大油进入增长模式

时间：2022-01-30 20:16:20 来源：

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，在经历了三年投资不足的沮丧期之后，石油和天然气行业的并购活动有所增加，而该行业却为之奋斗，而今年交易数量将继续增长。该咨询公司认为，它们的规模不太可能特别大。

Wood Mac概述了上游部门并购活动持续改善的三个原因。这些当然包括油价上涨的影响，但也包括对资产保留和美国公司税制改革的看法发生了变化。

首先，公司只是有更多的钱可用于购买有利于今年增长的资产。由于油价处于三年高位，今天的生产者手中有更多现金，这笔现金需要动用。根据石油企业从去年开始发誓要回购股票的说法，它的第一个目的地很可能是对股东而言，但仍有可能有足够的资金用于资产收购和合并。

其次，伍德·麦克（Wood Mac）分析师说，石油公司在经济低迷时发出了警钟，现在知道要充分利用资本，而且资产并非全部平等。换句话说，对低成本，高质量资产的新关注将推动进一步的资产出售和收购。咨询公司并购服务列出了394笔潜在交易，总价值达2,170亿美元。

第三，尽管大石油公司抱怨说它必须预定，但美国税收改革很可能会刺激更多的并购。美国是石油并购的最热地点，就价值而言，占去年并购活动的40％。毫不奇怪，二叠纪是美国页岩气田中最令人垂涎的部分。伍德·麦克在这里指出，美国的页岩油片块仍旧是零散的，并且由于一些合并，可能会在今年开始。

根据伍德马克的分析师，大多数此类交易的规模可能相对较小（与两年前壳牌收购BG Group的计划不大一样）。这是有道理的：当三年前壳牌以520亿美元收购BG集团时，许多人认为这可能是壳牌的终结，因为价格暴跌，债务负担上升得如此之快，它启动了价值300亿美元的资产出售计划。

壳牌公司得以幸免于难，这要归功于其高管官司的长远眼光和对天然气的赌注，但壳牌公司很可能像其他公司一样对成功的含义感到兴奋，但他们却不太可能承担如此大的风险价格暴跌后就这么交易，即使他们确实有可用现金。

Wood Macs的分析师并不孤单，他们认为今年会有更多交易。本月初，在接受Rigzone采访时，Argo Consulting高级副总裁艾伦·弗里（Alan Free）表示，Big Oil再次处于增长模式，并且愿意花更多的钱在收购上，而不是在现有物业的自然增长上。Free指出，较小的参与者和私募股权支持的实体也是如此。

在经历了三年的投资不足和数十年来的低点的新发现之后，开启收购性增长模式是目前唯一真正有意义的策略。在价格便宜且有现金进行收购时获得它们，似乎是危机后石油行业的座右铭。

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