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炼油厂的“白银时代”

时间：2022-01-25 12:16:16 来源：

哈维飓风过后，由于世界上大部分炼油能力的突然中断，炼油利润猛增。实际上，停电事件凸显了全球炼油供应实际上有多紧张-备用能力有限，没有太大的出错空间。

美国约四分之一的炼油能力中断，导致不受飓风影响的炼油厂股价飙升。炼油利润猛增，对汽油的需求猛增，这激励着全球的炼油企业加大生产速度，以填补德克萨斯州被淹没的炼油厂留下的空白。结果是不受Harvey影响的炼油企业获得了意外之财。例如，PBF Energy是一家在美国东北和中西部拥有炼油资产的公司，自风暴袭击墨西哥湾沿岸以来，其股价已上涨了25％以上。

停机将是暂时的（尽管得克萨斯州仍有数家炼油厂在产能不足的情况下运转），但它们恰恰说明了下游行业的紧张状况。

炼油厂可以根据市场条件上下调整产能，但总的铭牌产能却不够灵活。使工厂上线需要花费数年时间和大量投资，因此短期供应响应只能来自以更高的速度运行现有工厂。然而，问题在于，炼油厂已经按相对较高的水平运行。

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据路透社援引英国石油公司炼油经济学负责人的话说，全球炼油已达到极限，产能利用率为85.5％。但目前的利用率约为83％，几乎没有任何产能可以增加以弥补立即出现的短缺。

意大利精炼商萨拉斯（Saras）总经理达里奥•斯卡法迪（Dario Scaffardi）对路透社表示：“实际上并没有剩余产能。”“随着全球消费量的增长，炼油厂的产能根本就不存在。”

的确，如果不建设新的炼油厂，随着对精炼产品的需求不断增长，问题只会随着时间的推移而恶化。根据国际能源署的数据，今年原油需求将以每天160万桶（mb / d）的速度增长，然后在明年再增长1.4 mb / d。但据摩根士丹利（Morgan Stanley）称，2018年炼油能力将仅增加700,000桶至800,000桶/日。要满足不断增长的需求，需要更多年的炼油厂上线。

晨星公司（Morningstar Inc.）的能源分析师桑迪·菲尔登（Sandy Fielden）在接受《华尔街日报》采访时说：“您有很多炼油厂全力以赴，他们将获得更好的利润。”“供求关系有效地告诉市场，有很大的动力去生产更多产品。”

摩根士丹利（Morgan Stanley）最近宣布，如果不是炼油的黄金时代，其结果可能就是“银器时代”。该投资银行表示，从现在到本世纪末，由于供应压力，炼油利润可能异常高。摩根士丹利（Morgan Stanley）预测，英国石油公司炼油利润率（BPs Refining Marker Margin）是炼油行业利润的更透明的代表之一，到2017年底将从每桶12美元增加到每桶16美元。

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在纸上，似乎没有问题。路透社援引能源咨询公司FGE的数据，该公司将全球炼油备用产能定为14 mb / d，低于几年前的18 mb / d。这似乎很多，但它的数字令人误解。剩余容量的很大一部分只是理论上的-一些工厂由于投资不足而无法按照其铭牌上的容量运行。

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路透社援引委内瑞拉的话说，那里多年的投资不足，再加上该国的经济危机，意味着委内瑞拉的炼油厂只能生产曾经的一部分。巴西，墨西哥和尼日利亚的炼油厂也是如此。“我们是否要假设委内瑞拉的炼油厂利用率突然上升？”据路透社报道，Energy Aspects表示。“还是我们要依靠尼日利亚破旧的炼油厂来填补缺口？目前市场上没有这种能力。”

在接下来的几年中，供应将会紧张，这意味着任何地方的一次停运都可能会推高各地的炼油利润。无论是火灾，故障，异常高的离线维护费用，还是最重要的是墨西哥湾沿岸的飓风，全球炼油能力都将在未来几年进行测试。对于设法保持在线状态的公司而言，他们有可能获得丰厚的利润。


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