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2018年的石油集会正以惊人的速度发生。
在我撰写本文时,西德克萨斯中质油(WTI)突破每桶66美元,而布伦特原油则自2014年12月以来首次突破每桶71美元。
这意味着,截至昨天收盘,WTI当月上涨了12.2%。布伦特8.1%。
现在,艾夫(Ive)撰写了有关全球原油收支缩窄一段时间的文章。
但是看起来越来越像平衡的东西比预期的要快得多。
这对石油价格来说意味着什么
石油价格的最重要因素
市场上的剩余数量将稳定下来。这是事实。
但是,与某些专家可能会说的不同,这并不是消除盈余的关键。
多余的供应提供了必要的缓冲,可以抑制价格的大幅波动。
当贸易商得出结论时,由于生产过剩,供应正在增加,价格的下行压力正在显现。
如果运营商不顾一切地试图敞开大门,进一步加剧了生产过剩,那么定价压力将变得更加严峻。
上个月表明我们现在已经不在那个时期了。
井口价格-这是第一个公平交易,是生产商赚钱的石油交易所,现在的价格在50美元的低位范围内。
在这一点上,大多数美国生产商都可以赚钱,并向市场投放多余的商品,从而避免警长的麻烦。
任何石油交易商都会告诉您,可预测性是稳定交易的最重要的单一因素。
当然,这两个方向仍然会有波动。
但是范围会更小。
欧佩克与俄罗斯之间关于限制生产的协议正在举行,一些卡特尔成员甚至将削减幅度扩大到超出商定的水平。
委内瑞拉,利比亚和尼日利亚成员国的持续生产问题改善了衰退的前景。
我们只需要考虑三个通配符即可
外卡#1-美国生产
当谈到石油价格时,美国生产的影响一直是外来因素。
美国的销量从未成为欧佩克协议的一部分。
随着美国对全球市场的出口增加,美国生产的产品数量对价格的影响更为直接。
多年来,全球范围内一直在确定原油价格,特别是在发展中地区,而非北美或西欧。
在国会禁止了四个十年的禁令之后,美国才开始对这一指标产生影响,而美国则主要在其所需的每日进口水平上产生了影响。
现在,美国生产商可以向高于平均价格的外部市场出口产品,从而提高了利润率,并减轻了将生产的产品供应留在本地市场并降低WTI水平的国内价格压力。
因此,在目前的气候下,贸易商得出的结论是,美国的生产水平与六个月前的影响不同。
在国内,由于销售收入较高,公司可以平衡生产。
在国外,几个主要生产国的问题加上欧佩克的减产,为吸收美国的出口提供了更大的灵活性。
但这并不是提高priceshellip最低要求的唯一方法
通配符2 –美元
我们必须考虑的下一个通配符是,目前至少美元的汇率支撑着原油价格。
全球绝大多数的日常石油销售以美元计价。
当美元兑欧元,英镑和人民币等其他主要货币升值时,以当地货币计价的价格就会增加,石油价格也会下跌。
但是,当美元疲软时,情况往往相反。
现在就是这种情况。
美元的疲软为油价上涨提供了支撑。
这种关系似乎不像最近那样直接。
但这仍然是一个因素。
好,如果您在国外销售石油。
如果您要进口法国葡萄酒,那就不好了。
外卡#3 –空头合约
最后一个通配符是空头合约。
取消空头合约也为油价上涨提供了支持-我过去曾多次谈到过这一点。
当交易员认为价格会下跌时,便会做空。
为了实现自我履行的合同,甚至抽空了一些空头。
毕竟,如果我出现在电视上说天空正在下降,而其他人则相信,那么油价会下跌,我会一直向银行大笑。
当然,在价格上涨时穿短裤是损失大量金钱的一定公式。
那是因为在到期时必须盖好短裤。这意味着空头持有者必须重新进入市场并购买空头“发现”的合约。
如果赎回时的标的价格高于引入该空头时所支付的价格,则该空头艺人所付出的代价将大于该空头的初始票面价值。在短期内采取选择会改变一些动态,但不会改变整体结果。
在这种挤压下,空头将被提前清算,从而导致基础原油价格飙升。
美元汇率和空头部位的数量都可能改变。
目前,两者都在推动油价上涨,并将继续推动油价甚至更高。
事实是,过去几周的石油飞速攀升令人难以置信。
足够了,以便我在未来几天内修改2018年油价预测。
您看到,我们不仅吹嘘了我最初的预测,而且我说WTI的交易价格将在每桶59美元至61美元之间;布伦特原油价格在63美元至65美元之间
我们还超出了我第二季度的预期,即布伦特原油的交易价格将在每桶67美元至69美元之间。
所有这些都证明了一件重要的事情–原油平衡就在这里。
肯特·摩尔博士
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