世界上最大的石油基准可能永远改变

已有一个多月的时间，布伦特基准已经从五个而非四个北海油田获得。普氏能源资讯将Ekofisk加入布伦特油田11年后，200 kbpd的Troll是该家族的最新成员，然而，该家族似乎不愿接受BFOET的缩写。尽管最近有所增加，但许多分析人士认为，对布伦特基准进行更彻底改革的时机已经成熟。根本原因是布伦特原油产量下降-为了减轻这种下降的影响，首先在2002年增加了Oseberg和Forties，然后是Ekofisk，现在是Troll。但是，包括在内的所有油田都已远远超过了顶峰–而且，布伦特的旧油田仅生产少量的石油，每年仅20,000吨。那布伦特接下来要做什么呢？

图1。1971-2016年布伦特基准油田产量，百万。吨。

（点击放大）来源：英国石油和天然气管理局挪威石油局。

在以Troll形式临时修补之后，石油社区的下一步将是增加潜在的660kbpd（第一阶段将达到350kbpd）的Johan Sverdrup油田，布伦特油田越早越好。约翰·斯维尔普鲁普（Johan Sverdrup）将是2020年代英国/挪威陆架的最重要现象，这是本世纪迄今为止北海最大的发现，估计储量为2-3 BBbls，斯维尔普鲁普将占挪威陆架产量的四分之一。名称本身反映了该领域的重要性-最初，在2010年发现了两个领域，分别是Avaldsnes和Aldous，它们以挪威著名的政治家的名字合并在一起，以象征性地强调其发展。Sverdrups开发的第一阶段将于2019年开始，第二阶段将从2022年开始实施，到2025-2026年达到最高产量。

挪威（以及布伦特）也很幸运，约翰·斯维尔德鲁普（Johan Sverdrup）是一个压倒性的含油油田，其中近97％是石油，因为最近的大部分重大发现都是气态的。除了约翰·斯维尔德鲁普（Johan Sverdrup）之外，在北海没有任何大型油田发现，困境是不可避免的：为了保持布伦特的实物面完好（即保持基准与实物交易直接相关，避免出现更多投机情况），布伦特必须向东或向北移动。遥远的北部意味着将增加更多的巴伦支海油田，其余部分将严重向挪威倾斜，而向东的扩张则等于将乌拉尔海域增加到布伦特基准中。添加乌拉尔绝不是作者想象力的虚构，尽管最初的固执己见，荷兰皇家壳牌公司仍在推广这一想法。

如果要把布伦特基准移出其传统地区北海，则必须在逻辑上先决条件。布伦特和乌拉尔所服务的市场大致相同–波罗的海乌拉尔的主要出口目的地是荷兰。从质量上讲，它们是不同的-布伦特是轻质，低硫的等级，而乌拉尔是中重，中到高硫含量的等级。这可能不一定是问题，例如，从Buzzard油田流入Forties Blend的石油具有完全相同的质量参数（API为31-32，硫磺含量为1.4-1.5％），°此外，自2013年以来，质量溢价系统已经到位以补偿质量不平衡。如果Oseberg和Ekofisk成功实施了质量升级，则降级可以同样有效地进行。

然而，乌拉尔可能要成为布伦特的一部分面临许多障碍–要对此进行评估，就必须研究基准应该具备的属性。大量生产是最大的前提（奇怪的是，一个布伦特原油最容易生产），除此以外，品位应该是一致的，公正的，因为没有垄断可以在需求和供给两方面决定或偏向价格，并且应该广泛在许多演员之间进行交易。假设地，有许多适合该描述的等级，其中几个等级的产量现已超过北海，但是它们缺乏成为布伦特原油的主要成分-透明度。透明的交易报告是布伦特国际化的关键，也是其他国家加入该交易的主要前提-尽管由于货物运往买家（主要是亚洲买家）的原因，布伦特遭受了一些损失，他们更希望对其交易保密。

正是在这一方面，乌拉尔输了–大多数交易受公式约束，价格细节保密。因此，为了将乌拉尔纳入布伦特，应该揭露大多数乌拉尔或乌拉尔的特定部分。使所有乌拉尔交易透明​​化绝不是一个先决条件，例如，运营商Statoil将Troll油田生产的石油的三分之一以上提供给挪威的Mongstad炼油厂，而对亚洲的绝大多数布伦特原油供应仍处于保密状态。

但是，这应该在俄罗斯当局的同意下完成，但是俄罗斯当局不太可能同意，因为十多年来一直怀着使乌拉尔与布伦特脱钩的想法。即使在将乌拉尔纳入布伦特原油的情况下，俄罗斯的影响力会大大提高，因为前者的实际数量超过了后者，莫斯科希望自行决定解决此问题（由于市场参与者更喜欢现状，因此不太可能成功）。西方国家与俄罗斯之间的政治紧张局势一直很高，但他们必须理解，这是对彼此有利的–乌拉尔接下来的最好的事情是西非非洲等级，比俄罗斯等级更远，透明度更低。

这并非易事，因为还有其他问题在起作用。荷兰皇家壳牌公司并没有改变关于将乌拉尔纳入布伦特篮子的想法。壳牌曾经是北海的主要参与者，尽管没有人有足够的影响力来操纵布伦特原油价格，但英荷公司最接近这一点。在加入巨魔之后，甚至在假设加入约翰·斯维尔德鲁普之后，挪威（更确切地说，挪威国家石油公司）将成为北海的领军人物。因此，公司之间政治风波的变动和公司之间的纷争可能会导致布伦特重塑陷入困境。