维也纳破产了：欧佩克下一步要做什么？

时间：2022-01-24 12:16:22 来源：

在维也纳的会议上，欧佩克宣布将其2016年11月协议的延期九个月，以减产。沙特阿拉伯，俄罗斯以及其他主要欧佩克和非欧佩克生产国的大量投机和积极言论之后，市场对这一决定的印象丝毫不为人所知，该决定至少被烘烤成价格。

欧佩克的声明并没有提振价格，而是促使西德克萨斯中质油（WTI）回落至50美元以下。普遍的共识是，该组织履行了其承诺，同意将减产保持到2018年3月，而不是强制进行额外的减产或将减产的最后期限推迟到2018年5月。

会议后的价格波动从绝对意义上讲并没有多大意义，因为欧佩克和非欧佩克削减石油的实际影响总计为180万桶/日，将在今年晚些时候感受到。沙特石油大臣哈立德·法利赫和俄罗斯大臣亚历山大·诺瓦克都认为瞬时下跌是暂时的变化，因此向记者保证价格会及时恢复。诺瓦克后来暗示，根据近期供应情况的变化，可能会进行进一步削减。

预测对未来的信心并确保情况会得到改善是组织战略的重要组成部分，该战略既取决于言辞，也取决于结果。生产协议是否达成，将取决于欧佩克和非欧佩克成员国是否继续遵守减产协议。但是，除了OPEC做出的长期减产决定外，还有其他长期因素需要考虑。

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石油熊市高盛（Goldman Sachs）警告称，结束减产将带动供应过剩，推高库存并有效消除减产的影响，正如2017年1月至2月美国产量增加使欧佩克减产的最初影响降至零。

如果某些欧佩克成员国，特别是那些渴望增加收入的欧佩克成员国在2018年3月之前增加产量，这种影响可能会加剧。伊朗已经表示，它不希望将产量降低到目前的380万桶/日以下，而伊拉克已经对其无视配额而沉没整个交易的潜力产生了很大的猜测。

两者都赞成削减开支，但言论可能与现实不符。每个国家的合作都有重要的警告。伊拉克石油部长指出，伊拉克石油丰富的北部地区享有半独立性的库尔德斯坦将不包括在减产延期范围内。赞甘内，伊朗好斗的石油部长，是Rouhani政府上周相当多数的伊朗选民产品，其连任之内他的位置安全。然而，他将面临更大的压力，要兑现政府关于新石油合同的承诺，外国公司对基础设施的投资增加以及到2021年日产量将达到500万桶。

正如丹尼尔·耶尔金（Daniel Yergin）向CNBC解释的那样，欧佩克不仅试图重新校准市场，而且自身也在适应不断变化的环境，在这种环境中，较低的成本，美国的增产以及新的需求竞争将使企业占据的地位远远超过相对生产水平。这是一个全新的世界，在这个世界中，欧佩克生产廉价原油的能力并没有像过去那样至关重要。

讨论欧佩克与美国页岩油生产商彼此直接竞争是很常见的，尽管沙特石油部长法利赫喜欢宣称它们可以“共存”。美国页岩部门的代表参加了维也纳会议，表明美国生产商与欧佩克之间的合作在将来可能成为可能。但是，鉴于某些欧佩克生产国对美国的新挑战怀有敌意以及美国公司现在对提高产量的兴趣，这不太可能。

随着技术和效率的提高，二叠纪盆地和其他地区的收支平衡下降了，这使得美国生产商可以在成本上与欧佩克竞争。环境影响评估不得不提高对美国产量的预测。该机构目前估计，2017年美国产量将增长80万桶/日，年产量将达到930万桶/日，2018年将超过1000万桶。到2020年，美国有可能拥有足够的备用能力来与沙特阿拉伯和俄罗斯竞争。

在降低欧佩克声明后，美国降低成本以及随之而来的产量上升可能是最重要的长期趋势。美国公司可以以45-50美元的价格获利，这一点继续给欧佩克带来痛苦。由于2014年后价格下跌，委内瑞拉面临几乎全部的经济和政治崩溃。沙特阿拉伯努力平衡预算，尼日利亚处理油田的暴力事件，利比亚继续缓慢地恢复自身的政治凝聚力，而伊拉克则寻求ISIS后的重建。

从长远来看，所有这些因素将继续影响市场，这也许可以解释为什么本周石油输出国组织（OPEC）的盛况和情况引起了人们的普遍关注。经过几年的激烈讨论和减产协议，该协议仅在市场中萌芽了几个月，之后又因其他方面的变化而被否定，欧佩克的剧本似乎缺乏新的举措。

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