石油看涨的案例正在迅速消失

时间：2022-01-02 12:16:48 来源：

周一，石油价格再次下跌，WTI跌至每桶49美元，原油已放弃了本月迄今为止的大部分涨幅，使价格跌至3月底以来的最低水平。

主要投资者也对石油的复苏失去了信心。对冲基金和其他理财经理们在交易中有所喘息，在有数据的最近一周购买了多头头寸。在3月底至4月中旬之间，石油价格的大部分上涨是由于投资者平仓了空头头寸并进行了看涨押注。但是从那以后，对冲基金放慢了其净多头头寸，这表明人们对油价上涨的信心正在减弱。

同样，期货市场看起来不再那么令人鼓舞。contango又回来了，这表明人们对近期的供过于求感到担忧。前月合约的交易价格较后合约低，这种情况看起来比几周前更加悲观。瑞士信贷证券有限公司（Credit Suisse Securities LLC）的能源经济学家扬·斯图尔特（Jan Stuart）上周对彭博社表示：“要对布伦特期货保持警惕。”“无论是布伦特时段的时差一直在反季节地扩大。那只是油行话：“仍然有太多的石油冲刷，市场正变得焦虑不安。”

认识到平衡市场的任务还远未完成，负责监督集体减产的遵守情况的欧佩克监督委员会已批准将交易延长六个月。背书意味着除非有意外情况发生，否则欧佩克将在5月份的正式会议上敦促延长通过期限。在这一点上，直到今年年底才能实现削减的唯一障碍是俄罗斯，尽管大多数分析师并不希望它们会成为障碍。

这应该有助于推动油价回升。但是，会议距离数周了。在短期内，由于对供应过剩的担忧日益加剧，油价正在徘徊。

与年初以来的情况一样，主要动态是OPEC的减产与美国页岩和其他页岩的增长步伐相对应。到今年年底，美国可能增加860,000 bpd的新供应量，较六个月前的预期大幅增加。即使油价未能远远超过每桶50美元的门槛，也进行了上调。换句话说，正如高盛（Goldman Sachs）最近所说，美国的页岩钻探公司正在“咆哮起来”，其速度比所有人预期的要快得多。即使油价涨幅不如许多人希望的那样，收益也正在增加。另一方面，市场疲软可能会开始削弱美国页岩气的势头-迅猛的增长率开始显示出放缓的迹象。在截至4月21日的一周中，页岩产业仅增加了5座石油钻机投入运营，这是自2月份以来的最低每周数字。在过去的五个星期中，钻机数量增加了两倍多。

新奥尔良Capital One Securities的分析师卢克·勒穆恩（Luke Lemoine）告诉彭博社，就钻机数量而言，“变化速度在过去几周中有所放缓。如果大宗商品价格持续上涨，我们预计钻机数量将很快趋于平稳。”在某种程度上，钻探活动的狂热上升正在扼杀涨势，而这是行业自费的。

除了美国供应过多之外，一些需求数据也引发了一些危险信号。汤姆·克洛扎（Tom Kloza）说：“从某种意义上说，汽油过多，尤其是美国需求的下降，但印度和其他一些地方的疲软，将导致炼厂运转不足。”告诉CNBC，成立了石油价格信息服务公司。周五，他在一周结束时说：“回到原油价格的绘图板上，”原油下跌了7％。克洛扎补充说，期望WTI和布伦特原油价格进入60至70美元区间的多头石油将不得不“重返地球”。

然而，对他们而言，一线希望是，由于市场表现出一些裂痕，石油输出国组织几乎别无选择，只能将减产再延长六个月，因为担心冒险跌至40美元以下的低位。

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