沙特阿拉伯vs.俄国：下一次油价大战

国际石油市场可能正在走向新的战争，因为主要的欧佩克和非欧佩克生产国都在争夺更多的股份。在沙特阿拉伯（OPEC）和俄罗斯（non-OPEC）的全力支持下，欧佩克与非欧佩克国家之间出乎意料的合作为原油市场带来了近半年的稳定。看来，预期的原油价格危机已经避免，在看未来几个月的牛市基本面时，留下了足够的空间。只要沙特阿拉伯，俄罗斯和其他一些主要生产国（阿联酋，科威特）支持减产扩产，金融业就会在隧道尽头看到曙光。

正如一些人所说，第二次页岩油革命的影响在很大程度上被欧佩克和非欧佩克成员国对议定的减产相当合理的遵守所减轻，而地缘政治和安全问题阻止了利比亚，伊拉克，委内瑞拉和尼日利亚，从输入新卷开始。一如既往，原油市场的稳定不仅是基本面，而且是地缘政治和国家利益。现在，后者也可能成为未来几个月成功扩大欧佩克减产的主要威胁。

相关：中国刚刚成为美国原油的第一大买家

人们越来越担心，欧佩克的主要生产国沙特阿拉伯不再对首当其冲的减产产生的总体影响感到满意，与此同时，其他欧佩克成员国，例如伊朗和伊拉克，也在关注产量增加。沙特阿拉伯的其他主要竞争对手俄罗斯也没有袖手旁观。即使莫斯科仍完全落后于官方减产，俄罗斯石油公司仍在积极争取在沙特阿拉伯主要客户市场，中国，印度甚至日本的更多市场份额。与预期相反，伊拉克和伊朗一直在削减在欧洲的份额。

沙特阿拉伯受到自己成功的协议的威胁，现在正感受到各方的热情。一些分析师甚至在支持世界末日的情况，这暗示利雅得已经失去了对最大石油市场的控制权。美国页岩油正在增加其市场份额，同时解决欧洲的选择权。俄罗斯，伊朗和伊拉克一直在争取在亚洲的市场份额，同时在欧洲占据沙特的份额。到目前为止，石油部长哈立德·法利赫（Khalid Al Falih）和纳美尔（Aramcos Nasser）等沙特官员一直保持沉默。迄今为止，欧佩克领导人尚未公开任何强硬立场。但是，如果最近的指标正确，情况可能会发生巨大变化。出乎意料的是，沙特阿拉伯报告说，它将试图重新获得其以前的主要市场之一欧洲的一些市场份额。为了增加采用沙特原油的吸引力，沙特王国计划从7月开始改变其对欧洲石油的定价方式。新的定价计划将从7月1日起生效，主要是通过使客户更容易对冲来提高沙特原油的吸引力。媒体报道称，在对布伦特加权平均价（BWAVE）对其石油进行多年定价之后，阿美公司将根据布伦特基准的ICE结算价格引入其欧洲出口价格。两种价格参考都是布伦特基准的一部分，该基准用于对世界上大部分原油进行定价。目前，客户发现对冲BWAVE非常困难。由于阿美也降低了地中海地区和一些亚洲客户的价格，因此该发展部分被下雪了。但是，美国客户将寻求更高的价格。

从鸟瞰的角度来看，沙特的举动可能表明未来几个月或几年内将采取新的市场方法。沙特国王萨尔曼·本·阿卜杜勒阿齐兹（Salman bin Abdulaziz）长达一个月的亚洲之行以及Aramcos数十亿美元的消费狂潮也显示出了对亚洲市场和投资机会的全面关注之后，该公司未来方法的一部分似乎正在突然调整。

俄罗斯一直是欧洲最大的供应国（2016年约占32％），在欧洲石油市场上一直享有非常舒适的地位。莫斯科在欧洲能源中的主导地位不可否认。如果阿美石油公司（Aramco）除伊拉克和伊朗以外，确实正在认真地进入欧洲市场，那么这将面临压力。在一个更加稳定的石油市场中，这实际上不会直接影响价格走势，但是鉴于当前的动荡，俄罗斯与沙特阿拉伯在欧洲之间的对抗可能不仅破坏市场稳定，而且会引发新的价格战。

直到2015年，俄罗斯的石油供应一直主导着欧洲市场，因为大多数欧佩克生产国对欧洲的需求都没有兴趣。由于新的参与者进入亚洲市场，以及美国的需求较低，石油王国现在正在寻求对抗。阿美石油公司的举动表明时代在变，欧洲可能是第一个新的战场。沙特王国有很多收获（在数量和份额上），因为它在2016年向欧洲经合组织国家提供的原料供应方面排名第四，仅次于前苏联，挪威甚至伊拉克。

正如俄罗斯石油公司Rosneft在2015年指出的那样，俄罗斯和沙特的石油战争已经在计划和部分实施，指控阿美向​​欧洲倾销石油。2015-2016年市场稳定的需求以及Aramcos IPO是不继续解决冲突的原因。俄罗斯石油公司（Rosneft）最近表示，欧洲价格战可能会迫使各方不要将减产协议再延长六个月。

相关：墨西哥的石油储备是否已几乎耗尽？

冲突正在酝酿之中，但尚未浮出水面。沙特阿美公司首先采取行动重新进入欧洲，但清楚地表明，他们不愿意继续为其他人买单。亚洲已部分整合到沙特阿拉伯。随着上个月阿美收购了其他网点（炼油厂项目），资金将开始讨论。欧洲，一个非常稳定且令人惊讶的原油市场，现在是可能出现价格战的舞台。但是，利雅得决定改变其欧洲价格设定，这清楚地表明，石油王国有一条红线。如果没有更积极，更有实力的阿美公司所面对的话，就不会失去更多的市场份额。

俄罗斯和沙特阿拉伯这两个主要政党都不愿意冒险进行真正的价格战。随着选举的临近，普京的未来将在未来12个月内决定，而年轻的沙特阿拉伯精英的未来取决于Aramco的IPO。采取更明智的方法时，两国都可以将其积极的市场策略重定向到欧洲的新任。伊拉克和伊朗一直很狡猾，试图偷偷从双方获得市场份额。结合莫斯科和利雅得的力量，对伊伊轴心的价格战将更加可持续和可行。后者还将具有不威胁欧佩克和非欧佩克减产的附加优势。

欧盟2016年原油进口和交货登记（EU28）

（点击放大）