个人都参加六个月的延期将变得异常困难。

沙特阿拉伯出人意料的产量增长也将进一步削弱市场情绪，由于今年美国原油库存的大量增加，沙特阿拉伯最近几天已经开始疲软。目前，石油市场寄希望于美国每周库存数据看似更为乐观的数据，而私营部门的估计显示原油库存有所减少。这一消息使油价上涨。

但是，如果令人印象深刻的欧佩克合规率开始动摇，这将给石油市场带来很少的安慰。

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