这是阿根廷页岩下一个二叠纪吗？

壳牌与阿根廷YPF签署了3亿美元的投资协议后，壳牌重申了自己的主张，加入从事开发内乌肯省Vaca Muerta（“死牛”）丰富页岩资源的各种石油和天然气专业公司的行列。竞争对手比比皆是–埃克森美孚，雪佛龙，BP（泛美能源公司），道达尔，巴西国家石油公司，温特斯霍尔等公司都巩固了对拉丁美洲最大页岩气开发的控制权，其天然气储量为8.7 TCm，石油产量为160亿桶。在2010年至2012年间发现了几个大型油田之后，瓦卡·穆尔塔（Vaca Muerta）被称为最有潜力的项目，开发时间太长。延误的最终根本原因可以追溯到阿根廷国家与在其领土内运营的公司之间复杂的关系体系。YPF控制了Vaca Muerta面积的大约一半，2012年国有化后，现在是发展拉丁美洲鹰福特公司的国家责任。

当被问到国有化的主要原因时，雷普索尔（Repsols）首席执行官打趣说，这完全是因为“牛死了”。然而，现为国有的YPF试图扩大其能源独立性的途径，包括扩大其消费与生产之间的负价差。由基什内尔（Kirchner）领导的政府试图通过增加产量来体现其专业价值，但是却做出了所有短期决策。它没有选择水力压裂和水平钻井，而是选择了一种更便宜的水平钻井，尽管大多数分析家指出6，事实证明前者是最有利的。在油井成本方面，瓦卡·穆尔塔（Vaca Muerta）距鹰福特（Eagle Ford）尚很远。Eagle Ford的油井总成本从2014年的750万美元下降到2015-2016年的650万美元，围绕Vaca Muerta经营的公司目前在10-12,000,000美元的区间内波动。

新麦克里政府试图以低调处理公牛，并取得了一些成功。通过与主要债权人达成为期14年的主权债务违约结算，卡萨罗莎达（Casa Rosada）设法缓解了阿根廷进入资本市场的机会。为了提高产量，Macri还在2017年1月与国家，石油和天然气公司以及工会达成了三方协议，为每年向瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）开发投资50亿美元扫清了道路。新政府通过将天然气补贴维持在每MMBtu 7.50美元的健康水平，使它的交易更甜蜜，这是它向邻国玻利维亚支付的天然气价格的两倍以上。马克里（Macri）还取消了长期以来阻碍石油和石油产品出口的关税，使内部定价更加符合国际趋势。然而，新总统的能源政策也遭受了几大挫折。

先前的货币和资本管制使阿根廷的公司很难进口设备，但部分被取消只是为了让路于21世纪空前的通货膨胀水平，2016年为41％。社会紧张局势将使石油和天然气公司更加难以专注于纯粹与钻井相关的问题。在公开披露YPF-Shell合同的同时，将近500名罢工工人封锁了El Orejano页岩气田，因此反对YPF撕毁与几家天然气服务公司的合同。逾期未交的薪水和未支付的服务费在阿根廷的能源格局中是无处不在的现象，激烈而全面的抗议活动也是如此。因此，阿根廷的油气投资呼吁将取决于2017年10月立法选举的结果，这可能使总统政党坎比莫斯（Cambiemos）获得议会多数席位。在这种情况下，随着能源保护主义眼前的阴影逐渐消退，新的页岩繁荣将在几年之内兴起。

阿根廷有足够的联系和平台可以建立。在雷克斯·蒂勒森（Rex Tillersons）担任埃克森美孚（ExxonMobil）首席执行官的11年任期内，现任国务卿承诺向瓦卡·穆尔塔（Vaca Muerta）投资超过100亿美元，并建立了健康的联系网络。因此，应该期望美阿关系进一步趋同。雪佛龙/ YPF洛马坎帕纳（Loma Campana）是目前最热门的油田，正在稳步提高产量，并将在2025年达到顶峰，年产量达到250万吨石油和1 BCm天然气。如果阿根廷设法开始一些像洛马·坎帕纳（Loma Campana）的戏剧，那么它可能会使自己真正接近石油和天然气的自给自足。为此，地方当局承诺解决铁路运输沙子的问题（由于内乌肯市没有沙子），而YPF誓言今年将完成其第一座炼砂设施。此外，正在建设首批处理瓦卡·穆尔塔（Vaca Muerta）拥有的加工轻质页岩油（API为40-44deg）的炼油厂。

奇怪的是，很少有页岩沉积的地质阻碍了Vaca Muerta油气田的发展。瓦卡·穆尔塔（Vaca Muerta）与鹰福特（Eagle Ford）有很多相似之处，因此经常进行比较-相似的年龄，相似的深度（2-3km），页岩厚度（30-100m），储层压力（6000-8000psi），有机物含量（3-7％ ）和孔隙率（4-12％）。瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）已进行了彻底的研究，但该地区具有巨大的开发新甜区的潜力。许多阿根廷分析家认为，Los Molles是目前评估的Vaca Muerta矿床以下5公里深度的地质构造，比最新的8 TCm估算值要多。阿根廷在其他地方也拥有页岩资源-巴塔哥尼亚的圣豪尔赫（Jorge）和南澳大利亚（Austral）地层，以及查科省（Chaco）充满希望的油气藏，可能会在该国其他地区带来一系列活动。