石油输出国组织（OPEC）延长可以将油价推高至60美元吗？

时间：2021-12-28 12:16:29 来源：

现在，欧佩克很有可能会在5月份的会议上同意延长11月份的减产协议。分析师和市场观察家所面临的问题是，减产延长将对未来的市场产生多大影响，以及是否会带来欧佩克希望的价格上涨。

去年11月，该协议对价格起到了推波助澜的作用，使WTI的价格上涨了50美元，只是几个月后价格下跌了。这项交易已经进行了数月的宣传，并获得了所有主要市场媒体的广泛报道，其影响是巨大的，但只是暂时的。2月份的库存报告导致价格回落，除了美国在叙利亚发动导弹袭击后的短暂上涨外，分析师对风险溢价的回报cro之以鼻，油价已跌至50美元附近，远低于欧佩克的水平。需要他们成为。

毫无疑问，欧佩克希望减产的延续将产生更持久的影响，为市场带来真正的稳定，并将价格提高至60美元。欧佩克几位成员表示，他们希望价格长期保持稳定，以平衡预算。但是，一系列的看跌迹象将价格推低至50美元以下，并且除非出现另一轮“地缘政治风险”，似乎只有基本面的重大变化才能满足欧佩克的需求。

第一轮裁员的影响减弱了，部分原因是2016年第四季度产量的增加。据国际能源署（IEA）的数据，2017年初美国报告了庞大的库存量，尽管OECD的库存量有所下降。有证据表明，尽管非欧佩克各州的合规率较低，但欧佩克和非欧佩克共计削减180万桶/日的减产措施有一定作用。

预计美国库存将下降，短期内将提振价格。取而代之的是，尽管原油供应同时下降，但汽油库存出乎意料的高涨使价格跌至4月中旬以来的最低点。约100万桶的跌幅小于分析师的预期。

美国库存正在下降，如果欧佩克确实决定延长减产，这对价格回升是个好兆头。然而，OPEC可能不会立即在6月宣布胜利，因为OPEC和2016年初OPEC以外的2016年第四季度产量增加基本上消除了减产的累积影响。

尽管如此，许多分析师认为未来的情况看涨，而且市场趋紧。高盛（Goldman Sachs）和花旗集团（CitiGroup）等人认为，油价将回升至60美元附近。高盛认为，近期的下跌是由于短期因素造成的，因为基本面逐渐转向供应趋紧。IEA曾警告称，由于投资未能跟上需求的增长，未来几年供应形势将更加紧张。尽管需求连续第二年下降，但IEA仍认为夏季库存可能会下降。如果库存出现足够大的下降，那么今年早些时候继续从市场上撤出150万桶/日的石油，最终可能会产生预期的效果。

IEA还预测，到今年年底，美国产量将增长680,000 bpd，这是对最初预测的升级。

高盛认为最近的价格下跌来自短期的投机因素，应该使投资者和分析师感到乐观。上周的大幅下降是由于钻机数量报告高于预期，以及对俄罗斯可能遵守欧佩克进一步削减表示怀疑。这些可以解释为市场的情感反应，而不是基本面发生变化的肯定迹象。最新报告中增加了五台钻机，这是自2月以来的最低增幅，并且有可能表明美国页岩气的繁荣可能会减弱。

就像美国在叙利亚发动导弹袭击后长达一周的提振一样，一旦库存增加，上周价格的突然下跌就可以抵消。如果欧佩克成功延长或什至进一步加深减产，并让俄罗斯加入，那么国际能源署和高盛预测到2017年夏末市场将趋于稳定，供求关系将更加平衡的可能性将会实现。

但是，那里有很多怀疑论者。为了使美国产量的预期增长得以成功抵消，必须要进行大量的库存抽取，并且欧佩克和非欧佩克成员国之间的合规性也要强。

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